做了十八年的股票投资,我经常被问:股市还有希望吗?
我回答说:是你没希望,不是股市没希望!
3000点在骂骂咧咧割肉而逃。
6000点又疯疯癫癫跑步抢筹。
我完全无法理解这群人的行为。
这到底是一群什么样的人在股市呢?
不应该是跌出机会、涨出风险吗?
盛极而衰、否极泰来……
春种、夏长、秋收、冬藏……
水往低处流,资金往低处跑……
这些不都是投资者该具备的常识吗?
如果3200点都对股市感到恐惧,
如果不相信未来会好起来,
那做什么投资都是没意义的!
理论认为,高收益与高风险相关,因为前者因补偿后者而存在。但是,务实的价值投资者的感觉恰恰相反:他们相信,在以低于价值买进证券的时候,高收益、低风险是可以同时实现的。同样,价格过高则意味着低收益、高风险。
风险有两种,一种是感受到的风险,另一种是真实的风险。股票暴涨后,真实的风险上升,感受到的风险却在下降,在6000点股市最危险的时候大家感受到的都是歌舞升平;股票暴跌后,真实的风险下降,感受到的风险上升,在3000点股市相对低谷时人们感受到的却都是凄风苦雨。
很多人说,高风险高回报,低风险低回报。其实,低估值带来的安全边际是获得低风险高回报的最佳路径。价值1块钱的公司,3毛钱买入,即使后来发现主观上对公司的估值出了30%偏差,或者客观上公司出了意外导致价值受损30%,两种情况下该公司仍值7毛钱,投资者仍不吃亏,这就是低估值带来的安全边际,便宜才是硬道理,买的便宜赚得多、风险小!
霍华德·马克斯说:以低于价值的价格买进。在我看来,这才是投资的真谛——最可靠的赚钱方法。以低于内在价值的价格买进,然后等待资产价格向价值靠拢,这并不需要多么特殊的才能,只需市场参与者清醒过来面对现实即可。当市场运作正常的时候,价值就会强势拉升价格。
乔尔·格林布拉特:市场总有一天会正常运转并恢复“正确”。
保罗·约翰逊:在所有可能的投资获利途径中,低价买进显然是最可靠的一种。不过,即使这样也未必一定奏效。你可能错误估计了当前价值,或者可能会出现降低价值的事件,或者你的态度与市场的冷淡导致证券以更低的价格出售,或者价格与内在价值达到一致所需的时间比你可以等待的时间要长。
正如凯恩斯指出的,“市场延续非理性状态的时间比你撑住没破产的时间要长”。所以,不做空、不加杠杆、不懂不做!
低于价值买进并非万无一失,但它是我们最好的机会。
最近几个月没系统看看个股了,今天扫了一下发现,很多好股票已经跌出安全边际了,激动的我想拿晾衣架去击球!大盘能跌成这样应该感到庆幸,很多好公司也跟着下来了,这对于炒股投机人确实不幸,但对于股票投资的人是千载难逢的好机会!
跌出机会、涨出风险,弹簧被压得足够低时,只要不崩了,就一定会大反弹!压得越狠,反弹的越猛!
好价格不是大家抢着买,而是大家不得不卖的时候,目前看这样清盘式出逃,应该是基金保清盘线的操作!
巴菲特说:汉堡变便宜了应该感到高兴才对,这样可以更低价格饱餐一顿……
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