1、目前中长期资金入市的现状
中长期资金一般指企业年金、养老金、社保基金和保险资金等，这些资金来源相对稳定，使用期限较长，通常追求长期稳健的投资收益，能够为资本市场高质量发展注入源头活水，提供重要的资金供给，提升资本市场的稳健程度。
活跃资本市场，离不开投资者的信心和资金面的支持。
数据显示，截至2023年3月底，基本养老保险基金投资规模突破1.65万亿元；
保险资金方面，2018年至2023年上半年，保险资金运用余额中的股票和证券投资基金的规模累计增长1.63万亿元，截至2023年上半年保险资金运用余额中的股票和证券投资基金的规模为3.46万亿元。
但总的来看，中长期资金占比仍然较低，未能形成大规模的资金入市。中国证监会发布的最新数据显示，中长期资金持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平，中长期资金入市的积极性未被有效激发。
2、中长期资金入市面临的问题
2013年以来，各部门为中长期资金入市积极清除障碍
包括：降低QFII资格要求，引入更多境外长期资金；
支持企业年金和职业年金通过专业资产管理机构参与资本市场的投资，实现资产的保值增值；
鼓励保险资金、全国社保基金等扩大入市规模；
开展个人税收递延型商业养老保险投资于公募基金试点工作等。
但目前仍存在多方面问题：
第一，中长期资金投资涉及的部门众多，难以形成政策合力。
第二，当前资本市场的投资标的缺乏长期投资的优势，上市公司发展质量亟待提升。
上市公司经营质量问题频出，在公司治理、抗风险能力、业务经营等方面表现欠佳，容易影响上市公司的持续盈利能力，侵占股东利益，导致股价波动幅度较大，投资风险较高，进而影响到投资者的策略布局
第三，衍生品市场发展不足，缺少足够的风险对冲工具。
第四，市场的交易成本有待进一步降低。
第五，当前其他投资产品如非标资产，能在较长时期内实现低风险高收益，因此长期资金投资权益市场的动力不足。
非标准债权资产是指未在银行间市场、证券交易所市场交易的债权性资产，包括信用证、承兑汇票、信托贷款、信贷资产等，形式灵活、收益相对较高、类型丰富、规模庞大，吸引了众多机构参与，能满足资产配置、风险分散等投资目的，在一定程度上挤压了中长期资金进入资本市场的空间。
3、如何推动中长期资金入市
监管部门已经意识到了推进中长期资金入市过程中存在的问题，因此从降低交易成本，如降低印花税费率、降低证券公司佣金费率等入手，吸引更多投资者参与股市交易；
提高交易模式的便利化水平等，进一步降低中小公募基金管理人运营成本，提升服务机构投资者的能力，以助力中长期资金入市。
吸引更多中长期资金入市，能为资本市场发展注入稳健资金，是活跃市场的一大关键。
要理清存在的问题，用实际行动创造良好的市场环境，增强中长期资金入市的动力
将更多“活水”引入优质企业，使得养老金、保险资金、年金基金等具备长期投资理念的机构投资者资金及境外长期资金配置权益类资产，发展价值投资，更有效发挥长期资金“压舱石”作用，才能为金融市场的稳定发展奠定坚实基础。 |
