如何看待暴风影音老板冯鑫正式被批捕？

财务高度紧张的同时，暴风还深陷诉讼泥淖。因3年前涉及对体育赛事版权公司MPS高达52亿元的失败并购，暴风集团与冯鑫被当事方光大证券告上法庭。腾讯《潜望》获悉，此次冯鑫“被带走”，可能也正是与该案相关。

暴风影音曾经是装机必备软件之一，暴风影音、风行、快播、PPS是神器，承载了70后、80后这一代人的青春记忆。
那时候优酷、爱奇艺、腾讯视频都还没有创立，然而如今暴风影音挂了，让人感慨万千。
1. 暴风影音挂了

2019年7月28日，暴风集团发布公告称集团实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。
2019年9月初，上海静安区检察院以涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪对冯鑫批准逮捕。
同时，暴风集团（300431.SZ）高管几乎全部辞职的局面引发深交所关注。


至此除已被批准逮捕在狱中履职的总经理冯鑫外，公司的高级管理人员已全部辞职。

2019年11月21日晚，暴风集团公告，公司于近日收到大华会计师事务所的《告知函》，由于大华会计师事务所（特殊普通合伙）业务规模进一步扩大，2019年报审计业务繁重，在时间和人员安排等方面已不能充分满足公司的需求，特告知辞去2019年报审计会计师。


连年报都没人敢审计了，暴风曾经也是风光无限。
2015年3月24日，暴风集团登陆创业板，连续涨停，股价最高时曾达到123元，上市两个月，内部诞生10个亿万富翁、31个千万富翁和66个百万富翁。
上市还不到一年的时间，暴风先后布局开拓VR（虚拟现实）、TV（电视）、秀场、视频、文化五大业务。同时参与设立产业基金5只，风光一时无两。
然而，烧钱的烧钱、一地鸡毛让暴风集团走向巨亏深渊。
转眼之间，暴风集团的股价也从最高123元一路下跌至最低3.42元。


落魄至此，从一个视频网站创始人一跃成为身家百亿富豪的冯鑫，与远赴美国的贾老板相比，轨迹类似，处境却更加狼狈。
多年向佛的冯鑫，还有多年向佛的海航老板，向我们说明一件事，佛系的老板不适合资本市场。
那么，暴风影音为何挂了呢？其实，不光是暴风影音，包括光大证券、招商银行、上海华瑞银行、钜派投资等机构和众多投资者，一大波中国式傻鸟撞到了网里。
这就要从一家掮客公司说起。

2. 缘起缘灭

2015年，暴风科技登陆A股创业板。

同年，一家掮客公司，易界DealGlobe旗下的易界资本，开始为两个意大利人创办的体育传媒公司寻找中国买家。

这与喜爱足球的冯鑫不期而遇了，情人眼里出西施，也有可能是化了妆的网红。

意大利人的公司名为MP&Silva（MPS），2004年由里卡多-席尔瓦（Riccardo Silva）和安德烈-拉德里扎尼（Andrea Radrizzani）在米兰创办。

这家体育传媒公司MPS的自身业务当于中介，负责把意甲俱乐部的转播权，在全球卖给电视台和网络平台，赚差价。

后来又从足球扩展到F1方程式赛车、摩托车赛事、高尔夫，法网公开赛、意甲联赛的版权。

MPS最盛时，业务覆盖全球200多个国家和地区，拥有90多个全球赛事产权，30多家赛事权利机构合作伙伴，每年超过一万小时的播放时长。

高峰时有3500多项赛事、超过30个赛事权利机构合作伙伴、200多个全球电视客户以及40多种工作语言的国际化团队。

在2015年3月，中国投资方与里卡多等人已经达成了收购MPS65%股权的协议，甚至已经支付了7000万美元的定金。

剩下的，就是把52.03亿元额度募足，买单，交割股权。

操盘方疯狂募资，作为整个基金的执行合伙人，光大证券方面发动了一切可以动用的资源从各个渠道疯狂募资，把能用的管道都动员了起来。

民营企业的、信托的、银行的、第三方理财的资金，私募、保险，国企、民企、散户，无论什么钱都要，源源不断的汇聚了一个数字，52.03亿元人民币，完成这一切只用了三个月时间。

2016年，MPS收购正式完成，净交易额为6.37亿美元。

暴风集团和光大的计划是，完成对MPS65%股权的初步交割后，在18个月内将MPS注入上市公司。

收购后，投资方才发现自己掉进了陷阱里。

MPS的业务本质上就是中介服务，一个二道贩子，核心资产是人，人走了就什么都没有了。

而且，国际体育版权市场有一套完整的话语体系，不是这个圈里的，你进去也不懂他们做的是什么，而且人家也不带你玩。

很显然，光大和暴风组成的并购团队中，没有人有能力融入到这个话语体系之中。

MPS的核心是版权收入，但是，大多数版权马上到期了，特别是核心版权意甲和阿森纳，2018-2019年全部到期。

这意味着买了个业务上没有未来的公司。


MPS陆续失去英超、苏超、美州杯等足球版权，丧失了与阿森纳的战略合作关系。

不仅如此，MPS欠意甲的4440万美元的未付费用，还欠德甲1000万美元，欠法网500万英镑，此外还有英超、国际手球联合会、一级方程式赛车的账单要付。

2018年8月，法国网球联合会向英国高等法院申请对MPS开启破产清算程序，以偿还MPS对FTT超过660万美元的债务。这一举动直接将MPS推入了绝境

最终，2018年10月英国高等法院宣判，MPS正式破产清算，宣判了这家公司的死刑。

随着破产，公司的剩余资产与收入都将归于债权人所有。这也意味着，持有MPS65%股权的中国投资方血本无归，52亿收购资金全部“打了水漂”。

3.人傻钱多

里卡多和安德烈一边搂着美女花拆花拆的，一边笑着人傻钱多。

52亿元中国财富毁灭=两个意大利人的美梦成真

52.03亿元人民币，大约7亿美元到手后，这两个意大利人，里卡多和安德烈立刻浪到飞起。

里卡多收购了欧洲第二大模特经纪公司MP Management


又投资了美国迈阿密的房地产开发公司Mast Capital，并买下多项地产。

还收购了美国迈阿密FC足球俱乐部。2017年捐巨款翻修该球队在佛罗里达国际大学的主场，该体育场目前已经改名为里卡多席尔瓦体育场。

而安德烈呢，创立了一个叫Aser的体育和传媒投资公司。

2015年4月，在准备卖掉MP&Silva股权的同时，安德烈通过Aser创立了Eleven Sports Network，一个国际体育电视与网络平台。

在2018年Eleven Sports又拿下了西甲、意甲在英国和爱尔兰的播出权。

到了2017年5月，拿着中国人支付的大笔钞票，安德烈全资收购英超名门利兹联队，成为该俱乐部老板。

随着利兹联队的一举一动，如今安德烈成了欧洲体育圈和社交圈的红人。

4. 谁来买单

两个意大利屌丝逆袭成为超级富豪的背后，都是中国人买的单，兜售理财产品埋下的地雷也都爆了。

2016年，光大浸辉联合暴风集团股份有限公司等设立了浸鑫基金，并拟通过设立特殊目的载体的方式，直接或间接收购境外MP & Silva Holding S.A.（"MPS”）公司65%的股权，受让金额约为10亿美元。


敲黑板：投资理财的读者注意了，什么是劣后资金份额，这是一个非常重要的知识点。

以此案例，很多投资者购买了钜派旗下光大环球精选基金的劣后级份额，那么投资失败时，劣后级必须首先为优先级和中间级合伙人兜底，承担的风险最高，但相对应的回报也最大，优先级和中间级主要以固定收益为主，而劣后级除此以外可以分得大部分超额收益。

据描述，钜派旗下光大环球精选基金即暴风收购MPS应于2018\19年到期退出，此项目所有投资金额或有亏损至零。


胖爷看了一下当时的钜派旗下光大环球精选基金的合同条款，注意标红框的内容，承诺投资失败，保本保息。

又要敲黑板了啦，这是一个文字游戏，细微差别中藏着陷阱，混淆了概念，保本保息指的是并购失败，但该项目并购在2016年5月就已经成功完成了。因此，并购后的运营失败不包括在内，看到这里，明白了吧。



钜派旗下光大环球精选基金的合同条款

历经多次变更后，浸鑫基金当前共计14名出资方。其中，第一大股东为招商财富资产管理有限公司，认缴金额达28亿元。


招行财富资产管理公司的理财产品给的是5.5%的收益率，以及部分超额收益分成，在理财市场上，这一收益水平实在不值得冒险。

其实，无论是国内并购还是海外并购，通过设立产业基金合作完成标的收购，再约定好一定条件下将资产注入上市公司，这是并购最常用的方法。

但暴风的并购流程并没有走完，不但方案设计、并购路径和条款出问题，而且对标的本身的判断也出现明显失误。

意大利人的套路并不高明，和国内的众多收购大坑类似，原大股东在走人之前都留下了大笔的欠账、暗账等新股东来买单。

而且，对于公司债务和版权期限的问题，无法理解。合同什么时候到期，都不需要投行去做尽职调查，网上就可以查到，任何一个像意甲联盟这样的机构，招标和结果都是必须公示的。

原大股东肯定有忽悠的成分，但国内中介机构和资本方专业尽职调查能力也是堪忧，没有发现这么明显的大坑。

要知道，作为收购方，由光大方面担任执行合伙人的浸鑫基金，根本没有与交易对手里卡多和安德烈约定同业竞争限制和起码的业绩补偿承诺，而这在国内的上市公司并购条款里是最基本的。

收购完成后，这两个意大利人另起炉灶，再度成立了几个体育版权公司，涉足体育版权生意，买断意甲，在背后给了MPS割喉一刀。

安德烈旗下的新版权公司Eleven Sports向IMG支付了一大笔资金，用以获得意甲在英国和爱尔兰的转播权，这无疑给MPS的棺材板又钉上了钉子。

而MPS被英国法院宣告破，则彻底在暴风影音身上放下了最后一根稻草。

到底是中国投资方能力不足，还是利令智昏导致的失职，或是当事操盘手与交易对手、国际中介共同出演了一场彻头彻尾的稀里糊涂的失败的投资案例。

我们不得而知，唯一确定的是，暴风几百亿的市值灰飞烟灭了，暴风影音挂了，我们这一代人的青春记忆说没就没了，投资者的52亿也没了。

5. 后记

胖爷一向的做事原则是，不要脸的事情都不太敢做，更别提不要命的事了。但有些人脸都不要了，什么钱都敢赚。

如果说投资之前的宣传有多让人热血沸腾，那么现在的结局就有多让人心凉。

在这几年汹涌的金融爆雷大潮中，许多人攒了一辈子的钱打了水漂，而这背后，是数百万普通人家过得鸡飞狗跳，无能为力。他们失去了血汗钱、养老钱、子女的学费、结婚买房的钱......

如果说人世间是一个大赌场，每个人都想赢，有的人想赢那几块钱，却输了整个人生。

胖爷最后再强调一句，什么睡后收入，钱生钱，什么财富自由，无论说得多么天花乱坠，看不懂的理财投资产品，千万不要沾。

公众号：智库百晓生

割韭菜割到了大腿
这个事情我们今年年初就已经有所参与。

这事儿的逻辑是，冯鑫的暴风集团想要收购mp&silva，但一时拿不出钱，就找了光大作为资金中介来垫资，光大和暴风象征性的跟投了点，就一起圈了银行，信托，理财机构的52亿资金，准备收购后再卖给冯鑫的暴风。
如果这个项目成功了，光大赚了中介费，机构们得到了财务收益，冯鑫的上市公司拿了资产，可以炒作股价割韭菜，三赢。
但问题出在2016年，证监会突然叫停跨界定增，暴风彻底拿不出钱了，但当时这52亿已经出海，开弓没有回头箭。就这样，银行、信托、理财机构彻底成了股东。更坏的消息是，2018年由于经营不善，mp&silva破产了。这公司创始人套现了几十亿，去享受花花世界了，中国金融机构们成了接盘侠。
表面上看，冯鑫貌似没什么太大损失，毕竟钱不是自己出的嘛。但问题是割韭菜可以，割大腿就要看看主人了。52亿里有30多亿是招商银行的钱，光大还要承担兜底责任，除此之外还有信托、理财机构的钱。这些机构，惹得起吗？
那么今天的清算就理所应当了，毕竟出了这么大的事，甚至还涉及国有资产流失，不抓两个人能行吗？
回过头来看看，如果这个项目成功了，机构们抽身而退，等于暴风集团高溢价买了一个破产公司，最终埋单的是股民。现在得益于英明的监管部门，机构帮股民顶了雷，股民们仿佛是逃过了一劫。
但是看看冯鑫被抓后暴风的股价，
劫后余生的股民们，
貌似还是没有逃脱被割韭菜的命运。

<hr/>如果你对法律心生向往又因浩如烟海的法律条文踌躇畏惧；
如果你因为法律知识的欠缺而遭受过不必要的损失；
如果你曾遭遇生活中的不公又不知如何拿起法律武器；
如果你在法律和人情的冲突面前百思不得其解。
那么在我们接下来将要讨论的课程中你一定可以找到答案。点击下面的课程，我在知乎大学等你：
纸质书爱好者的选择:
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下边这个只是解读的一方面，关键是他拿几千万劣后撬动招商光大的50亿项目是导火索，招商光大又傻么？也不是，都想倒腾给二级市场赚一笔，只是四次定增都被否决了，所以之前那一波还是谢谢严监管吧，否则起码还得多两百亿给他们买单。没人买单才自己咬，招行咬光大，光大咬暴风。


这条链上，所有的参与者没有一个是无辜的，都想着倒給二级市场的赌徒和韭菜就万事大吉了，就算不出这个被收购公司出问题的导火索，暴风也会有其他问题，而类似的很多被爆炒的公司都在漫漫长跌的过程中，昨天有，今天更多，更甚，没有一个人是无辜的，只是有的人财富自由了，有的人就是代价。

“MPS是一个炸弹，炸了（暴风）就没了。”
7月28日，暴风发布公告，称公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。根据第一财经报道，冯鑫被批捕，主要涉及暴风集团2016年与光大资本共同发起的一起收购案。当时他们玩了以小博大的一手——暴风出2亿，光大出资6000万元，通过撬动其他出资方募资50亿元，来收购英国体育版权公司MP&Silva Holdings S.A（以下简称MPS）的多数股权。（36氪在深氪“赌徒”暴风的致命时刻中有过详细报道）据第一财经援引消息人士说法，冯鑫在此项目的融资过程中存在行贿行为。
同时，据第一财经所述，与冯鑫被相关机关采取控制措施相关的，还有8名人员，这8名人员中既包括暴风集团内部工作人员，以及前工作人员，也包括在MPS并购过程中为冯鑫工作的公司外部人员，其中包括暴风集团前董秘兼CFO毕士钧。
暴风对36氪回应称：“一切以公司公告为准。目前，公司经营情况正常。公司管理层将加强管理，确保公司的稳定和业务正常进行。同时，公司积极配合相关部门调查，有消息第一时间公布”。
无论如何表示内部还很“稳定”，这个惊天地雷还是激起了千重浪。
杠杆游戏

时间回到3年前，暴风和光大浸辉联合，成立了浸鑫基金，募集资金约55亿，收购了欧洲版权代理公司MP&Silva 65%股份，当时这家公司估值已经超过了10亿美元。而光大和暴风在基金中占比不大，主要出资的LP招商财富掏了28亿，暴风科技只占了2亿，光大资本和光大浸辉直接和间接投资7175万元。
大家之所以敢参加这场赌局，很重要的原因是有上市公司托底，浸鑫和暴风约定，一年半内暴风上市公司“接盘”MPS，浸鑫基金则完成退出，大家都挣钱，宾客尽欢。根据上海君富投资管理有限公司与四川信托有限公司之间的民事判决书显示，浸鑫基金的中间级投资人每年可以获取出资额15%的预期固定投资收益——这样的回报可以说相当诱人。
然而，冯鑫并没有履行这一义务，这导致招商财富这样的优先级合伙人们作为债权人，要优先收回投资。而作为加杠杆的劣后级合伙人之一，光大签订了“差额补足”的债务兜底协议，不得不偿还远远大于自身投资额的债务。
于是，光大证券3月28日披露年报宣布，2018年净利润大幅下跌96.6%，而这主要浸鑫基金使得光大一举计提了15亿元损失。
但暴风和冯鑫才是这笔巨额债务的最大责任人。冯鑫旗下子公司暴风投资作为普通合伙人，要承担无限连带责任。光大称，自己之所以兜底债务是建立在暴风集团承诺回购MPS股权的基础上，但暴风集团及冯鑫没有。“光大也是被拉下水了。”一知情人士对36氪说。
暴风集团和冯鑫都无力偿债。4月，暴风发出一份堪称悲惨的2018年报，一举从前两年还年盈利5000多万，转为亏损10.9亿元。其中资产减值损失为7.68亿元。暴风集团市值相比高点时已经跌去九成以上，目前仅余35亿元上下，冯鑫的上市公司股票，早已经全数被质押或冻结。而浸鑫基金目前已经曝出的优先债权方的投资就有35亿元之多。
5 月 8 日，光大发布公告，旗下子公司光大浸辉、上海浸鑫起诉暴风集团，索赔 7.5 亿元。
这是暴风所有债务中最大、最致命的一笔。“MPS是一个炸弹，炸了（暴风）就没了。”上述知情人士对36氪说。
漏洞百出的收购案

从一开始，这就是一起不被看好的收购案。“这事儿当时财务和投资大力反对，还是办了。”一位知情人士如此对36氪表示。
事实上，在收购前，管理层不少人表示了疑虑，据一位参与者回忆，“有人认为金额太高了，输不起”，甚至有高管“坚决反对”，因为MPS是一家轻资产公司，核心资产就是人，一旦拥有体育圈人脉关系的关键人士离职，“没人了就没版权了”，在国际体育界零经验零人脉的暴风无力应对。
冯鑫没有听进谏言，仍然强硬地推动了这起收购。
后来的事证明了他们预判是正确的。
MPS的版权看似丰富，其实大多是靠私人关系拿下的，而且大多都将在2018年左右到期。MPS也没法去采购新的版权——体育版权圈是个“刷脸”很重要的封闭圈子，一帮人生地不熟的中国人根本没办法打入内部。更何况，大公司绝不手软：IMG砸了3.71亿英镑拿下了2018-2021年意甲的全球转播权，MPS根本连进场的资格都没有。
而且，两个创始人套现离场后，留下了一片狼藉：2018年8月，意甲把MPS告上法庭，因为他们没有支付4440万美元的版权费。此外它们还欠德甲1000万美元、法网500万英镑。
在国际版权争夺上频频失利，MPS资不抵债，去年10月被英国高等法院宣布破产，50亿元灰飞烟灭。
回过头看，这是一场匪夷所思的收购案。跨国收购最为关键的就是尽职调查，但在这起收购案中，可以说做得完全不到位。虽然，参与其中的有中金、美国知名律所以及四大中的一家。但据《亚洲另类投资》所述，MPS的现金流和业务都存在“粉饰”。一些业内人形容，这几乎是中国资本跨境投资史上一笔“小学生水平”的案例。
甚至双方没有签很基本的竞业协议，创始人安德烈·拉德里扎尼和里卡尔多·席尔瓦仍然在体育圈风生水起，拉德里扎尼还火上浇油：他的新公司Eleven Sports在IMG获得意甲转播权后，付了一笔费用，拿下了意甲在英国和爱尔兰的转播权。
根据公告，暴风在这笔交易上，权益性减值金额为1.4亿，还有4800万的坏账损失。而且，冯鑫已经将自己的1800多万股暴风集团股票质押给浸鑫基金优先合伙人招商资管。
MPS的股权还没有捂热，就化为乌有了。而暴风和光大的纠葛，还远没有画上句号。
复杂的资本状况

冯鑫热衷于资本游戏。
暴风上市四年，前后共提出三次定向增发融资计划，三次都未获批。增发上频频失利，暴风只能以产业基金的方式做投资。
从2015年底开始，仅半年时间，暴风就参与到了数支产业基金中。其中就有类似浸鑫基金、以小博大的“债性”基金。这些基金一来为暴风新业务提供“血液”，例如和歌斐资管成立5亿元基金“暴风鑫源”，曾参与到暴风魔镜的B轮投资中，也具有类似的风险，例如冯鑫为6.84亿元的上海隽晟并购基金整体做了最低收益担保（年化11%的收益）。




36氪根据暴风公告整理

一名知情人士对36氪称，通过各种基金暴风募资额度在80亿上下。
股权质押是冯鑫最重要的兜底资本，以及暴风的重要资金来源——冯鑫四年中质押了29次，最终达到了所持股份95%以上。36氪难以考证冯鑫所有股权质押所获资金的实际去处，但根据冯鑫的说法，股权质押的资金多用于暴风的新业务发展。
可以确定，冯鑫涉及的财务问题是复杂的。四年时间，暴风已经从天堂走入地狱。
在A股牛市疯长的大背景下，上市两个月，暴风市值暴涨十倍，内部一夜之间诞生了10个亿万富翁、31个千万富翁和66个百万富翁。
在自认为拥有上市这个核武器后。暴风计划快速搭起“DT大娱乐”的架子，办法是重资购买一家影视公司、一家游戏公司再加一个游戏发行公司。也就是后来的稻草人影业、立动科技和甘普科技。可惜，到证监会“脱实向虚”的枪口，这笔收购案没有多少悬念就被否决了。
错过了影视热潮，暴风又看上了体育。它入局时体育版权大战烧钱正酣：乐视体育宣布用数亿美元获得了英超在香港的独家转播权，苏宁的PPTV不甘示弱，花2.5亿欧元签下西甲独家全媒体版权。暴风也想要掺一脚，但结果却买到了一颗定时炸弹。
VR是冯鑫看好的一个方向，当然，很大原因仍然是Oculus收购案带来的火热。但VR行业2016年开始降温，暴风魔镜再次成为“先烈”，连带着让控股接近20%的暴风集团上市公司产生了1.04亿的重大资产减值。
暴风唯一翻盘的机会，是互联网电视业务暴风TV。冯鑫在去年反思说，应该早早把精力集中在TV这件事上。
然而，暴风采取的是乐视亏本赚吆喝的打法，据暴风披露，TV业务2016年和2017年亏损都超过了3亿，2018年前五个月亏损也达到了1.2亿。
这也让TV的融资举步维艰。据离职员工回忆，当时市场上知名的FA包括华兴、汉能等等都做过这个案子，“但是都卖不出去”。最后依靠刘耀平自己的关系拉来了产业投资人救场，目前，暴风TV仍然在融资，但进展并不顺利。
暴风每一次都跟风而入，偏偏选中的都是错误的风口。曾经万众瞩目的“妖股”，现在已是千疮百孔，2018年度所有者权益只剩下了2100万元。随着冯鑫涉嫌犯罪，这家曾经的A股明星公司，也不会有什么光明结局。当然，最终买单的，仍然是广大股民。

谢 @知乎日报 邀请。
知乎上有一个问题：为什么要开源。
为什么要开源？排名第一的回答是这样的：

在不太久远的过去——大概也就是十多年前，互联网精神代表着自由、平等、共享——人人为我，我为人人。维基百科、CC协议、FTP服务器、P2P（不是那个臭名昭著的理财模式），包括开源软件，都是那个时代的产物。但在今天的移动互联网大潮中，主流思维已变成了商业化、消费主义、版权、信息壁垒。无怪乎新时代的互联网子民，已经不理解为什么有人会无私地奉献。“一定从中得到了什么利益”，他们揣测道。

那是互联网最好的时代，也是互联网最坏的时代。开源的Linux，开源的Apache，开源的Php，开源的Mysql，开源的Phpwind… …除了服务器，只要想做互联网项目，就有开源代码。别问表哥为什么对这些这么了解，因为表哥写过代码做过论坛，最后在网警支队的关照下安静的关掉了网站。
一方面共享精神让网民可以得到很多免费的资源；另一方面，打着共享幌子的盗版现象愈演愈烈，对资源提供方造成打击。
盗版的影音下载泛滥，催生了字幕组和解码软件的繁荣。
这个时代，成就了许多开源或者免费软件，比如暴风影音。
虽然盗版资源众多，但经过一轮又一轮的版权整治，大部分视频网站还是不敢搞在线直播，放个来自互联网的免责声明，然后放个BT种子链接。
网民自行下载下来，下载后会使用各色播放器进行观看。盗版资源的格式五花八门，硬盘小的喜欢短小精悍的RMVB格式，电脑顶配的喜欢体积巨大的高清格式，还有用户喜欢刻录成DVD收藏……
早期的多数播放器支持的格式有限，有时候需要下载多个播放器，暴风影音凭借对绝大多数格式的完美支持收获了用户群体，也培育了第一批忠诚客户。
作为核心产品，暴风影音播放器是免费的，那公司怎么赚钱呢？
广告。
其实这是很多互联网公司的核心盈利模式，免费搜索引擎，免费杀毒软件… …甚至还有狂人打算抛出免费硬件+广告的盈利模式。
没错，他就是贾跃亭和他的乐视网。


不过，虽然乐视电视和乐视手机性价比极高，最后也没有做成硬件免费。
现在真正把贾跃亭的梦想落地的是雷军，小米电视的开机广告为小米带来不少营收，而优异的性价比也让客户可以接受。


2000块钱55寸的小米电视，性价比秒杀一切对手，还要什么自行车，还嫌弃什么广告！
和乐视电视不同的是，小米的硬件虽然便宜，但是不亏的，所以小米的广告战略是锦上添花，不会把公司带入亏损黑洞。
2015年，暴风集团上市。当时，乐视网正火爆的不行。有人给暴风戴上“乐视第二”的帽子，在当时，这是非常正面的评价。暴风把这个帽子一直戴到现在，已经是另外一个意思了。
一、暴风的经营业绩


上市第二年，暴风就开始亏损。
2017年继续亏损，2018年更是达到20亿巨亏。
公司怎么了，是欺诈上市么？
其实要从互联网大环境来看，2016年是一个转折点。
2016年是名副其实的“知识付费元年”。4月，问咖、值乎出现；5月，分答、知乎Live面市；6月，得到“李翔商业内参”、喜马拉雅FM“好好说话”推出……几乎每月都有知识付费产品走红。
经过多年的培育，互联网的生态，从共享意识转变为付费意识。同时，国家层面也开始强力打击盗版现象，网络上已经很难下载盗版资源。
如果想看新的电影，要么选择去影院看，要么选择去视频网站在线看付费资源。
暴风影音赖以生存的模式，一夜之间换天了。失去了客户群体，自然也就失去了广告商，暴风的核心盈利模式发生了质的变化，亏损再正常不过了。
二、暴风集团的转型失败
暴风没有坐以待毙。
2015年开始打造暴风TV，并开展平台化战略，但这种模式已经是红海，爱奇艺、优酷等影音巨头把持了大量的资源和热门剧的版权。暴风只能分很小一杯羹，而新的用户群也被培养的比较懒，和上个十年的用户会用FTP、会用BT、会用各种网络工具不同，能在一个APP获取的资源，绝不会分头获取。
2016年，公司推出VR电视，并进军体育。VR生态圈的建立是非常烧钱的，需要从拍摄阶段就是用VR设备，所以暴风在2016年只积累了2000部VR资源，这种数量级的资源，根本无力挽留住断崖式下跌的用户。
2017年初，暴风集团又宣布成立新文化公司，公司将以科技+文化+旅游为本，以VR、AR为核心，专注文化旅游等领域的IP投资、项目孵化和产品运营。
到了2018年，年报显示，暴风集团提出的诸多概念，都已经消失了。暴风体育也关门大吉。。2018年5月，暴风体育核心员工被曝陆续离职；2018年7月，暴风体育CEO在集团内部发文，暴风体育进入“冰封期”；2018年10月，MP&Silva媒体版权公司进行了破产清算。
暴风是如何沦落至此的？
表哥很欣赏一句话：时势造英雄。
共享精神的互联网，造就了暴风；知识付费的互联网，抛弃了暴风。
在趋势的变化中，暴风失去了立足之本，且无力转型。
三、末路英雄
上市之前，暴风是一家“小富即安”的公司，依仗着忠诚用户，靠收广告费度日。
被资本的喧嚣冲昏了头脑的冯鑫，上市后就急着扩张规模，甚至想收购刘诗诗、吴奇隆的演艺公司，赵丽颖的演艺公司… …幸好没过会。当时暴风集团股价高达300亿元，实际利润只有几百万元，证监会自然信不过冯鑫。
7月11日，暴风集团发布了2019年半年报业绩预测，预计亏损2.3亿。并给出了亏损的理由，报告期内，归属于上市公司股东的净利润亏损同比扩大，主要原因系：
（1）公司根据经营情况对主要资产的预计可收回金额进行了估计，为公允反映公司财务状况，计提相应的资产减值准备约1.63亿元，其中暴风智能对行政、线下销售等部门进行了调整，估值预测有所下降，进行初步测试，预计商誉减值约1.27亿元；应收款项按账龄计提坏账准备约3,500万元；
（2）公司本期发生诉讼赔偿费用约2,000万元；
（3）公司互联网视频业务及互联网电视业务受竞争加剧影响，收入及毛利率持续下降。
目前，据Wind数据，冯鑫的股权质押率高达95%，公司也多次被劳动仲裁约谈，各社交媒体频频爆出公司大规模裁员和欠薪事件。
被资本吞噬了初心的暴风，在濒临退市的边缘幡然醒悟，毕竟公司的技术实力犹在。
公司公告显示，暴风TVLauncher首页信息流推荐项目已上线，提高暴风TV首页内容服务的个性化程度，提升用户体验，同时提高会员转化，带来商业利益。微信小程序相关业务在开发中，AI图像、暴风小视频、智能主播、暴风影音闪电版等在升级中。其中，暴风小视频DAU（日活跃用户数量）超过百万。
但是这一切，随着冯鑫的被带走，都成了未知数。
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