证监会表示近期阶段性收紧 IPO 节奏 ，但不存在 IPO「关闸」的情况，哪些信息值得关注？

每经AI快讯，9月15日，证监会有关部门负责人答记者问。
问：近期，有自媒体报道新股发行上市关闸、发行上市标准变化等情况，证监会对此有何评价？
答：我们也关注到相关信息，这些市场传闻不一定全面、准确，对发行上市，近期：
一是IPO发行节奏。证监会加强一二级市场的逆周期调节，在充分考虑二级市场承受能力的基础上，科学合理保持新股发行常态化，更好促进一二级市场协调平衡发展。近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。上市公司再融资也不存在“关闸”情况。
二是支持科技企业发展。证监会深入推进科创板建设，坚守科创板定位，支持六大行业中符合条件、拥有关键核心技术的“硬科技”企业通过科创板做优做强，引导资源向科技创新领域集聚。证监会正在研究制定资本市场服务高水平科技自立自强的行动方案，进一步畅通“科技-产业-金融”良性循环。
三是发行上市条件。试点注册制以来，证监会坚持信息披露为核心，进一步明确板块定位，精简优化发行条件，设置多元包容的上市条件。沪深北交易所各有侧重、协调发展的格局基本形成，可以满足不同行业、不同发展阶段企业的上市融资需求。目前，各板块的定位、发行和上市条件、信息披露要求等没有变化，不存在提高上市门槛的情形。
四是部分在审企业撤回。近期撤回的企业，主要存在控制权稳定性不足、业绩下滑等影响企业持续经营能力的问题。对于媒体报道中涉及的产能过剩、周期性强及天花板低的行业企业，审核实践中，证监会、交易所充分关注行业发展趋势以及发行人自身情况，根据产业政策、发行条件、板块定位严格审核把关。
五是严把审核质量关。试点注册制以来，证监会实施更加严格、透明、审慎的发行上市监管，充分运用多要素校验、审核问询、现场检查等方式加快问题企业出清。发行上市审核中严防严查欺诈发行，压严压实发行人和中介机构责任，保持高压态势，以零容忍态度打击财务造假，从严从重查处。（证监会发布）

证券投资市场的本来目的，也是给优质公司一个募集资金的渠道扩大在生产，从而达到企业发展，经济上行，投资者赚钱的多赢局面。但是问题是现在的IPO上市过于密集，上市公司质量参差不齐，配合每年退市股票数量极少，所以场内很多上市公司肆无忌惮，各种违规根本不带怕的。什么违规减持、违规披露、天价离婚减持等屡有发生。
证监会对于劣迹斑斑的上市公司还是太宽容了。据IPO日报统计的数据显示，2022年，A股共有423只新股上市，融资额超过5700亿元，虽然比2021年全年的522家新股数量下降近19%，但较2021年的融资额5400多亿元上升超过5%，创出历史新高。但是与此相对应的，退市的股票却极少，2022年，A股共有42家公司被强制退市，年度退市数量创下A股历史新高。而在此之前，2021年退市股数量为20家，2020年退市股数量为16家，1999年至2019年期间A股退市数量共有110家。
而放眼国际市场，一些主要股市的退市力度都是非常大的，每年退市公司的数量通常都占上市公司总数的3%以上，有时甚至还超过了10%。以美股为例，2022年退市339家，而2022年美股上市419家公司。将目光放得更长远一些，从1975年至2012年38年间，美国三大股市（NYSE、NASDAQ、AMEX）IPO总计为15922家，退市总计为17303家（含并购及主动退市），也就是说，38年间美股年均IPO公司数为419家，年均退市公司数为455家，退市公司数量大于IPO公司数。
新股多退市少，使得很多垃圾公司继续留在A股祸害投资者，比如扇贝游来游去的獐子岛，比如假离婚闹剧的悠久游戏，财务造假的神雾系列以及和赵薇沆瀣一气的北京文化等。这些垃圾公司让投资者损失巨大，也拖着A股常年在3000点上下反复横跳。
现在证监会的几项严厉处罚，比如针对我乐家具的没收违法所得，东方时尚老总因涉嫌操纵证券市场罪被批捕，还是让投资者看到了一丝丝的曙光。但是还是有很多怪现象需要打击，比如募集上百亿买理财，比如各种天价离婚饶过减持规则高位减持谋利。一面收紧IPO，一面扩大退市规模，这才能尽量的保证投资市场不会出现劣币驱逐良币的情况，有不少公司，也该禁止它们在A股市场戕害投资者了。

先正达暂时不上了吗

能直接公开表态阶段性收紧IPO节奏这个是非常不错了，因为股市正常的融资还是应该有的
关键是节奏，别发那么快就可以了，但我认为新股最近几年的质量下滑太严重
而且估值太高，这个问题也应该重视，应该新股市盈率必须在20倍市盈率以下
现在太多次新股一上来100倍市盈率，这一上市就一直跌，对市场影响也挺大
对投资者也影响大
下面这些是最近最新的一批新股
大家可以看看，有多少企业是一定要上市的，是真的需要融资的，是有核心科技的？
包括市盈率是什么情况
只控制发现节奏还不够，还要控制质量，并且要控制发行的估值，不能让他们乱圈钱
出现很多次新股拿着钱都不知道干什么，就存起来吃利息
他们是舒服了，在股市融资吃利息，苦的中小投资者


最近确实官方做了很大的改变，在印花税，减持处罚，新股发行方面都有优化，是很大的进步
但是还有继续进步的空间
我认为还可以这样来优化一下
1，新股如果上市3-5年出现业绩变脸，应该严查具体情况，看看是不是有欺诈上市的情况存在
2，新股融资募集资金的用途要严格监管，不能一直融资存银行，如果融资的项目一直没有落实，要退回资金
3，新股包括其他各种上市公司想减持不是不可以，正常的减持是应该的，但必须分红超过融资的额度，比如说你上市融资了10个亿，但是分红低于10个亿，那是不可以减持的，然后就是低于净资产，业绩亏损都不可以减持
4，新股发现市盈率不能高于20倍
5，完善退市制度，每年退市的股票不能低于上市的30%，要不减少上市的数量，要不提升退市的，比例方面最少要37开
可以往这些方面再优化一下，这样A股市场会更加健康
15年的时候才2400家左右股票，08年的时候1400家左右股票，现在5000多家股票


以前的牛市有老股民经历过就知道，那是真的很容易全面赚钱，因为股票没有那么多
现在大部分都是结构性行情，牛市也很难集体上涨，股票真的太多了
肯定会导致很多投资者赚指数不赚钱，如果大家不买指数基金，去贸易选股
很可能选错了就没有所谓的牛市，拉升指数的时候也不涨你的股票
这样的行情中小投资者很难赚钱，真的不需要那么多股票
可以融资，可以给很多公司上市的机会
但如果他们不太行，或者加强方方面面的要求，差不多就可以退了
让A股的队伍更加优秀，这样也可以大幅提升投资者赚钱的概率
这方面是真的需要深度优化的

上市公司融资放慢步伐 将提振市场信心
截至2023年8月中旬，今年共有183家企业登陆A股，融资金额仅为2869亿元。今年每月平均上市企业约22家，平均每月的融资金额仅为338亿元，这两个数据已经远远低于过去三年的水平。
2020年一共有396家企业登陆A股，融资金额为4725亿元；
2021年有491只新股登陆A股，融资金额为5367亿元；
2022年有428家企业登陆A股，融资金额为5870亿元。
过去三年，平均每月上市37家企业，平均每月融资444亿元。
现在的A股明显失血严重！


此外，2020年A股再融资金额为11746亿元，2021年为12455亿元，2022年为8789亿元，过去三年每月的平均再融资规模为916亿元。
截至2023年8月中旬，今年A股市场再融资规模为5749亿元，月平均再融资规模为676亿元，今年的单月平均再融资规模也低于过去三年的水平。
截至2023年8月14日，整个A股市场上排队的IPO数量为628家，在目前的政策预期下，这些排队的IPO将会受到影响，甚至放缓上市融资的脚步。
按照今年单月上市融资金额338亿元计算，接下来的四个月将会有1352亿上市融资金额受到影响；而根据今年单月再融资金额676亿元来计算，接下来四个月会有2704亿元的再融资金额受到影响。也就是说，A股市场在今年剩下的时间内，按照此前的发行节奏，理论上将会有超过4000亿元的融资金额会受到政策预期影响，从而放缓融资脚步。
超4000亿元的融资放慢脚步，对市场资金的分流效应也会大幅减弱。
可以预期的是，管理层加大对A股市场的呵护力度，引导上市公司合理确定再融资规模对于整个A股市场将会有明显提振作用。


历史上9次IPO暂停 利好效应明显
1、1994年7月21日-1994年12月7日
市场表现：从1994年7月20日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日中炬高新发行，新股暂停发行近5个月。在停发新股后，上证指数很快在8月1日展开一轮大幅度上涨，到9月13日高达1052.94点。
2、1995年1月19日- 1995年6月9日
1995年1月18日，仪征化纤招股后，到当年6月12日创业环保招股，期间新股暂停发行时间约5个月。上证指数在IPO暂停的背景下，一度走出一波大幅度上涨行情，从524.43点起涨，到当年5月涨到最高的926.41点。
3、1995年7月5日-1996年1月3日
此次IPO暂停距上一次仅一个月，暂停期间上证指数先后走出两次小幅上涨行情，之后一路下滑直至1996年初。黔轮胎的新股发行后，上证指数很快到达阶段性底部513点。此后上证指数一路走高，展开一轮大牛市，至1996年底时上证指数升至1258点附近。
4、2001年7月31日-2001年11月2日
此次IPO暂停是进入本世纪以来的第一次IPO暂停。当时市场正处于牛市已经见顶的时候，全球互联网泡沫破灭，A股市场不能幸免。但IPO暂停的效果也比较明显，A股市场减缓了下跌速度，期间在10月23日-12月6日迎来了阶段反弹。


5、2004年8月26日-2005年1月23日
这次IPO暂停的时候，A股仍处在2001年以来的熊市当中。IPO暂停期间，上证指数下跌速率明显下降，且迎来了两次反弹。虽然最终难敌熊市的大背景，但对于当时的行情来说弥足珍贵。
6、2005年5月25日-2006年6月2日
此次是A股历史上最长的一次IPO空窗期。由于股权分置改革，IPO暂停了一年时间。这一轮空窗期开启后不久，上证指数跌至历史低点998点，而当空窗期进入尾声时，上证指数开始大幅度回升，之后就迎来了一波上涨至6124点的大牛市。
7、2008年9月16日-2009年7月10日
2017年10月，上证指数见顶于6124点，之后受美国次贷危机等多重因素影响，上证指数展开调整。此次IPO暂停后，上证指数在1个月之后见底1664点，之后就迎来了到2019年8月的小牛市行情。
8、2012年11月3日-2014年1月17日
此次A股市场IPO暂停后，上证指数在创出1949点的低点后，开始为时两个月的反弹，反弹至2013年2月的阶段性高点2444点后展开调整，并于2013年6月25日创出了近10年的低点1849点，之后底部震荡，并于2015年7月开启了一波波澜壮阔的大牛市。
9、2015年7月4日—2015年11月6日
2015年7月4日A股市场IPO暂停后，上证指数的下跌形势有所缓解。在此期间，上证指数出现了两波反弹，对于缓解当时的股市异常波动起到了明显的作用。


总体来看，IPO暂停对市场的影响是利好效应更加明显。历史上9次暂停期间，有4次上涨，5次下跌，但上涨的幅度明显大于下跌的幅度。而下跌的5次IPO暂停期间，跌幅均在15%以内；上涨的4次中，期间最大上涨幅度大多超过50%。
从上证指数区间收盘价的最大涨幅来看，历史上9次IPO暂停期间，上证指数区间收盘价的最大涨幅均为正，其中有2次更是超过了80%。