国内新能源行业的发展前景如何？

楼主现就读某985大学新能源科学与工程专业，大三，准备考研，考研专业是工程热物理，将来选导师研究方向如果和本专业对口应该是新能源方向，可个人对我校的研究热点氢能不看好，其他学校有太阳能研究方向等，不知道这些能源未来发展如何，求大神赐教。

新能源。中国在新能源的很多领域遥遥领先，光伏产业已经是当之无愧的世界第一。
想知道一个专业有没有前途，一是看行业发展，二是看国家战略人才培养计划。
本文将系统全面地帮你介绍新能源专业的发展前景和优势院校，建议想进入新能源行业的同学马上收藏阅读！
一、专业介绍

在新兴专业中，首先解读的是刚需新领域——新能源。
新能源目前最广泛的应用主要在电力和新能源汽车方面。新能源又称非常规能源，我们常听到的如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等都是新能源的范畴。
去年百度发布的《2021 高考搜索大数据报告》显示，能源与环境系统工程成为了 2021 年以来搜索热度增长最快的十大热搜专业之一，愈来愈多的学生将未来职业规划锁定在这类高科技产业方向。

新能源专业都在哪些院校？学习深造方向有哪些？就业有哪些特点？接下来带大家一探究竟。
有人可能问了：怎么才能证明新能源专业有前途？
一是看行业发展：随着国际市场当中能源产业的发展变化，以及世界各国对于整体环境问题的不断深化，新能源产业成为了近几年最火赛道。在过去三年里，中证新能源指数也从 1000 多点上涨到了 5000 多点；
二是看国家战略人才培养计划，强基计划是为国家培养战略储备人才，而 21 年新能源学科代表「新能源科学与工程」专业排名前十的学校无一不在强基计划之列；



随着能源技术的不断进步以及新能源的开发利用，行业研究方向也在不断细化，更多地集中在节能减排，服务国家 2030 年碳中和战略目标。这些政策导向都将影响未来四到八年后，现在这批考生走向社会的就业前景。那么除了「新能源科学与工程」之外，能源与动力工程、能源与环境系统工程、储能科学与工程等都是目前大学非常成熟的招生专业，毕业后主要服务于电力、汽车等相关企事业单位。
在《2021 年度普通高等学校本科专业备案和审批结果》中又有 50 多个大学新增了能源相关专业，其中新能源材料与器件 12 个、新能源汽车工程 9 个、建筑环境与能源应用工程 8 个、新能源科学与工程 8 个、能源化学工程 5 个、能源服务工程 2 个、能源互联网工程 2 个、能源与动力工程 2 个、能源与环境系统工程 2 个、可持续资源 1 个、能源化学 1 个、农业建筑环境与能源工程 1 个、生物质能源与材料 1 个、智慧能源工程 1 个。
这些开设院校有一个共同的特点——相关学科教学扎实、校企联合，新增专业囊括理论研究、生态配套等新能源各个角度，丰富了人才选拔范围，让更多有意愿投身该领域的考生和家长有了选择机会。

解决了「有人要」的问题，我们用图标直观看一下过去几年的毕业生流向：
据统计，近三年的毕业生主要集中在电力、热力、燃气及水生产和供应业、制造业等与能源动力类专业就业较对口的实体经济行业，此外从事建筑业和信息传输、软件和信息技术服务等行业也较多，如图：


作为一门与国民经济息息相关、多门科学技术综合的专业，在核电、汽车、船舶、航天，甚至是农业工程、环境工程等诸多领域都能从事多环节的具体工作，如电力系统设计、自动控制、新型储能、环境保护、新能源开发、能源高效清洁利用等，也可在相关专业继续深造，攻读博士学位。

说完行业分布再来看看就业地域和平均薪酬。
新能源人才就业流向区域较为分散，沿海经济区尤其是东部地区是其主要聚集地，而北京的新能源毕业生多来自于渤海湾区域、广东的毕业生多来自于东北区域以及泛长江三角洲区域。他们的平均月薪分布情况和地域、工作年限也有很大关系。绝大部分从业者对自己的职业有较高的认可度，「稳定」这个特质在当下太吸引人了，也是考生和家长在志愿填报选择中非常看重的。



二、学校介绍

那么有些考生家长又问了：行业前景是看到了，但是听说多半大学课业内容都是滞后的，等我家孩子就业那会儿要求更高了怎么办？
2021 年 7 月，教育部近期印发了《高等学校碳中和科技创新行动计划》的通知，通知明确了利用 3—5 年时间，在高校系统布局建设一批碳中和领域科技创新平台，汇聚一批高水平创新团队，不断调整优化碳中和相关专业、学科建设，推动人才培养质量持续提升，实现碳中和领域基础理论研究和关键共性技术新突破；
通过 5—10 年的持续支持和建设，若干高校率先建成世界一流碳中和相关学科和专业，一批碳中和原创理论研究和关键核心技术达到世界领先水平，为实现碳中和打下坚实基础；
立足实现碳中和目标，建成一批引领世界碳中和基础研究的顶尖学科，打造一批碳中和原始创新高地，形成碳中和战略科技力量，为我国实现能源碳中和、资源碳中和、信息碳中和提供充分科技支撑和人才保障。
如果你只在传统学科里选来选去，非常容易遇到你担心这种情况，毕业就过时，但是新能源完全不用担心，绝对的与时俱进。
知名评估网站「金平果」公布了 2022-2023 年能源动力类高校排行榜，你会发现很多分数中等甚至偏下的普通高校在学科建设方面是碾压去重点大学的，这就给我们不同分数且立志未来从事能源领域的考生更多选择计划.接下来我就选取一些代表性的学校，保证你填报的时候不踩坑。





老牌电力院校是有二龙四虎这个说法的，分别是：清华大学、浙江大学、西安交通大学、华中科技大学、武汉大学和华北电力大学，他们也是新能源学科建设最早的一批拓荒者。

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一句话回答：中国新能源产业将全方位实现对旧能源的颠覆式替代。
<hr/>一
从全球看，新能源产业方兴未艾，是大势所趋。
低碳环保、阻止全球变暖概念成全球主流思想，而新能源产业的发展是实现这个目标的主要手段。
中国大力发展新能源产业已经成为优先级别最高的国家策略，这不仅是因为国际舆论的压力，更是中国主动求变的结果。
国家对2030年实现碳达峰、2060实现碳中和的决心是不容置疑的。大力发展新能源产业不仅是阻止全球变暖的实际需要，也是中国对传统发达国家实现弯道超车的绝佳机会。



沙漠中的太阳能电站

二
为实现双碳目标，国家在整个新能源产业链上全面发力。
1．
中国新能源发电行业的现状的趋势
新能源发电行业主要包含风电、太阳能光伏发电、水电、核电等。在传统能源供应日趋紧张，环境保护压力加大的背景下工信部电子信息司2月15日发布消息称，2021年我国光伏产品出口超过284亿美元，与2020年约197.5亿美元出口总额相比，增长近43.8%。，新能源成为我国重要的能源战略。
可以说风光水核几大新能源产业中国都已经走在了世界前列。
2021年全国光伏新增装机5300万千瓦，累计突破3亿千瓦。根据国家能源局综合司2021年4月份发布的《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，2021年全国风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，到2025年达到16.5%左右。
中国还是世界上最大的光伏产品出口国。工信部电子信息司2月15日发布消息称，2021年我国光伏产品出口超过284亿美元，与2020年约197.5亿美元出口总额相比，增长近43.8%。
在风电行业，中国也处在第一梯队。2020年全球范围内风电整机商新增装机容量TOP10达到78．94GW；其中，在全球TOP10企业中，我国共有7家企业进入了TOP10；其装机容量达到了45．36GW。


在水电行业，中国截至2021年底，中国水电装机约为391GW，约占全国发电总装机容量的16.4%左右，新增23.49GW。全球十大水电站中国占了四席，水电装机容量世界第一。
在核电行业，中国的核电装机发展水平曾长期落后于发达国家，但现在也是迎头赶上。中国第三代核电站华龙一号开始走出国门，进军世界市场。预计到2035年，中国核电占总发电量的比例可能上升到10%左右。
现在中国的风电、光电、水电的装机量已经是世界第一，风、光产品是世界上最大的出口国，核电的装机量可能在2030年左右超过美国，成为世界上最大的核电国。
按国家规划，到2060年，新能源发电占比将达到80%左右，实现碳中和的目标。
这是一个宏大而激动人心的规划。
2．
中国在新能源汽车方面现状和趋势。
如果说新能源发电是开源，那么新能源汽车就是节流。要实现碳中和的目标，开源节流一个都不能少。
新能源汽车领域现在是中美引领潮流，但中国的产业链更广，进入企业更多，投入资金也更多。新能源汽车将是中国在汽车行业的绝佳的弯道超车的机会。
3．
中国的新能源发展不仅仅包括发电和汽车，而是在各个领域全面发力，开源节流，几乎在每个行业都有新能源技术参与其中。
中国技术实力的进步大大促进了新能源的发展，特别是5G和智能信息控制技术在新能源行业中得到了广泛的应用。
比如通讯巨头中兴通讯公司在利用其技术实力，在降低5G基站电源的功耗上有突出的表现。
三
国内知名科技公司全面介入新能源产业。
1．
新能源的愿景不是靠口号就能实现的，必须要有大量的实实在在的投入。令人欣慰的是，国内已经有大量的科技企业投入新能源相关的研发之中，很多企业已经成为全球新能源领域的翘楚。
无锡尚德电力控股有限公司是全球最大的太阳能电池生产商之一。作为全球及中国光伏产业的领军企业之一，在光伏自主技术创新以及国际市场开拓方面取得了公认的成就。尚德是第一家在纽交所上市的光伏企业，推动了行业的发展。
比亚迪是全球最大汽车动力电池供应商之一，是中国乃至全球新能源汽车的领跑者。作为中国新能源汽车的领军企业，比亚迪在锂电池及电动汽车研发领域引领国际先进水平。
金风科技是中国最大的风电整机生产企业，中国风电产业的领军企业之一，在大功率风电机组及海上风电方面具备国际领先水平，为我国风电机组制造的国产化作出了很大贡献。
还有万亿市值的宁德时代，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案，核心技术包括在动力和储能电池领域，材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。是全球最大最有实力的动力锂电池制造商。
2．
这里特别介绍一下中兴通讯公司，大家对中兴都不陌生，世界通讯领域巨头之一，在5G技术领域有深厚的技术积累。
现在，中兴公司也宣布正式进入新能源市场。


2.1
中兴公司曾陷入一段时间的困难时光。然而，中兴人不仅没有被打垮，反而迎难而上，再次实现了对自我的超越。
，中兴通讯发布2021年度业绩预告。预告显示，公司预计2021年实现归属于上市公司普通股股东的净利润65亿元至72亿元，同比增长52.6%至69.0%，创历史新高。
2022年中兴通讯进入战略超越期，正在不断加大在IT业务、数字能源和终端领域的拓展力度，积极打造公司增长第二曲线。
2022年开年伊始，中兴通讯成立数字能源经营部，正式进军新能源市场。
2.2
像中兴这样的具有深厚的技术实力的科技公司进入新能源市场，无疑对中国的新能源目标的实现是一个利好。
据悉中兴通讯将整合现有的电源、储能、IDC和能源管理等产品与能力，向能源行业全面渗透，共同推进整个产业的数字化进程。。

2.3
中兴作为全球领先的ICT巨头和有着多年规模商业和技术积累的能源产品行业领先者很早就在新能源技术上进行了技术研发和应用。
比如，中兴的基站需要用到大量的电源，而中兴在电源领域具积累很多先进技术。
中兴通讯从1994年起深耕电源领域，2002年起提供基站新能源方案，2010年进入光伏市场，在通信电源、锂电池和基站叠光等领域具有深厚积累，产品竞争力和市占率稳步提升。中兴通讯的全系列5G电源大规模应用于全球45万个5G站点。在光伏领域，全球累计光伏装机400MW+，主要应用于通讯网络储能，以及光伏发电、微网储能等。
希望像中兴这样的进入新能源领域的公司越多越好。
中国的新能源产业具有天时地利人和的优势，国家足够重视，各个领域都有野心勃勃的新能源创业公司，更有中兴、华为这样的具有强大技术实力的科技公司的全面参与。这将助力产业升级的成功和双碳目标的实现。

在分析新能源发电行业之前，先纠正一个常识性错误。
在很多人看来，新能源就是可再生能源，只要是可再生的、环保的，都属于新能源。
其实这种看法是大错特错的。
新能源和可再生能源还是有较大差别的。
可再生能源强调的是“可再生”这三个字，指的是在自然界可以循环再生的能源。比如风能、太阳能、水能、潮汐能等等。
而新能源强调是一个“新”字，指以新技术和新材料为基础，将非传统能源进行现代化的开发和利用的能源形式。
为了方便大家理解，这里个简单的例子。
比如水能，绝对可以称得上是可再生能源。但因为技术早已成熟，且应用广泛，所以属于常规能源，并不是新能源。
再比如核能，核能是利用核裂变或核聚变，释放出铀矿石内的能量，并不属于可再生能源。从分类上来看，核能属于新能源。
澄清了这个误区，咱们再来看新能源发电行业。
新能源发电是大势所趋，在全球能源结构转型的历史浪潮下，其发展前景不言而喻。
近几年，我国也不断推出各种政策，不遗余力的支持新能源发电行业的发展。
根据我国的“双碳目标”，到2060年，非石化能源消费比重要占到80%以上。
也就是说，在未来，风、光等新能源发电要占到总发电量的50%以上。
从2020年我国主要发电结构来看。


目前我国还是以传统的火力发电和水力发电为主，两者合计占比高达85%。
而新能源发电（主要指风电、核电、太阳能）发电占非常低，风电、核电、太阳能发电三者加起来占比不到15%。
从这一点来看，新能源发电还有很长的路要走。
不过从发展增速来看，新能源发电的发展速度要远远快于传统能源发电。
结合我国的“双碳目标”，展望未来，我们大致可以看出以上五种发电方式的发展前景。
火力发电虽然现在是主力，但因为主要是烧煤发电，是碳排放的主要来源之一，在碳中和的大背景下，预计将来很难有增长的空间；
水力发电虽不直接造成污染，但水电对地形的要求很高，并且会破坏生态系统，所以历来争议较大；
核电同水电一样，虽然没有碳排放的问题，但是核废料和热污染一直是两大难题，此外，核电的安全问题也不容忽，所以我国对发展核电也较为谨慎；
风电和太阳能发电就不一样了，这两种发电方式清洁、可再生，并且目前没有“致命”的缺点，也是当前我国大力支持的发电项目。
长期来看，风力发电和太阳能发电的发展前景是最大的。
这两个方向也是我们今天新能源发电行业的主要研究方向。
接下来，网叔将会和大家深入探讨以下几个问题。
新能源发电行业到底怎么样？
当前的投资机会如何？
哪些细分行业投资价值更大？
前排提示，文章比较长，先上目录：
1.新能源发电行业的细分行业和市场规模
2.新能源发电行业近10年发展的怎么样？
3.新能源发电5个细分行业投资价值如何？
4.当前投资新能源发电行业的投资机会如何？
一、新能源发电行业的细分行业和市场规模

1、新能源发电有哪些细分行业？
相比我们之前盘点过的半导体和新能源车行业，新能源发电行业产业结构简单，细分行业也比较少。
从大方向上来看，新能源发电主要可以分为光伏发电和风力发电。
在这两个大方向下，又有相应的细分行业。


我们先来看光伏发电。
光伏发电也就是太阳能发电。
主要包括硅料硅片、光伏电池组件、逆变器、光伏辅材、光伏加工设备五个细分行业。
（1）硅料硅片
硅料硅片行业可以分为硅料和硅片。
硅料从字面就可以理解，简单讲是工业硅经过加工提纯形成的材料。
不同纯度的硅料经过进一步加工可以做成不同的硅片。
纯度较低的硅料（纯度在6-7个九，也就是99.999999%左右的）可以用来做太阳能硅片，纯度较高（11个9级别）的可以拿来做半导体硅片。
我们今天讲的这个“硅料硅片”中的硅片，主要是指太阳能硅片。
太阳能硅片是制作太阳能电池板的核心材料，其重要程度不言而喻。
（2）光伏电池组件
说白了就是太阳能电池板，是太阳能发电系统中的核心部分，其作用是将太阳能转化为电能。
（3）逆变器
说白了就是一种变压器，其作用是把低压直流电（也就是电池里的电）转变成我们日常生活中能用的220伏的高压交流电。
（4）光伏辅材
顾名思义就是光伏零部件生产过程中的一些辅助性材料，包括坩埚、热汤、金刚线等等。光伏辅材虽然不是核心部件，但却是生产光伏设备中必不可少的材料。
（5）光伏加工设备
简单讲就是光伏制造企业用来生产光伏零部件的机器设备。包括硅棒/硅锭制造设备、硅片/晶圆制造设备、电池片制造设备等等。
再来看风力发电。
风电主要包括风电零部件和风电整机两个细分行业。
（1）风电零部件
简单讲就是大型风力发电机的关键部件，包括叶片、机舱罩、主轴、铸件、变流器等等。风电的零部件较多，但均为核心，对风力发电的效率有至关重要的影响。
（2）风电整机
简单讲就是组装风力发电机的企业，风电零部件生产好以后，风电整机厂会把各种零部件组装好交付给风电运营商拿去发电，比起风电零部件行业，风电整机行业的技术含量要低不少。
2、新能源发电各个细分行业的市场规模有多大？
通过上面的分析，我们已经知道新能源发电行业一共有7个细分行业。
其中光伏发电有5个，风力发电有2个。
那么问题就来了，这7个细分行业在整个新能源发电行业中的地位如何？
地位怎么样，看市场规模才能知道。
市场规模主要看两个财务指标：营收和归母净利润。
营收就是简单讲一个行业或一家公司卖出的货一共能收到多少钱。
归母净利润简单讲就一个行业或一家公司卖货收到的钱，在扣除各种成本后，能赚到多少钱。
通过这两个指标，我们可以很直观的看出一个行业的市场规模。
从2020年新能源发电行业的营收和归母净利润来看：


光伏发电占比65%，风电占比35%，光伏发电的规模是风电的近2倍。
（1）先来看光伏发电的5个细分行业。
硅料硅片市场占比最高，用41.45%的市场份额赚走了68.83%的行业利润；
其次是逆变器，用10.06%的市场份额赚走了14.77%的行业利润；
光伏电池组件也不错，用8.35%的市场份额赚走了13.62%的行业利润；
占比最小的是光伏加工设备，虽然市场份额只有2.57%，但却赚到了6.02%行业利润；
相比以上四个细分行业，光伏电池组件就显得过于拉跨了，占据着37.57%的市场份额，不仅一分钱没赚，反而亏了好几亿，预计投资价值不大。
（2）再来看在风电的两个细分行业。
风电整机的市场份额很大，高达72.46%，不过只赚走了不到50%的行业利润，总体来看，投资价值一般；
相比之下，风电零部件就好很多，仅用27.38%的市场份额就赚走了超过50%的行业利润，值得我们重点关注。
二、新能源发电行业近10年发展的怎么样？

先说结论，过去十年。
总体来看，新能源发电行业发展的非常好，发展速度遥遥领先于A股四千多家市公司的平均水平。最近两年发展速度更是大爆发，势头十分强劲。
分结构来看，光伏发电的长期发展速度要明显快于风力发电。
从细分行业来看，硅料硅片、光伏辅材、光伏加工设备、逆变器和风电零部件这5个细分行业绩相对较好，发展较快。光伏电池组件和风电整机这2个细分行业业绩较差，发展较慢。
之后的分析我们也主要围绕硅料硅片、光伏辅材、光伏加工设备、逆变器和风电零部件这5个细分行业展开。
接下来是具体分析。
一个行业发展的怎么样？财务数据是最有力的证明。
财务数据主要看三点：业绩表现如何？赚钱能力强不强？营收质量高不高？
为了方便大家理解，网叔会简单介绍一下这三点相关的财务指标，懂的小伙伴可以跳过这一部分。
（1）业绩表现如何？
主要看两个指标：营收增速和归母净利润增速。
①营收简单讲就是你开一家小店，卖货能收到多少钱。
营收增速就是你今天收的钱有没有比昨天更多，明天收的有没有比今天更多，小日子有没有越过越有盼头。
具体公式如下：
营收增速=（营业收入增长额/上年营业收入总额）×100%
比如你开一家奶茶店，第一年一共卖了10万块钱的奶茶，营收就是10万元，如果第二年卖了12万元，那么这一年的营收增速就是（12万-10万）/10万=20%。
②归母净利润简单讲就是你作为小店的股东，在扣除各种成本后，能赚到多少钱。
归母净利润增速就是你今年赚的有没有比去年多，明年赚的有没有比今年多，小日子有没有越过越富裕。
具体公式如下：
归母净利润增速=（归母净利润增长额/上年归母净利润总额）×100%
还是以开奶茶店为例，比如你第一年赚了1万元，那么家奶茶店的归母净利润就是1万元，第二年赚了1.5万元，那么这一年的归母净利润增速就是（1.5万-1万）/1万=50%。
（2）赚钱能力强不强？
主要看ROE和销售净利率。
①ROE简单讲就是一元的净资产能赚多少钱。
具体计算公式如下：
ROE（净资产收益率）=（净利润/净资产）*100%
比如你花10万元投资了一家奶茶店，这家奶茶店过去一年赚了1万元，那这家奶茶店的ROE就是（1万÷10万）*100%=10%。
②销售净利率简单讲就是你卖1元的货能赚多少钱。
具体公式如下：
销售净利率=（净利润/销售收入）*100%
比如你卖奶茶，一杯买10元，能赚2块钱，那么你的销售净利率就是（2元÷10元）*100%=20%。
（3）营收质量高不高？
主要看销售收到的现金/营业收入
什么样营收质量最高？
最好是能预付款，东西没生产出来，钱已经给到位了。这样的公司，现金流充足，也就是现金/营收＞100%，越大越好；
其次是一手交钱一手交货，现金流稳定，也就是现金/营收=100%；
最差的是交货了，钱还拖着没给，资金链随时都有断裂的风险，也就是现金/营收＜100%，越小越差。
通过分析这三个方面的长期和中短期财务数据，我们大致能看出一个行业这些年来的发展状况如何。
接下来，正式进入分析环节。
1、业绩表现：总体优秀，光伏好于风电，硅料硅片、光伏辅材、光伏加工设备、逆变器和风电零部件较好，光伏电池组件、风电整机较差
（1）先来看营收增速：光伏增速快于风电，光伏辅材、风电零部件增速最快，硅料硅片、光伏设备加工、光伏电池组件增速较快，逆变器、风电整机增速较慢。


过去10年，新能源发电行业营收复合增速为24.00%，近两年增速暴增至52.05%；
而同期A股所有上市公司的平均复合营收增速只有11.83%，近两年在经济下行压力下降到了8.30%。
总体来看，新能源发电行业近十年营收增速非常强劲，碾压A股所有上市公司平均水平。
分结构来看。
光伏长期营收增速要快于风电。光伏近10年的营收复合增速为29.70%，远高于风电的17.81%。不过近两年，风电营收复合增速暴增至59.05%，后来居上，超越光伏。
具体来看细分行业。
①增速最快的是光伏辅材，10年营收复合增速高达42.19%，是A股所有上市公司平均增速的近4倍，不过最近两年增速明显下滑，复合增速下降至30.21%，跌至最后一名，但依然远好于A股所有上市公司平均水平；
②其次是风电零部件，10年营收复合增速为41.89%，近两年复合增速上升至46.07%；
③光伏加工设备，10年营收复合增速高达29.70%，近两年复合增速上升至36.25%；
④光伏电池组件，10年营收复合增速高达29.27%，低于光伏行业总体增速，不过近两年增速大幅提升，上涨至64.59%；
⑤硅料硅片，10年营收复合增速高达26.18%，近两年增速明显加快，升至41.27%，不过依然低于同期光伏行业整体增速；
⑥风电整机，10年营收复合增速为14.62%，相对较低，但依然高于A股所有上市公司平均增速，近两年增速爆炸式提升，升至64.90%，波动较大；
⑦增速最低的是逆变器，10年营收复合增速仅为8.74%，明显低于A股所有上市公司平均增速，不过近两年复合增速暴增至52.02%。
（2）再来看归母净利润增速：总体增速迅猛，光伏明显好于风电，硅料硅片增速最快，风电零部件、光伏辅材、逆变器增速较快，光伏电池组件、风电整机增速较慢


过去10年，新能源发电行业归母净利复合增速为22.41%，近两年增速暴增至67.49%；
而同期A股所有上市公司过去10年的平均归母净利复合增速只有9.21%，近两年更是只有8.70%。
总体来看，新能发电行业近十年归母净利复合增相当强劲，吊打A股所有上市公司平均水平。
分结构来看。
光伏长期归母净利复合增速明显快于风电。光伏近10年的（归母净利）复合增速为35.20%，而风电近10年的复合增速为仅为13.14%。不过近两年来，风电复合增速暴增至90.60%，同期光伏增速虽然也很快，高达58.28%，但依然不及风电。
具体来看细分行业。
①增速最快的是硅料硅片，10年（归母净利润）复合增速高达54.12%，近两年增速进一步提升至63.00%。结合之前的分析，硅料硅片的营收增速也不错，说明硅料硅片的高业绩增长，不仅有较强的真实需求支撑，还得到G的大力支持（政府补助）。
②其次是光伏辅材，10年复合增速为37.79%，近两年增速大增至55.88%。结合之前的分析，营收净利增长都比较快，说明这个细分行业的不仅业绩增速快，而且业绩的增长是有真实需求做支撑的（而不是由于补贴之类的）。
③风电零部件，10年复合增速为37.37%，近两年增速暴增至93.08%。和光伏辅材一样，都属于营收净利双高增长，说明这个细分行业的业绩的增长是有真实需求做支撑的；
④逆变器，10年复合增速高达35.23%，近两年增速大涨至79.55%，翻了一倍有余。在营收复合增速只有不到9%的情况下，归母净利复合增速却高达35%，增利不增收，说明逆变器的过去的业绩增长更多的是政策推动的；
⑤光伏加工设备，10年复合增速为28.70%，低于光伏行业总体增速，近两年复合增速上涨只有41.53%，结合之前的分析，营收和归母净利的增速都不错，都在29%左右，非常健康。
⑥风电整机，10年复合增速为6.23%，远低于A股所有上市公司平均水平，结合之前的营收分析，营收和归母净利增速都处于较低水平，不值得过于关注；
⑦增速最慢的是光伏电池组件，归母净利波动非常大，2020年归母净利是负的，营收增速也比较一般，目前来看，投资价值不大；
总体来看，近十年来新能源发电行业整体业绩非常优秀，营收和归母净利润增速远在A股所有上市公司平均水平之上。
分结构来看，光伏的业绩表现要明显好于风电，近十年光伏行业的营收和归母净利复合增速都在风电的两倍以上。
具体到细分行业，过去10年，硅料硅片、光伏辅材、光伏加工设备、逆变器和风电零部件这5个细分行业业绩相对较好，不论是营收增速还是归母净利润增速，全都远远甩开A股所有上市公司平均水平。
光伏电池组件和风电整机这2个细分行业业绩表现较差，且稳定性较差，就不列入下面的研究范围。
2、赚钱能力：总体表现一般，不过都处于优化状态，硅料硅片、逆变器较好，光伏辅材、光伏加工设备和风电零部件较差
赚钱能力主要看ROE和销售净利率。
这里要先说明一下，因为逆变器行业在2011年之前的财务数据不太全，所以2010年的财务数据就没有纳入统计范围。
（1）先来看ROE：总体较差，不过都有改善趋势，硅料硅片和逆变器较高，光伏辅材、光伏加工设备和风电零部件一般


过去十年，新能源发电行业的ROE并不高，比A股所有上市公司（全市场）平均水平还差一点。不过从趋势来看处于上升状态，近两年逐渐超越全市场平均水平。
分结构来看，光伏近十年的平均ROE为9.30%，要比风电好一点，不过依然低于同期A股所有上市公司11.86%的平均水平。
具体来看细分行业。
①近十年平均ROE最高的是硅片硅料，高达13.15%，明显好于同期A股所有上市公司11.86%的平均水平。从趋势来看，近些年ROE明显优化，最近两年都保持在20%以上；
②其次是逆变器，近十年平均ROE为12.96%，高于A股所有上市公司平均水平，总体走势较为稳定，2020年ROE增幅较为明显；
③光伏加工设备，近十年平均ROE为8.77%，低于A股所有上市公司（全市场）平均水平。不过从趋势来看，一直处于上升状态，2017年起超越全市场平均水平，涨势非常强劲；
④光伏辅材，近十年平均ROE为7.74%。从从趋势来看，自2017年ROE就一直处于下滑状态，不过2020年ROE暴增，一举超越全市场平均水平；
⑤风电零部件，近十年平均ROE为7.65%，从趋势来看，近几年ROE明显优化。
（2）再来看销售净利率：光伏加工设备最高，逆变器、风电零部件、光伏辅材一般，硅料硅片较差


从5个细分行业中近十年的销售净利率来看。
①光伏加工设备近十年平均销售净利率最高，为15.58%，明显高于A股所有上市公司（全市场）8.85%的平均水平。结合之前的分析，近些年来，光伏加工设备不论是ROE还是平均销售净利率都在15%以上，明显高于同期全市场平均水平，赚钱能力还是很强的；
②其次是风电零部件，近十年平均销售净利率为10.80%，高于A股所有上市公司平均水平；
③逆变器，近十年平均销售净利率为10.03%，高于A股所有上市公司平均水平；
④光伏辅材近十年平均销售净利率为8.99%，略高于全市场平均水平；
⑤硅料硅片近十年平均销售净利率为6.06%，远低于全市场平均水平，
3、营收质量：总体一般，逆变器和风电零部件较好，硅料硅片、光伏辅材一般，光伏加工设备较差。
营收质量很大程度上取决于现金流，主要看销售收到的现金/营业收入。


总的来看，新能源发电的现金流都一般，只有90%左右的营收是收到现金的，略高于全市场87.58%的平均水平。
分结构来看，光伏的现金流状况比风电要差一些，并且近两年还处于恶化的趋势中。
具体来看细分行业。
现金流最好的的是风电零部件和逆变器，近十年平均销售收到的现金/营业收入都在90%以上，高于A股所有上市公司（全市场）87.58%的平均水平；
硅料硅片和光伏材料次之，近十年平均销售收到的现金/营业收入都在88%左右，基本上与全市场平均水平持平；
光伏加工设备现金流最差，近十年平均销售收到的现金/营业收入只有78.83%，明显低于全市场平均水平。
结合以上三方面的财务数据来看。
总体而言，新能源发电行业的财务状况非常不错，并且总体处于上升的趋势中。
相比较而言，光伏的财务状况要明显好于风电。
但是需要注意，光伏的现金流较差，并且近些年有一定的恶化，业绩可能有一定的“水分”。
三、新能源发电5个细分行业投资价值如何？

在上一部分，我们分析了硅料硅片、光伏辅材、光伏加工设备、逆变器和风电零部件这5个细分行业近十年的发展状况。
那么问题就来了。
这些5个细分行业投资价值到底有多大？
先上结论：


五个细分行业中。
硅料硅片投资价值最高，不过投资风险也比较高；
其次是光伏辅材、光伏加工设备，投资价值比较高，投资风险一般；
风电零部件的投资价值也比较高，但因为风电对地形要求较高，所以投资风险也比较高；
逆变器的投资价值一般，且还面临华为这个未上市巨头的竞争压力，投资风险相对较高。
这里要注意，以上结论只是单纯基于财务数据和行业竞争格局分析出来的，并没有考虑估值情况。至于当前适不适合投资，还要结合当下估值来看，这一点我们下一部分会讲到。
接下来是具体分析。
在之前我们主要分析了新能源发电5个细分行业的整体财务状况。
但一个行业具体投资价值有多大，光看整个行业整体财务数据是不够的，还得看行业竞争格局和商业模式。
接下来是各个细分行业的具体分析。
1、硅料硅片：投资价值高，但行业内部变数比较大


硅料硅片包括硅料和硅片两部分。
硅片是制作太阳能电池板的核心部件。
硅料是生产硅片的原材料。
硅料硅片行业是光伏产业的核心行业。
目前来看，硅料硅片行业呈现“一超多强”的格局。
隆基股份的营收和归母净利占据绝对的优势，其它3家的实力也不容小觑，市值都在千亿以上。
但硅料硅片的市场格局并不牢固，变数较大。
为什么这么说？
这得从这个行业的特点和当前发展状况说起。
硅料硅片是一个长产能周期、低产能弹性的行业。
简单讲就是这个行业的生产力提升比较麻烦，不是短期的加班加点就能将产能提升上去的。
产能难以改变，但市场需求却不断在变。
这个矛盾这就决定了硅料硅片企业的经营的风险很大，一不小心就会发生“供过于求”或“供小于求”的局面，非常被动。
如何解决这个问题呢？
目前来看，主要有两种方法。
第一种是垂直一体化生产经营，简单讲就是不仅生产硅片，还生产太阳能电池，自产自销。
比如隆基股份，虽然主要业务是生产硅片，在电池片、组件等细分行业都有所布局；
第二种就是与上下游厂商深入合作，提前签好合同，“锁定需求”。比如通威股份，在20年与天合光年共同投资150亿建设硅料、硅片等项目。
这两种方法各有优劣，目前来看说不上谁好谁坏。
目前来看，硅料硅片正处于高速发展阶段，各家企业竞争非常激烈，最后谁将胜出还是未定之数。
所以说，目前硅料硅片的市场格局并不牢固，变数较大。
但总体来看，硅料硅片行业的当前的市场需求非常旺盛，而竞争也能促使企业不断进步，所以这个细分行业还是很值得投资的。
2、逆变器：投资价值一般，入行门槛低，且面临华为巨大的竞争压力


光伏逆变器是太阳能发电的核心装置。其主要作用是把低压直流电（也就是电池里的电）转变成我们日常生活中能用的220伏的高压交流电。
目前，逆变器行业一共有4家上市公司。其中阳光电源一家独大，不论是市值还是营收都遥遥领先于其他3家公司。
但是，逆变器的入行门槛并不高，企业的竞争力主要在于品牌及售后服务。
而且，在光伏逆变器领域，未上市的华为才是全球最大的生产商。
既没有入行门槛，又面临巨头的竞争压力。
所以，想要通过长期投资逆变器行业来赚取超额收益，估计有点难。
3、光伏辅材：市场需求旺盛，投资价值较高


光伏辅材顾名思义就是光伏零部件生产过程中的一些辅助性材料，包括坩埚、热汤、金刚线等等。
光伏辅材虽然不是核心部件，技术含量也比较一般，但对整个光伏发电产业来说至关重要。
目前，光伏辅材行业的上市公司有14家。
从市值规模来看，市值过千亿的只有福斯特一家，其他多为中小公司。
总体来看，这个细分行业中规中矩。
不过得益于市场需求旺盛，赚取一个平均收益问题应该不大。
4、光伏加工设备：发展空间较大，投资价值较高


光伏加工设备，简单讲就是指光伏制造企业用来生产光伏零部件的机器设备。包括硅棒/硅锭制造设备、硅片/晶圆制造设备、电池片制造设备等等。
我国的光伏加工设备齐全，已全面具备太阳能电池制造整线装备能力。
从成分股来看，光伏加工设备都是中型或小型公司，行业处在初级的阶段。
目前，光伏行业发展的“如火如荼”，对设备的需求和要求预计将越来越高，所以这个细分行业发展空间还挺广阔的。
5、风电零部件：发展空间广阔，投资价值较高，但存在较大不确定性


风电零部件，是指大型风力发电机的关键部件，包括叶片、机舱罩、主轴、铸件、变流器等等。
风电的零部件较多，但均为核心，对风力发电效率有至关重要的影响，在风电行业中投资价值较大。
从市值分布来看，风电零部件行业也几乎都是中小型公司,说明行业的发展还处在初级阶段。
但是，在碳中和的背景下，风电是替代火电的另一条重要路径，所以长期来看，成长空间很不错。
但是注意，零部件的发展进度完全取决于我国风电的部署进度，风电对地理的要求较高，占地较大，较之光伏，存在较大的不确定性。
四、当前新能源发电行业的投资机会如何？

先上结论：


总体来看，新能源发电行业目前估值较高，建议等估值回落到合理区间再投。
分结构来看，风电目前估值相对合理，可以小仓位定投；光伏现在估值较高，不建议盲目追高。
具体来看细分行业。
硅料硅片和光伏辅材当前估值较高，不适合投资；
逆变器当前估值严重高估，不适合投资；
光伏加工设备和风电零部件当前估值相对合理，可以小仓位定投。
接下来是估值分析。
前面我们分析了新能源发电各个细分行业的财务数据和行业格局，具体能不能投，还得看当下的估值。
网叔整理了新能源发电各个细分行业过去7年（2014-2020年）的估值情况，并算出了近7年来各个细分行业的平均估值水平。
至于为什么选择2014-2020这7年，原因很简单。
2014-2020年刚好是一轮完整的牛熊周期，以这7年的平均估值作为比较对象参考性更强。


综合对比下来，结合之前的财务分析，得出以下结论。
分结构来看。
风电领域可能存在一些的机会，但光伏领域有一定泡沫，总体而言，仍不建议现在进场。
具体来看细分行业。
硅料硅片应当是长期投资价值最大的，这个细分行业是光伏发电的核心，技术含量高，市场规模大，赚钱能力也很强，并且近2年的发展趋势非常好。但是要注意，硅料硅片的现金流较差，且有进一步恶化的趋势，所以业绩可能存在一定的“水分”，并且目前估值高，所以当前不建议追高。
逆变器业绩增速一般，入行门槛较也不高，行业整体竞争力较差。而且在没有上市的公司中，还有华为这样的巨无霸瓜分大量的市场份额，所以长期投资价值有限。从当前逆变器估值来看，也是严重高估，所以当前没有投资价值。
光伏辅材业绩增速非常快，不过赚钱能力一般，并且这样的“辅助性行业”技术含量不高，行业竞争力一般，所以长期来看投资价值并没有那么高。目前估值也比较高，没什么投资机会。
光伏加工设备的业绩增速快，赚钱能力近两年明显提高，展望未来，发展前景也比较广阔。而且目前估值也相对合理，所以有一些投资机会。
风电零部件的业绩增速非常快，赚钱能力近些年也是节节攀升，当前的估值也比较合理，所以也存在一定的投资机会。
整体看，新能源发电行业的长期的业绩增速较快，近2年更是爆发性增长，在碳中和大背景下，预计未来的业绩增速也不会差，所以，新能源发电产业链投资价值还是相当高的，
但是目前新能源发电行业的整体估值偏高，不太适合入手，建议再耐心等等。

高歌猛进的新能源

看到这个问题时我愣了一下：2021了，这还用问？不论是大街上飞驰的绿牌新能源车，还是山区高耸的风电站和大漠连成片的光伏电池板；不论是就业市场新增的大量工作岗位，还是资本市场的一路高歌猛进，都在清楚地传达着一个信息：新能源行业正处于高速扩张的发展期，前景一片光明。
直到我点开了问题日志，才发现错怪题主了：这问题是六年前提出来的。六年前，新能源汽车行业刚经历一段野蛮的发展期，技术不成熟和政策骗补的丑闻却也蒙上了一层阴影。因此，普通人对这个行业的未来感到迷茫也很正常。如果有机会穿越回六年前的话，我一定会拍着题主的肩膀告诉他：
专业先不急，赶紧去开户。什么XX时代、XX迪、XX锂业，All in！梭哈！六年六倍乃至十几倍的标的多得是，很多还在不断创新高……
这不比茅台香？




某新能源龙头近三年的股价图镇楼。你给我翻译翻译，什么叫钱景？

碳中和背景下的弯道超车

好了，不开玩笑。我们把目光还是要放在现在和未来。而讨论新能源的未来，就不得不提到碳中和的大背景。
所谓碳中和，指的是通过节能减排、清洁能源发电等形式，来抵消排放的二氧化碳总量，实现二氧化碳总的零排放。
去年，我国正式宣布力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，这也是中国基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展的内在要求作出的重大战略决策。而为了实现这一目标，就需要在新能源、新材料、环保等行业做加法，对钢铁、化工、建筑等行业做减法。通过交通运输、电力部门的节能减排，可再生能源份额的提升，汽车电动化、新能源发电等措施，逐步实现碳中和。




全球及主要国家温室气体净排放(吨二氧化碳当量) ，来源：https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_9546740

在这样的政策加持下，新能源行业自然也不负众望，迅猛发展，并在很多领域实现了弯道超车。就拿大家最为熟悉的新能源汽车作为例子：由于历史积累原因，我国在传统的内燃机汽车行业技术一直较为薄弱，长期处于追赶的地位。然而踏入电动汽车的纪元，传统劣势零部件动力总成系统不再使用，转为国内优势的三电产业，自主品牌和新兴造车势力们也获得了一定的领先地位。
这波啊，是政策牛。




新能源汽车品牌市场占有率，来源：长江证券研究所

另一方面，燃油车被电动车代替后，不仅仅能够减少城市污染排放，提高能量利用率，同时也减少了对化石能源的消耗，大幅减轻我国石油进口的依赖，保护能源安全。




国内石油消耗（蓝线）与产量（橙线）对比图，缺口部分则由进口来填补。可以看出，缺口部分一直在逐年增大。来源：doi.org/10.1016/j.energy.2018.08.127.

在过去几年里，新能源汽车，销量逐年攀升，渗透率稳步提高，在可预见的未来也依旧有着很大的增长空间，已然是整个新能源行业里最耀眼的明星，也因此成为了资本市场的宠儿。虽然大家都戏称A股的白酒是酱香科技，但很少有人会真的认为白酒在未来的几十年里依旧能保持高增长。相比之下，更多的人更加笃定：
新能源才是未来！
包括锂矿、电极、电解液、电池包、整车制造，再加上相关的汽车电子和第三代半导体在内，整个上下游相关的企业股价都乘上了东风，一飞冲天。




国内新能源汽车销量及渗透率。数据来源：Wind

坡长雪厚的超级赛道

除了基于锂电池的新能源汽车行业之外，太阳能、风能、氢能等清洁能源，同样是新能源中重要的一环。这些清洁能源的应用可以有效解决环境污染和能源危机，减少碳排放，实现碳中和。据预估，2050年，92%的电力都将由这些清洁能源产生。相比于锂电，这些清洁能源可能暂时还没有得到充分的认可，但这也预示了一条坡长雪厚的超级赛道：
布局更长远，赛道更广阔。




世界能源组成比例，数据来源：Bnef

我博士期间便是从事新能源材料的研究与开发，毕业后差点就进了锂电相关的大厂。后来进入高校，也一直在关注相关领域的发展与机遇。可以说，这几年我是眼睁睁看着电动汽车是如何爆炸式发展的。
而最近一段时间，我也能感觉到包括光伏、风电、氢能在内的赛道同样在蓄势待发。经过5-10年以上的发展，光伏和风电行业已经从依赖补贴逐步过渡到自发性发展阶段。光伏发电成本过去十年下降近90%，中国光伏企业已经具备全球竞争力。由于可再生能源发展的中长期目标以及“碳中和”目标，预计“十四五”规划期间风电行业年均装机有望提升至50GW，超出市场预期。



旅行时拍的照片，漫山遍野的风力发电机正是国家新能源建设的重要一环

至于题目里不看好的氢能，最近正在崭露头角。前不久，上海召开的2021中国汽车论坛便表示，以高水平示范带动氢能产业持续健康发展。目前，氢能公交已经在许多城市落地，相关的初创公司也层出不穷。我了解到的许多传统的化工和机械企业，也都在逐渐转型朝着氢能等新能源方向发展。
随着技术的进步，这些行业未来必然会有井喷式的发展。



潍坊街头的氢能公交车，来源：大众网 海报新闻

如何分一杯羹？

新能源行业的发展前景一片大好，相关的龙头企业也得到了资本市场的青睐，获利颇丰。作为普罗大众，难道只能在一旁羡慕嫉妒吗？
当然不是。最简单的方法，便是如本文开头所述，投资一些相关的股票和基金。成为优秀公司的股东，让那些高学历的工程师和基金经理给自己打工，想想还有些小激动。
那么问题来了，虽然行业前景一片大好，但谁又敢说股票基金可以长红？年后的一波回撤许多老基民股民估计都印象深刻。虽然最近又涨回来不少，但依旧应当警惕估值过高的风险，尤其是比较热门的锂电和新能源车领域，盲目追高并不可取。




相关板块的估值，可以看到新能源车和锂电行业的估值已经相当高了

那……也不能干等着，跌回来再买吧。万一就这么一骑绝尘，岂不是踏空了一波大好行情？
当前阶段，最稳妥、也是最值得推荐的组合，其实是布局整个碳中和，能够挖掘更多低估有潜力赛道的基金。相比于过去的新能源基金，它聚焦了新能源车、光伏、风电、氢能等诸多领域，兼顾了高中低不同估值的好赛道，专注挖掘碳中和主线的投资机会。
另一方面，现在主流的大多数新能源基金，大多是以ETF、指数基金等方式存在的被动产品，主要的权重放在市场已有的大公司，对新能源新兴公司的主动挖掘，覆盖比重不足。新能源行业的变化非常快，产能的供需波动也很大，主动管理基金，由于密切跟踪公司，精选投资标的，相比会更有优势。如果希望能够发挥基金经理的主观能动性，也可以关注鹏华新能源精选。
知乎营销平台

新能源行业总体前景都是很不错的，新能源行业是我国未来几十年发展重点。
随着“十二五”即将结束，“十三五”发展目标与纲领陆续出台。近日，据媒体报道，“十三五”期间低碳环保将是主线。与此同时，在冬奥会的助力下，张家口将建设可再生能源示范区，为京津冀的协同发展提供清洁能源，并在全国形成示范效应。上述利好事件下，预计我国新能源产业即将迎来爆发期。

新能源主要包含风能、太阳能、生物质能、核能与汽车新能源等。近年，在传统能源供应日趋紧张，环境保护压力加大的背景下，新能源成为我国重要的能源战略。十三五期间国家依旧“主打”低碳绿色，从产业角度来看，光伏、风电与核电等清洁发电产业将获得利好。

光伏是太阳能发电系统的简称，指的是可以将太阳能辐射转换为电能为用户供电的系统，分为并网与独立式，并网式具有成本低、环保等特点，正成为光伏行业主流。并网式发电又分为地面电站与分布式光伏，我国太阳能市场以地面电站为主，分布式光伏只占有20%市场。不过考虑到地面电站需要大量土地，我国东中部地区经济发达、人口稠密，并不适用地面电站，因此分布式光伏近年被大力推广。

前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国新能源行业发展前景与投资战略规划分析报告》数据显示，2015年第一季度，我国并网式太阳能发电装机为1758万千瓦，为去年同期的4.4倍，西部地区地面光伏电站建设对其贡献巨大，而受融资、并网以及商业模式等因素困扰，我国分布式光伏进展缓慢。不过，光伏“十三五”规划即将出台，预计在政策影响下，光伏累计装机目标可能由最初的100GW进一步上调，分布式光伏难题将逐步解决。

我国风能资源丰富，陆地与海上可开发与利用风能共计10亿瓦，业界统计如果风能被全部开发，可以满足我国目前的用电需求。我国是全球风电装机增长速度最快、新增风电装机容量最大的国家，风电并网装机已达到7500余万千瓦。不过，作为世界风电第一大国，局部地区弃风的“生长痛”也困扰着业界。

对此，业界认为，解决弃风问题要追根溯源，理清上游规划环节，加强管理与科学规划，让风电发展和电网消纳均衡同步;建设远距离、大容量的电力输送通道，构建全国乃至更大范围的风电消纳市场。根据国家规划，风电十三五累计装机目标大概率将上调到250GW，风电行业有望破局。

核电采用核裂变的方式释放巨大能量发电，与光伏和风电相比，核电具稳定性和可持续性，又不存在水电季节性等弊端，因而正成为我国重点推广的新能源。前瞻产业研究院提供的《2015-2020年中国核电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，目前我国现役核电机组数量达23台，从未发生过二级以上事故与事件;在建核电机组为26个，数量位居世界第一，在建机组质量受控。2015年一季度我国核电发电量占比约为2.7%，远低于世界平均水平10.2%，这为我国核电产业发展带来想象空间。

随着沿海核电项目不断建设、内陆核电释放开启信号，预计至2030 年，国内核电总装机量将达到1.5～2亿千瓦，占能源消费总量的比重将达到6%至8%。