区块链的首个应用比特币，是一个点对点支付系统。既然是支付的技术，对区块链最感兴趣的监管机构，无疑是各国央行了。央妈们把区块链研究透以后，觉得比特币不行，履行不了货币职能，于是自主设计的央行数字货币（简称CBDC，central bank digital currency）便随之而来。
中国央行设计的CBDC名曰DC/EP（digital currency/electronic payment)，走在领域前沿。那么DC/EP是不是货币？它和比特币这些数字货币有什么区别？央行折腾它的动力是什么？
CBDC身世之谜
在DC/EP试点城市的朋友，可能用过数字人民币APP。不难发现，DC/EP支付的体验，和微信支付没多大区别。既然如此，设计DC/EP是不是多此一举？央行用意何在？
这要回到区块链技术。在开篇我们已把区块链技术归结为一句话：一种基于某种共识机制的、只增查不删改的分布式数据库技术。也就是说，在称为区块链的数据库上，所有的交易都被一一记录，不可篡改。这样的特性是反洗钱的强力武器。当交易被记录成链，追踪资金来源则方便至极，让洗钱毫无可能 - 所有监管机构对此蠢蠢欲动。
此外，DC/EP运行在央行的私链上（私链在这篇讨论过），监管能一把掌握人民的所有资金交易，何乐而不为？耐人寻味的是，CBDC在欧美推进没那么激进的原因也是如此。
CBDC不是区块链货币
知道CBDC设计初衷后，我们细想便知，它并不需要区块链技术的特性。
交易的确认和修改，只要央行认同便可，不需要什么共识。由此，数据库也只要中心化部署便可。更不需要只增查不删改 - 异常交易一旦被发现，把交易撤回不是理所当然的事？
可见，区块链只是给了央行大启发，做出了一个运行在央行系统中的数字货币。事实上，像DC/EP这种CBDC也确实不是基于区块链技术的。
如此，DC/EP又和手机银行转账人民币有什么区别？区别极大。
平时我们的转账，是基于银行账户之间的点对点转账。比如我从把一笔钱工行转到建行，再从建行转到招行，招行是无法知道钱的来源是工行的，只知道钱是从建行来的。再倒腾多一两层，基本就无法追踪。
而如果用DC/EP，不管这钱怎么花，都能通过交易链路层层追踪，它是真正具有数字功能的货币。日常微信支付的货币，只不过是现金的一种电子凭证罢了，并没有交易追踪定位等数字功能。
那这样央行是不是独立运营DC/EP即可，不需要商业银行了？确实是。在设计之初，高层讨论过是基于DC/EP是基于账户(account-based)，还是基于货币(token-based)。和比特币一样是token-based的，便与商业银行存款直接竞争，运营推广阻力大。其他国家的CBDC曾因此失败过。
DC/EP最终确定是基于商业银行账户，相当于银行账户中有两种货币，一种是传统的银行存款，其次是DC/EP，只是两者等值。
中心化运营是商业天堂
中心化运营的产品，自有中心化的好处，这在之前深入说过。中心化的CBDC除了能保证支付的TPS，货币作为央行调控经济的工具，CBDC的私密交易数据可以让调控空前地精准。
假设最近高层决定扶持小微经济，发放1000亿贷款。如果通过CBDC发放，央妈在铸造者1000亿CBDC时就能设定，只有符合要求的小微企业能支付、接受这些货币。发放到商业银行等市场机构的流动性，就不会流失到非目标企业，比如房地产。贷后管理也是异常方便：借款企业滥用资金，便可通过交易记录发现。
全面使用CBDC，企业财务报表根本无造假可能，因为所有的经济活动都能通过货币的支付记录获取。税务局更是如沐春风，交易链路可追踪，意味着毫无偷漏税的空间。
好处不胜枚举，然而万事有阴阳，空前的收益意味着空前的风险。
中心化运营是安全地狱
中心化货币系统的隐患极大，最近上海的居民数据库泄露是中心化风险的典型。
除了隐私的伦理问题外，中心化的另一问题是数据库后门一旦被破解，央行能对交易做的事，黑客也能做。因此，虽然中心化让基于货币的精准化运营更便利，但以巨大的风险为代价。
此外，谁有权访问CBDC的数据库？这些有权人被贿赂了怎么办？除了防范数据库篡改的风险外，怎么保证能够不受病毒和木马侵袭？这一系列问题都不好解决。
怎么保证上链数据的准确和安全也令人头疼。比如，央妈想把贷款精准发放给小微机构，一个造假的商户注册信息若被保存到链上，就能骗取贷款。
精准运营在巨大的技术风险和道德风险之下，只会沦为海市蜃楼。中心化的CBDC，或许只能让货币系统运转地更加快速而已。其他额外的功能，不是在货币设计的这个层次，就能解决的。毕竟道高一尺，魔高一丈。
人世不是天堂，也不是地狱。CBDC能否长存，如何保持阴阳平衡是关键。 |
