股票的价格是怎么得出来的？

每天股票的价格都在不断地改变，谁有权利改变股票的价格？谢谢

股票价格是如何确定的?股票价格的确定是股票发行计划中最基本和最重要的内容、它关系到发行人与投资者的根本利益及股票上市后的表现。若发行价过低，将难以满足发行人的筹资需求，甚至会损害原有股东的利益;而发行价太高，又将增大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情。并会影响股票上市后的市场表现。因此发行公司及承销商必须对公司的利润及其增长率、行业因素、二级市场的股价水平等因素进行综合考虑，然后确定合理的发行价格。
从各国股票发行市场的经验看，股票发行定价最常用的方式有累积订单方式、固定价格方式以及累积订单和固定价格相结合的方式。累积订单方式是美国证券市场经常采用的方式。其一般做法是，承销团先与发行人商定一个定价区间，再通过市场促销征集在每个价位上的需求量。在分析需求数量后，由主承销商与发行人确定最终发行价格。固定价格方式是英国、日本、香港等证券市场通常采用的方式。基本做法是承销商与发行人在公开发行前商定一个固定的价格、然后根据此价格进行公开发售。累积订单和固定价格相结合的方式主要适用于国际筹资，一般是在进行国际推荐的同时，在主要发行地进行公开募集，投资者的认购价格为推荐价格区间的上限，待国际推荐结束、最终价格确定之后，再将多余的认购款退还给投资者。
目前，我国的股票发行定价属于固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价。
新股发行价=每股税后利润*发行市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素：
(1)每股税后利润，每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标：
每股税后利润 = 发行当年预测利润/发行当年加价平均股本数= 发行当年预测利润/(发行前总股本数 + 本次公开发行股本数*(12 - 发行月份)/12)
(2)发行市盈率。市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率，它也是确定发行价格的重要因素。发行公司在确定市盈率时，应考虑所属行业的发展前景、同行业公司在股市上的表现以及近期二级市场的规模供求关系和总体走势等因素，以利于一、二级市场之间的有效衔接和平衡发展。目前，我国股票的发行市盈率一般在13至15倍之间。
总的来说，经营业绩好、行业前景佳、发展潜力大的公司，其每股税后利润多，发行市盈率高，发行价格也高，从而能募集到更多的资金;反之，则发行价格低，募集资金少。

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这个问题也曾困扰过我三年多的时间，直至最近才想明白：公司股票价格，并不取决于公司业绩、不取决于公司现金分红、不取决于公司拥有的资产等，只取决于准持股人（准备买股票的人）与持股人（已持有股票人）之间的价格博弈结果。
具体思考可以看看我在专栏《自由之路》写的文章《股票价格为何有涨有跌》一文。
为了方便你阅读，我直接贴过来了。
前言

我是 2014 年 9 月开通的证券账户，购买的第一支股票是雅戈尔（600177），第一次买入的价格是 8 块，没过几天就涨到了 8.5 块，然后又过了几天，跌倒了 7.8 块，跌破了我 8 块的买入成本价。
那时候心情真的是跟过山车似的，从赚钱的兴奋，刷的一下，就变成了亏钱的沮丧。
当时买雅戈尔的原因跟现在我投资股票的逻辑是一样的，目前股价对应的现金分红率高。
雅戈尔多年坚持每 10 股分 5 块，当时 8 块的雅戈尔，其现金分红率是 6.25%。
我在 2012 年创办了一个公司，主动学习过公司法律、股权、财务等知识，在我当时的公司股权知识储备下，所认知的公司股票应该是这样的：

• 假如公司刚创办且尚未盈利，公司股票是用来筹备资金，让公司成长至盈利的；
  
• 假如公司在经过一定时间经营并盈利后，公司股票是用于获得公司利润分红的，并且还有法律保护你是有权利获得公司盈利分红的。
  

所以，作为一个二级市场的股票交易小白，我是非常非常非常难以理解，竟然有人要以 7.8 块的价格卖掉雅戈尔，现金分红率超过 6.25% 呀！6.25% 呀！
基于这个困惑，我花了大量时间去恶补二级市场股票知识，看 K 线，看公司财报，看公司新闻等等等。
但这些知识都未能解答我的困惑，股票价格到底为什么有涨有跌？为什么？到底是谁决定了股票价格呢？
直到最近看到一个词，才顿悟了这个问题，有了一个真正让自己满意的答案，并因此对二级市场的股票有了翻天覆地的认知。
这个词便是博弈。
公司股票价格的决定因素

公司股票价格，并不取决于公司业绩、不取决于公司现金分红、不取决于公司拥有的资产等。
公司股票价格，只取决于准持股人（准备买股票的人）与持股人（已持有股票人）之间的价格博弈结果：

• 只有当准持股人买入价格及数量等于持股人卖出价格及数量，这笔交易才能达成，当时股票价格为当时交易的价格，这个当时很重要，可细细品味下。
  

如果准持股人愿意接受的最高买入价格低于持股人愿意卖出的最低卖出价格，股票跌的几率很大：

• 简单地说，愿意买股票的人少且出的价低，愿意卖的人多且出的价高，这时候有个持股人缺钱或不看好后市，想快点把手里股票换成现金，就会以准持股人出的价格卖掉，交易达成，股票价格相对于上一时间的交易价格就是跌。
  

如果准持股人愿意接受的最高买入价格高于持股人愿意卖出的最低买入价格，股票涨的几率很大：

• 简单的说，愿意买股票的人多且出的价高，愿意卖的人少且出的价高，这时候的持股人都不缺钱或看好后市，愿意卖的数量远少于愿意买的数量，而准持股人愿意追高买，交易达成，股票价格相对于上一时间的交易价格就是涨。
  

股票投资者的分类

在二级市场，其股票投资人的数量，是相当相当相当庞大的。
有句话说的很好，世界上没有完全相同的树叶，也没有完全不同的树叶。
投资人也是这样，每个人买入股票或卖出股票依据原则及逻辑是不完全一样的，因此就有了投资人之间的股票价格博弈，从而使得股票价格有了上下波动。
以我目前股票市场认知，我认为二级市场上有六类股票投资者（注意，这里用的是投资者，非投资人，因为可能投资股票的是一个集体，而非个人）。
股票投资者一）投资股票主要目的是稳定二级市场并引导方向
这类投资者主要是，国家。
为什么呢？因为股票市场是国家金融结构重要组成部分。
看到这，对于缺乏金融知识的你，可能会非常非常非常困惑，我很能理解你，当年我也困惑过：

• 为何国家总是会在股票市场跌的很可怕的时候，就立马搬来现金买入股票来稳定大型企业股票价格，或者颁布一系列的政策来稳定人心？什么鬼？？？
  
• 股票市场跌幅太猛，会对国家有伤害吗？？？
  

直至我读了林毅夫撰写的《解读中国经济（修订版）》一书，才真正搞明白其中缘由。
在该书第九讲《金融改革》有这么一段话：

了解金融结构的情况主要是为了探讨对于中国目前的发展阶段来讲，最优的金融结构应该是什么样？目前这种以四大国有银行为主、包括股票市场的金融结构对于中国长期的经济发展来讲是否合适？对于以上这些问题，应该选取一个什么样的研究方法？如果从直接融资（股票市场）和间接融资（银行）本身的特性来讲，很难讲哪一种安排比较好。譬如说资金拥有者手里握有一定资本，他有两种投资方式：投资股票市场和存入银行。在做出投资决策之前，他需要考虑到各个方面的情况。在直接融资（股票市场）中，由于资金需求者和资金供给者之间往往存在严重的信息不对称和监督问题，相对来说，资金供给者，特别是小额资金供给者，很难控制资金需求者的资金运用，面对的投资风险很大。间接融资（银行）的情况则恰恰相反，资金供给者只需要将钱存入银行即可，由于商业银行收到中央银行的监管，有存款的再保险机制，投资风险完全由银行承担，因此资金供给者面临的风险微不足道，而从银行获得贷款的企业或其他资金需求者却必须面对银行的严格监督。从贷款申请到使用、还款，都受到专业水准很高的银行监督，这在相当大的程度上保证了贷放资金的安全。在间接融资众，投资者的资金回报比较稳定，银行承担了投资风险，并负责资金经营，所有要分享一部分投资收益，资金所有者得到的回报一般较直接投资少。根据国外对投资回报的研究，从长期来讲，股票市场的投资回报要比存入银行的回报平均高出 7%。但是直接投资者面临很大的投资风险，一旦投资失败，连本带利一概亏蚀。总而言之，对于资金供给者来说，股票市场收益高但风险高，银行风险低但收益低。因此作为投资者很难决定哪种投资比较好，这取决于投资者对风险的态度和投资的目的。

对于资金需求者来说，由于信息不对称，为了说服资金供给者购买本企业的股票或债券，需要做许多工作，包括请投资银行作上市前的准备和上市后请有公信力的会计公司定期审计其业务报告等。而且因为要付给投资者的报酬也比较高，所以直接融资成本高昂。相反，如果通过间接融资，因为资金的直接供给者只是一家或数家银行，交易成本比较低廉，其融资成本就会大大下降。从风险的角度讲，由于不受或很少受到资金供给者的监督，直接融资的资金需求者可以较为自由地使用筹集到的资金，赚钱就给投资者分红，不赚钱就不分红。一旦经营失败，也不必负担偿还责任，因此风险较小。相反，如果跟银行借钱，到期不能还本付息，银行就可以强迫企业破产清算，所以风险较大。总的来说，对资金需求者来说，直接融资（股票市场）风险小但融资成本高，而间接融资（银行）成本低但风险大。因此对于企业来说，也很难说那种方式更好。

结合林毅夫这段阐述，咱们再站在国家角度思考一个问题：

• 假设股票市场崩盘，全部的股票投资人都无法从中赚到钱，全部投资人都对国家的股市失去信心，会有什么后果？
  

我能想到的后果如下：

• 企业只能从银行融到钱来发展企业，银行出于风险考虑，对于不赚钱的企业绝对不会给予贷款的，因此，你是不可能看到百度、腾讯、淘宝、小米这类科技互联网企业的，要知道，这类企业初始投资人投资他们，就是为了让他们上市，然后从二级市场获得丰厚的股权投资回报的；
  
• 对于重资产且重负债（银行贷款）运营的传统企业，尤其是周期性的传统企业，一旦遭遇行业低迷期，银行说抽贷就抽贷，不给你半刻喘息机会，本来只需要熬过低迷期，企业就有可能活过来并赚大钱，但是银行的抽贷行为直接让其倒闭，接下来一大堆的失业人群等待国家来解决……花的钱可能会比当初能维稳股市的钱还要多……
  

要骂银行抽贷太狠心，但不狠心，要是企业过了行业低迷期也赚不到钱呢？这资金连本金都损失的风险由谁承担呢？
银行如果不控制风险，连储户的本金都损失，一旦让储户知道，这挤兑的事情谁来替银行承担呢？
所以说，股市是国家金融体系重要组成部分，国家职责就是保证其投资人能赚到钱，不能让全部投资人丧失对股市投资的信心，注意用词，是全部，可结合后文其他类投资者描述，细细品味下。
另外，再说说最近的一个事情，我在一些回答推荐购入现金分红高的股票，总是会有一些人跑来骂我缺德，竟然推荐别人买 A 股，推荐别人买 A 股就是想让别人亏钱，问我良心何在？
我就呵呵了，从我这些年了解美股、港股、以及其他国家股票交易细则来看，A 股应该算是风险比较低的了：

• 试问有哪个国家的股票，还给你限制每天最多跌 10%？？？哪个国家会这样限制下跌幅度？？？要知道，时间是可以让持股人腾挪资金来买入股票并稳住股价的。
  
• 试问还有哪个国家，愿意用大量的真金白银入场救股市？？？哪个国家敢下这种血本？？？
  

自己在 A 股的投资人价格博弈战中博弈输了，跑来骂国家让你亏钱，或者跑来骂让你亏钱的企业，又或者跑来骂让你亏钱的投资人，我也真的是呵呵呵呵呵呵了。
股票投资者二）投资股票主要目的是布局产业链
这类投资者主要是，公司。少部分是持有大量现金的个人投资者。
最近很出名的一个案例，便是融创购买乐视股票。
融创是一个房地产公司，因国内房地产行业火爆，在房地产上面狠狠赚了一大笔钱。
融创毕竟不是傻子，自己从事房地产行业，应该有一些数据可以看出房地产赚钱的增速不会再向以前那么猛了，所以，就打算用房地产中赚来的钱去投资别的行业赚钱。
投资布局什么行业呢？融创决定布局影视娱乐、消费升级板块。
他不仅花 631.7 亿元收购万达的 13 个文旅项目和 76 家酒店，还用 165 亿购买了乐视网及相关联子公司股权。
在乐视网的这笔投资中，融创亏得很惨，基本上把投资金额都亏进去了。
举这个案例是想说明两个事情：

• 对于赚到钱、手里拥有大量现金的企业，是有相当大比例的企业，会用赚到钱去购买其他行业的企业股权的，一是自己行业赚钱到了天花板了，二是为了让手里拥有的现金升值，三是为了增强企业实力且加固企业的护城墙。也就是说，对于投资人而言，股权投资风险高，但是获利也非常高；
  
• 不管谁做投资，都会有失败概率，尤其是那些投自己不熟悉行业的投资人，很容易就栽跟头，在错误的时机做了投资。也就是说，投资是肯定要做的，但不能盲目投资，要学会投机，择机投资，投资与投机是相辅相成的，配合的好，才能赚到钱。
  

对于如何择机投资，我会在下一篇《投资与投机的思考》文章说说自己这些年来的思考，感兴趣的话，可以关注我的知乎专栏《自由之路》。
股票投资者三）投资股票主要目的是赚取现金分红或送配股票
这类投资者有公司，也有个人。比如我，就是这类投资者。
我的股票投资策略，在《低风险买卖股票的投资策略》详述过：

把能稳定派息且当前价格的现金分红率有 4% 以上的股票当做同一类型的资产，通过买卖利润、分红配送、个人收入获得的现金，不断购买累积该资产，直至个人财务自由。

这类投资者更加看重的是分红收益，他们是把稳定派发现金分红的股票价格托起来的人。
比如说长江电力，就是非常优质的稳定派发现金分红的股票，我们来看看它不复权的月 K 图：



长江电力价格月 K 图

再看看长江电力的历史分红送配数据：



优财助手-长江电力分红送配数据

从上面两张图可以分析出，长江电力的持股人，当其股价下跌至现金分红达到 5% 附近，肯定会有一批投资人买进，从而托起股价不大幅下跌。
长江电力的股票价格始终围着现金分红率 4% 进行上下波动。
愿意花钱购入长江电力的人，非常愿意投入资金，具体可以看其持股人数量趋势图：



趋势是股东人数持续的下降，每人平均持有股数持续上升。很是牛逼了。
长江电力也是一个喜欢投资公司股票获得分红的投资者，它并购了很多电力公司来获得分红利润，因此增厚母公司利润，再将获得利润进行高比例分红。
像长江电力这种赚钱持续增长、同时愿意高比例分红的企业，吸引了一大批像我这样的投资者，即使是 2015 年的股灾难，前段时间的毛衣战引发的股灾，都没能让其股价跌至现金分红率超过 5%，还是在 4% 左右的徘徊。
因为在长江电力持股人及准持股人里，想买的投资者远远多于想卖的投资者。
股票投资人四）投资股票主要目的是赚取股票价差
这类投资者还可以再细分四类。
1. 游资
我所认为游资是持有大量现金、谙熟股票各种指标及短线炒股者心理的投资者。
他们利用能力，制造各种数据，让以这些数据作为买入或卖出指标的股票投资者低价卖出股票或者高价买入他们低价买入的股票。
从而赚取其中的差价。
2. 短线炒股的散户
我所认为短线炒股的散户就是持有现金少，利用他们所学习指标参数买卖股票。
这类投资人大部分都喜欢追涨杀跌，喜欢买涨的股票，如果股票买入后，还有一个止损点，也喜欢亏损卖出股票。
3. 成长股投资者
我所认为成长股投资者，不看其公司分不分红，而是看公司能不能赚钱，其年营收及利润是否有增长。
这类投资者认为公司股票价格取决于成长速度，增速越快，那么股票价格终有一天会匹配上他的增速的。
他们会持续的买入一只公司股票，每个人都会有着自己一套投资策略：

• 有的人只要有现金收入了，就会买入公司股票，不看价格和历史涨跌；
  
• 有的人喜欢按照自己最低买入价格，每跌 5% 就买入一笔；
  
• 有的人喜欢根据公司增速，历史市场给予的价格算出可买入价格范围，只要有钱并且价格在自己制定的价格范围里面，就买入。
  

4）择机入市的投资者
我所认为择机入市投资者，买股票看公司，但不会去精挑细选的去看，只会在整体市场都被低估时入场。
然后挑选几个利润稳定（如果增长就更好）、PE 低、PB 低、分红还可以的股票，像守株待兔一样，等待下一轮疯狂牛市卖出所有股票。
股票投资人五）以打压股市为目的投资者
这类投资者主要是国家、大机构等，手里握有大量的现金。
打压的意思是想尽办法的让股市恐慌，让一些持股人处于恐慌状态，让其疯狂卖出股票，从而让股票价格一而再再而三的下跌，毕竟不是每个上市企业都能像长江电力这么良心并吸引住那么多愿意按照现金分红率来托起股价的投资者。
可能你会困惑，他们让股价下跌了，怎么还能成为股票投资人呢？
因为做空是可以获利的，至于如何获利是一个非常复杂的东西，我也搞不懂，反正你只需要知道，这类投资者能获利就是了。
股票投资人六）刚入市的投资者
这类投资者都是刚接触二级市场，很多知识都不懂，买股票也是瞎买。
是接盘其他类投资者股票的人群之一。
大部分都是亏钱的，毕竟要想赚钱，就得交点学费。
我刚入股市，就交了一些学费。好在资金量小，学费并不多。
如果你能接受股票投资的风险，越早入市越好，因为入市了，你才能真正体会到这里面的奥妙玄机，并且学费缴纳的少。
因为刚开始的我们，赚钱有限，入市的资金量都小，学费自然就交的少。
投资者的博弈

讲完投资者的分类，接下来我们来讲讲他们之间是如何做博弈，并从对方那边赚到钱的。
维稳投资者（股票投资人一）是最最最长期的股票投资者了，他们为了维稳股价所买入的股票实在实在实在太多了，如果他们要将其全部卖出，必将对其股价造成灾难性的毁灭，并引发股灾，他们是不会轻易卖掉股票的。
但现金在买入股票后完全没有收益，也是很可怕的事情，毕竟有种概念叫货币贬值。
这类投资者唯一的想法是，只要投入资金所获收益等于货币贬值的速度便行了，所以他们会动用一些能力，强制要求某些上市公司要进行高比例的利润分红，每年赚取 2 ~ 5 个点的现金分红收益就行了。
上市公司跟维稳投资者之间是有着错综复杂的利益捆绑的，维稳投资者帮上市公司护住股价不崩盘，上市公司肯定得出点血帮帮维稳投资者了。
毕竟少了维稳投资者，股市很难保持住人气了，没人气了，你这公司上市了有屁用？
维稳投资者大部分资金赚的是上市企业从实业赚的钱。
但请注意，维稳投资人卖股票会引起股票下跌，并不意味着他们永远不卖出股票。
如果说这个股票价格在其他投资者追涨买入下，上升到不可理喻的价格时，维稳投资者是会卖出股票的。这是会引起股票下跌，但不会引起股灾，毕竟股票价格是高估了，跌一跌也是合理的嘛。
他们卖出股票获得现金后，会把这现金再次进行储备，等将来有股灾出现便入场救市。
一般接盘维稳投资者股票的是股价价差投资者中的游资及短线炒股散户、还有刚入市的投资者。
侠之大者，为国接盘……
产业布局投资者（股票投资人二）也是一个长期投资股票的投资者，他们投资股票更多的是为了不让自己企业在快速的社会进步潮流中被湮灭。
以我目前视野，我并没看懂这类投资者是如何赚到钱，因为他们大多数的投资都是不赚钱，甚至亏钱的，有的还亏得挺惨......
所以这类投资人，我现在认为应该是互为接盘侠：

• 简单的说，就是 A、B 都是这类投资者，A 是以 10 块买入的股票，B 也想买这个股票，A 就 20 块卖给 B，后来 A 又想买了这个股票，B 只想 30 卖，于是 A 用 30 买下了 B 持有的股票......
  

当然，还有部分股价价差投资人来为产业布局投资者接盘的。
高分红股票投资者（股票投资人三）赚的钱就很简单了，主要赚投资企业的利润，然后顺带赚点股价价差收益的。
高分红股票投资者是从高分红投资者、股价价差投资者进行博弈赚取股价价差收益的：

• 比如说 A 、B 为高分红股票投资者、C 为股价价差投资者；
  
• A、B 对股票价格买入定义的规则是不一样的，A 只愿意 10 块买入高分红股票，B 愿意 10 ~ 12 块买入高分红股票，C 则是看情况随机入场买入卖出股票；
  
• A 每月 1 号发工资，B 是每月 10 号发工资，C 是每月 15 号发工资；
  
• 某月 2 号，股票有其他投资者愿意 10 块卖出股票，A 就用 1 号工资买入该股票，B 没发工资则无法买到 10 块的股票，C 看其是跌的状态就不买入；
  
• 该月 11 号，B 领取到工资了有钱了，市场上只有 A 愿意卖出股票，但 A 认为这个股票值 11 块，A 只愿意 11 块卖出，B 一看，11 块在自己 10 ~ 12 块的买入范围里面，手里又有钱，于是就用 11 块买下了当初 A 以 10 块价格买入股票，这时候股票涨了，C 一看，不错哟，股票涨了，赶紧买入，等待明天涨；
  
• 就这样 A 从 B 和 C 手里面赚到了股价价差收益了。
  

当然，二级市场实际的博弈比这更复杂，因为投资者非常之多，每个人的投资理念及方法都是不一样的。
但也正因为这众多的投资者，不一样的投资理念及方法，使得互相之间进行价格博弈，才让股市如此生机勃勃、弥漫着财富增值的诱惑，让人欲拒还迎、无法抵抗。
结语

此文撰写用时 1 个多月，每天花在文章构思的时间超过 3 小时。
我尽可能让观点有理有据，但毕竟我才 28 岁，阅历尚浅，金融方面书籍的阅读也没超过十本。
因此，此文肯定有一些不成熟的观点。
如有错误，还望指教，不要谩骂，谢谢。

所有的市场参与者都可以改变股票的价格，这其中包括已经进场的和在场边随时准备进场的人。已经在市场中的不管是做多还是做空的参与者，都还会平掉自己的仓位从而对价格产生影响，而随时准备进场的也随时可能参与进来从而对价格产生影响。

想要理解接是如何波动的，先要了解下什么是价格。通常将的是价格围绕价值波动，供求关系决定价格。但是从更直接的概念去解释价格，价格实际就是上一笔交易的成交价格。那么什么推动了价格的上涨和下跌呢？上涨的原因就是市场参与者愿意花更高的价格去买入，下跌的原因是参与者愿意以更低的价格去卖出。生活中的物品定价也是类似的，比如房价为什么上涨？也是因为有人愿意花更高的价钱去买入。价格的波动本质是买方和卖方的市场博弈，反应的是市场情绪。做多的认为未来价格会更高，做空的认为未来价格会更低。

金融市场中的定价系统是竞价机制(Auction)，但是不同于传统意义上的那种拍卖。拍卖那种竞价是价格一直向上，只有一个方向。而股票中的竞价是双向的，有人竞买也有人竞卖，价格波动也同样是上下两个方向。下面的截图是股票软件中常见的竞价表，可以看到10个价位的。卖一就是卖家想以7.96的价格卖出，买一是买家想以7.95的价格卖出，现在在这个价格达到了一个平衡的状态。A股不允许下市价单(market order)只可以下限价单(limit order)，当买入限价单价格高于现价也就相当于是市价单了，这里以其他可以设置市价单的市场来解释。假设小明手里有300这个股票需要即时卖出，那么他的市价单会有59手成交在7.95, 201手成交在7.94还有40手成交在7.93，那么新的卖一就会变成7.94。真实的市场中这些挂单的数量是会不断变化的，那么小明的这300手可能会以更好的价格卖出。反之，如果流动性不好的话，可能会以更差的价格成交。一个价位限价单被市价单吃掉，价格才会往下一个价位交易，价格就是这样波动的，市价单才是推动价格波动的最大动力。还是下面图里的例子，买三那里挂有528手的大单，那里会形成支撑吗？如果这个挂单是真实的，那么有可能，但是如果在价格快到那里的时候撤掉就是骗人的了。其他价位没有那么大笔的挂单也有可能会是操盘手真正的买入价，为了隐藏踪迹会把大笔单子拆成小的。你会发现刚成交完一笔又出来一笔，价格就是下不去，这就是冰山单了。看起来只有那么一点点，但是实际会不断的吃掉市场上的卖单。


下面来看下流动性不那么好的股票是什么样的，下面截图里的挂单就不像上面那个股票挂单之间价格都相差0.01.卖一和卖二之间没有41.88,41.89。并且买一和买二之间也差了好几个价位。所以限价单是为市场提供流动性的，而市价单是吃掉市场流动性的。这支股票挂单的价位没有那么多，流动性也就没有那么好，比如你有30手要立即出掉，现在股价显示41.88，但是你只有1手能出在41.86,6手41.82,23手都要出在41.79。所以流通性不好的时候，如果全部30手限价单在41.86，那么只有1手可以卖出。


把一个误区拿出来单独说一下吧，好多人认为股票或者其他金融产品买的人多了价格自然就上去了，这其实是一个伪命题。有人买就要有人卖否则交易是无法完成的，所以买的人数和卖的人数永远是一样多的。如果按照这个意思勉强换个说法，应该是用市价单去买的人比用市价单去卖的人多，但是数量多并不一定价格就上涨。比如在一个价位，有很多人挂了买单，那么这里限价单做多的数量就会很多而挂空的就相对少，市价进场的卖单就要很大量才可能击穿。而市价进场的买单，只需要吃掉少量的限价卖单就可以推动价格上涨了。
总结：
市价单会吃掉流动性也就是挂价单（limit orders）
当市场中没有卖方限价单可消耗的时候，买方的市价单会去吃掉更高价位的卖方限价单，推升价格上涨。

米什金在他出版了十几版的教材《货币金融学》里面介绍了三种模型，具体为：




经典教材的特点就是深入浅出，米什金的这本《货币金融学》也不例外，他在里面还用非常通俗的例子解释了股价的形成。
米什金在书里面以二手汽车市场上拍卖一辆有瑕疵的汽车为例说明了价格的形成机制。
为了方便理解，我这里以《乡村爱情故事》里面的主人公“刘能”和“广坤”为例。本来打算用四哥的，奈何尼古拉斯四哥，最近让人失望了。我们决定换成广坤。
好了，开始：
有个孙家庄，要拍卖一块土地30年的使用权。
好多人都想要这块地，刘能和广坤也都去了。




刘能看过地后发现，这块地其实是块盐碱地，属于质量比较差的地。不过，这块地虽然盐碱，可是种点什么也没问题。他还是挺喜欢这块地，挺想要的。如果盐碱变得更严重了，他可以叫姑爷“赵玉田”来帮忙收拾收拾。权衡后，认为15万的价格比较合适。




广坤当然也是一把庄家好手，知道这是块盐碱地。不过，他很快发现，其实这块盐碱地主要是浅表的。通过翻耕一下，并使用新出的金坷垃化肥，能够极大地改善土壤，非常适合种植高收益的樱桃。综合权衡后，他认为这块地值20万元。




到底谁能把这块地拍下来呢？
为了说明问题，我们一般简化影响因子。
这里，假设最后参与拍卖的就只有广坤和刘能两个人了。
刘能开始直接出价就是10万。
广坤一看，出了12万。
双方当然是你来我往。
最后刘能出价15万，这其实已经是他的心理极限了。不可能再高了。
而广坤在这个价位当然会继续出价。
广坤可能会出16万，刘能一看超过心理价位，就不再出了。
当然我们假设这里都是理性交易个体，不存在怄气什么的因素。
此时，刘能心理暗骂：这广坤真傻，一块破碱地，出这么高价钱，疯子。
最后，这块地以16万元的价格，卖给了掌握信息更加全面的广坤叔叔。




这个案例说明了如下几个问题：
1。最后的价格取决于谁的价格出的更高。
谁的价格出得高，谁的价格就是最终价格。刘能的价格是15万，广坤的价格是16万，所以最后的价格是16万。
但是，该价格并不是该标的物的最高价格。我们看到广坤的心理定价是20万元，而实际成交价格是16万元。
最终价格，一定是所有出价者当中的最高价格。这里只有两个参与者，如果有更多参与者，结果也是一样的，出价最高者得到标的物。
2。市场价格的形成，取决于能够将资产进行最大效能使用的买主。
因为广坤通过调研，知道了盐碱地形成的原因和具体的改善方式。知道能够通过翻耕土地、使用金坷垃的方式改善土壤，并且通过测算，知道了改善土壤的具体价格。因此，他就愿意支付高于对此情况并没有深入了解的刘能所出的价格。
其他商品也是一样，购买该商品的人，一定是能够将商品价值发挥最大的人。
3。信息在标的物的价格决定中具有关键作用。
对标的物的信息掌握得越细致越全面，就越能降低购买风险，并能够将标的物品进行最大效能的使用。
所以，在股市上，内幕信息才是非常“宝贵”的，非法传播使用也是证监会打击惩治的重点。
当然，排除了内幕信息，如果我们掌握了【核心科技】，能够通过自己的调研，掌握具体公司的更多价值信息，就可以使用高价购买股票了。
通过上述分析我们可以发现，一般我们都是在使用高价购买股票。但是，不幸的是，我们并不是在掌握了更多信息的情况下完成的。很多时候，在购买股票时，都是在闭着眼睛买买买。
很多人，去菜市场买个土豆都要货比三家，买股票，通常的比较分析都不会超过5分钟。当然，这里的因素有很多。例如有学者指出，这种情况也和股价的瞬息变化有关，购买者往往担心现在不下单，一会价格又上去了。
以后我们有机会，再分析一下交易心理。
上面介绍的是从宏观的角度来看，价格形成的机制。具体实操上，需要考虑更多的人等不同的因素。
这里再从微观角度看下股价的具体形成过程：
=====================分割线==============================
股价的形成分为集合竞价和连续竞价。
不知道大家平时是不是炒股，为了简单理解，我们对他们的定义进行下简单粗暴的定义：
集合竞价：股市在9点半正式开盘前，根据当天早晨买卖双方的委托所形成的价格。
连续竞价：股市在9点半正式开盘后，根据买卖双方的委托形成的价格。
具体实现上，有很多技巧，我们这里仅仅介绍这两种竞价方式，让大家对股价的形成有一个认识。如果大家感兴趣，我们再在考虑多种情况下对股价的形成做具体的分析。
这篇文章跟以往的文章不同，不需要前面文章的基础。

• 1 我们先看集合竞价。
  

集合竞价就是将当前能够撮合的交易，全部撮合。价格的形成以最后一次撮合的价格为当前所有交易的成交价。
我们假设有如下情况：



当天允许竞价后，出现了上述的卖家和买家。
为了对他们进行撮合，需要对他们进行排序，排序后，结果为：


好了，为了方便查看，我们给他们加上背景：


现在开始进行撮合，为了方便理解，我们给他们放在一起来看。



注意，到目前为止，交易还没发生。我仅仅是对所有的委托进行了排序，重新排列而已。
现在开始撮合。
将当前买家的最高委托价与卖家的最低委托价进行撮合。
为了看的更清楚，用黄色进行标记，如下：


当前买家C愿意出120元购买1手，卖家G愿意出60元出售一手，显然，他们是可以成交的。实际上，价格在120到60之间的价格，他们都是可以接受的。
那就将卖家卖G的1手，卖给买家买C，成交后，当前情况如下：


此时，发现买家B愿意出110元购买2手，卖家G愿意以60元出售3手，他们之间存在成交的可能。为了看的更清楚，用黄色背景标记下：



在上述买家B与卖家G之间成交2手。成交后，情况如图：




此时，买家D愿意出105购买5手，而卖家A、卖家E、卖家F、卖家G可以满足他的需求。将上述能够撮合的买家用黄色背景标记出来看看，如下：




此时，将卖家A的一手，卖家E、卖家F、卖家G的全部委托，跟买家D进行撮合。
完成后，卖家A还剩下2手。情况为：




此时，在卖家A和买家A之间存在撮合的可能性。
卖家D，与买家A之间不存在撮合的可能性，因为他们的价格双方没有一致预期。
将能够撮合的卖家和买家用黄色背景标记，如图：



将卖家A的2手，卖给买家A。完成后，情况为：



此时，在卖家和买家之间没有合适的价格进行撮合了。他们的价格预期不再一致。
因此以上述最后成交的价格100元，作为上述所有撮合的交易价，进行成交。
集合竞价后，就可以准备进行连续竞价了。

• 2 我们再看连续竞价。
  

连续竞价比较简单，直接在买家和卖家的一致预期价格内取平均值就行了。
与集合竞价不同之处在于，集合竞价每次都是尽量将买家的购买手数。即采用买家的预期价格、手数与一致预期的卖家进行撮合成交。
连续竞价每次只选择卖家和买家一致预期价格的最小手数进行成交。即看买家和卖家谁的需求少，就满足谁的需求。这个好理解，满足大需求，那预期价格可能不一致，就没法算了。
还是以上述买卖为例，开始情况是：




在买家C和卖家G之间达成一致预期交易，卖家G想卖4手，买家C想买一手。选择他们之间的最小手数，即1手，在他们之间进行交易。
此时的交易价格为：（120+60）/2=90元
完成上述交易后，会将买家C从撮合列表中删除，并选择下一次预期交易为：



此时，将买家B与卖家G进行撮合。此时，最小委托手数是2手，交易2手。
交易价格为：（110+60）/2=85元
完成交易后，将买家B从撮合列表内清除，并进行下一次撮合：



此时，同样要选择最小手数进行撮合，将卖家G的1笔和买家D的1笔进行撮合。
撮合价格为：（105+60）/2=82.5元
撮合完成后，将卖家G从撮合列表内进行清除，并进行下一轮撮合。



后面的过程是一样的，不断地一笔一笔地撮合。
最后，如果卖家价格高于买家价格则停止撮合。
从上述过程可以看到，在集合竞价阶段，个别极端价格对最终价格的影响是微乎其微，甚至可以忽略不计的。但是，在连续竞价阶段，如果你不小心出个高价，那必然瞬间就成交了。所以，大家交易股票的时候千万不要手抖呀！多加个零，那损失可就大了。
======================
注意：
连续竞价进行了简化，
实际操作中，要考虑先后顺序：
出现新的委托：
如与委托价能达成一致（价格相等），则取一致价成交。
价格不一致时，考虑谁后出价。
买家后来出的价（买家刚入场），如果这个价格高于当前所有卖家的委托价，则以当时所有卖家的最低委托卖出价成交；
卖家后来出的价（卖家刚入场），如果他新出的委托价低于当前所有买家的委托价，则以所有买家的最高委托买入价成交。

参考资料：《货币金融学》，弗雷德里克·S·米什金（FredericS．Mishkin），中国人民大学出版社。第七章，股票市场。

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关于这个问题，懂行的人懒的说，不懂行的人胡乱说。
@Luo Patrick 回答中规中矩，一看就是懂行的，篇幅小，专业术语多。
https://www.zhihu.com/question/19805529/answer/15302421
不想看长文的话可以看上面的回答。
我尽量做到通俗易懂。
但是你要看下去。
▲第一节 先了解拍卖
想了解股票，先了解拍卖。
拍卖的英语是“Auction”。
什么是拍卖？
一幅名画，好多资本家不断举牌提价，100万、200万、500万！500万一次！500万两次！500万三次！成交！
这种拍卖方式，叫做“英国式拍卖”，价高者得，英语名“ English auction ”。
什么是竞标？
美国国会想要修高铁，于是让全世界的高铁公司来竞标。一开始开价1000亿，然后德国企业喊900亿，日本企业喊喊800亿，中国企业喊100亿，没人再喊了，100亿一次！100亿两次！100亿三次！成交！
这种拍卖方式，叫做荷兰式拍卖，也叫竞标，价低者得，英语名“ Dutch auction ”。
为什么会有荷兰式拍卖这种形式？
因为1637年荷兰闹过郁金香热，泡沫破裂之后，大家急于脱手，于是纷纷降价。比如当时有伯爵想要买一万朵郁金香，他就开一个荷兰式拍卖，开价一万，也就是伯爵最多付一万元，众多卖家急于卖出，竞相降价，于是价格越叫越低，最后伯爵花1000元就买到了一万朵郁金香。
后来各国国会一看，觉得这种拍卖挺好，可以让众多公司来竞标一些基础设施建设，国会花钱越少越好，于是就流传开了，得名“荷兰式拍卖”。
这两种拍卖方式和股票市场有什么关系？
注意，重点来了。
★股票市场=多个“英国式拍卖”+多个“荷兰式拍卖”

▲第二节 股票市场为什么难以理解
理解了股票和拍卖的关系，你想一想。
为什么股票市场难以理解？
因为股票市场是“多对多”的买卖关系，买家和卖家都是多个。
很多人平时接触的买和卖是一对一、一对多、多对一的关系，比如买菜是一对一，拍卖是多对一，竞标是一对多。
遇到多对多的买卖关系，比如股票市场，很多人就头大了。
而且股票市场的买卖速度是极快的，有句话叫做“好马跑不过菜市场”，说的是菜市场的价格变化很快，上午一个价，中午一个价，下午一个价。
如果换算成股票市场，那么光速也赶不上股票市场的价格变化。因为股票市场的买卖速度实在太快了。交易以毫秒计，一秒钟之内可能就买入卖出好几万笔交易，甚至有人为了节省3毫秒，专门挖隧道通光纤，具体请搜索诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼写的文章“昂贵的3毫秒Three Expensive Milliseconds”。
为了讲的更容易理解。
我把公司股票发行全程梳理一遍。
首先，你想一想，公司为什么发行股票？
你想对了。
是为了获取现金！
公司需要研发、宣传、收购，现金不够怎么办？
发行股票！
大家为什么愿意买股票？
因为公司承诺股票有股息，并且一定要高于银行存款利息，这样人们才会买股票。
大家可以去搜搜非法集资的新闻，非法集资利率极高，所以很多人会冒险往里面投钱。
股票的利率，也叫股息，一般高于银行利率，低于非法集资利率。
无利不起早，大家买股票就是为了获得高于银行存款的利率。
而且股票除了股息，还有分红，这是另一个话题，有空再讲。
所以你明白了吧。
股票其实是一个“吸金手段”，公司用较高的股息，拿股票换取现金，以求发展。
看到这儿，你稍微推理一下就可以想到。
社会愿意给股票出多少钱，股票就值多少钱。
沃伦巴菲特曾经说过：资本就像河流。
说的太棒了！
资金必然需要流动，股票就好像游戏里的“吸金磁铁”，把社会流动资金吸收进来。
★注意：股票不是油井，油井挖出来就是钱，可以等价为“凭空”创造资源。股票则不同，股票必然是吸收、转移、分配社会资金的。
所以股票是“吸金器”。
▲第三节 什么是股票一级市场
举个具体的例子，某公司需要现金100万元，于是发行股票。
股票的发行量和发行价，公司可以自己定或委托承销商定。
只要有人肯买入此股票就可以。
公司发行股票卖给大众，叫做“一级市场”。
这涉及到路演、报价、定发行价。
具体的过程，请参考下面的答案。
股票刚上市时的股价是怎么决定的？ - 知乎
于是公司上市发行10万股，发行价每股10元，假设全部卖给大众。
然后公司得到现金100万，乐呵呵回去数钱了。
这时此股票就会在大众之间买卖流通，叫做“二级市场”。
这个时候，真正好玩的地方就开始了。
大家主要疑惑的是二级市场的股价是怎么定的。
就是电子显示屏上那些不断刷新的数字。
所以接下来我讲的内容，全部是二级市场的情况。
▲第四节 二级市场和相亲市场
公司发行股票后，可能大量赚钱，也可能倒闭。
于是股票可能会有大量的股息和分红，也可能成为废纸。
现在股东手里有股票，别人手里没有。
大家对未来的估计有乐观也有悲观。
于是大家可能会卖掉股票，也可能会买入股票。
于是大家就会在“二级市场”不断的买卖，直到满意为止。
我们可以做出一个全新的比喻来帮助大家理解这个过程。
★★★★★事先声明，接下来的例子，只是假设，帮助大家理解，没有任何不尊重女性的意思。
我们可以把股票的“二级市场”比作相亲市场。
把股票市场交易双方比作相亲市场相亲的男女。
而股票可以比作女方同意结婚的承诺。
假设一个广场上，有1万个男女相亲。
女方对其它方面都不在意，只在意钱。
我们设计出这样如下规则：
1.女方得到足够的彩礼就可以嫁，不论对方是谁。
2.男方可以承受的彩礼是固定的，人人各不相同。
现在游戏开始。
大女说：彩礼不低于10万。
二女说：彩礼不低于20万。
三女说：彩礼不低于30万。
我们可以看到，三个女方对彩礼的报价是不一样的。
接下来，男方说话。
大男说：彩礼不高于5万。
二男说：彩礼不高于15万。
三男说：彩礼不高于1000万。
那么请问，谁和谁会交易成功？
首先，大男绝对不会交易成功，因为出价低于任何一个女方的报价。
二男只可以和大女交易成功，和其他女方不能交易成功。
三男可以娶到所有女方，甚至可以全部重娶10遍！
这个相亲过程就是“二级市场”交易的简化版本。
▲第五节 二级市场的成交量最大原则
下面详细说。
用相亲大会比喻集合竞价。
假如我们是相亲大会的主办方。
我们怎么做？
我给你出个主意。
把大女二女三女，大男二男三男，等等等等，1万个男女的全部报价统计出来。
然后定出一个合理的统一价，尽量让成功牵手的人数最大化。
因为我们相亲公司就是靠佣金养活的，牵手成功，则有佣金，牵手不成功，没有佣金。
所以我们会定出一个相亲彩礼统一价，让尽可能多的男女牵手成功，这样我们赚的佣金最多。
这就是股票市场集合竞价的交易量最大原则。
我们再梳理一遍。
1.统计买卖双方(男女)的全部报价。
2.定出一个开盘价(彩礼价)，保证成交量最大化。
证券公司，也会收取交易成功的佣金。
成交量越大，佣金越多。
那么怎么保证牵手最大化，也就是成交量最大化呢？
方法如下：
1.统计全部报价。
2.卖方价格，女方报价，由低到高排列为表1
3.买方价格，男方报价，由高到低排列为表2
4.表1和表2并列。
5.从表1表2排行的第一，开始交易，同时要注意交易量。
男方最高配女方最低，也就是大款配灰姑娘模式。
为什么要这样搭配？
因为考虑到如下情况。
男方(买方)的最高报价，可能会低于女方(卖方)的最低报价。
这样一笔交易也不会达成，没有任何男女牵手成功。
所以我们相亲公司就按照“高价低配”的模式走。
保证，一定有成交量，并且成交量最大。
这就是集合竞价的详细流程的一个简化比喻。
▲第六节 股票市场的英语单词
上面的例子极其简化。
你如果能理解上面的例子，咱们再详细讲解“二级市场”。
股票发行，由公司卖给大众，这是一级市场(Primary Market)。
一级市场的股票发行价，公司是可以考虑各种因素自己定价的。
公司卖完股票后，股票在大众之间流通，属于二级市场(Secondary market)。
大家主要问的是二级市场的股价是怎么定的。
这其实类似一个价格接力，击鼓传花。
学英语的时间到了。
Auction是拍卖的意思。
English auction是英国式拍卖。
Dutch auction是荷兰式拍卖。
Double auction是什么意思？
可以翻译成“复式拍卖”，也可以翻译成“双边拍卖”。
股票和期货就是典型的“持续双边拍卖”。
在这种拍卖里，叫价有两种，一种是ASK，一种是BID.
什么叫ASK？
什么叫BID?
ASK是问你要不要。
是Seller的报价，也就是女方的报价。
也就是，卖方摆出一个价格，问你要不要啊？
等价于，女方给出一个彩礼价格，问各位男方要不要娶她。
或者等价于，商家给出一个价格，问各位买家，就这个价，要不要下单？
BID是竞标的意思。
是Buyer的报价，也就是男方的报价。
也就是，买方出个价，你们给不给啊？
等价于，男方给出一个彩礼价格，问各位女方给不给嫁他。
或者等价于，买家出一个价，问各位商家，就这个价，给不给发货？
当卖方和买方的价格有重合时。
一笔交易产生了。
等价于，当女方和男方彩礼价格谈妥时。
一个婚礼产生了。
也等价于，当商家与买家报价一致时。
一个包裹发货了。
此时此刻的彩礼价格(成交价)。
就是此时此刻的股票价格。
补充一个知识点。
ask一般都会比bid稍稍高一点，因为没人做亏本买卖。
就好像女方对男方的要求(ASK)总比男方对女方的标准(BID)高。
▲第八节 股票交易三原则
继续讲解股票交易三原则。
二级市场是买卖双方的一系列拍卖、成交的连续过程。
二级市场有两个阶段。
1.每天开盘前的“集合竞价”，用来确定开盘价。
2.开盘价确定后就是“连续竞价”，直至收盘。
其中“集合竞价”和“连续竞价”要符合股票交易三原则。
股票交易三原则是：价格优先、时间优先、交易量最大。
咱们还是举具体例子。
老板卖苹果，热销。
很多人排队购买。
老大老二也来排队买苹果。
老大排在队首，老二排在队尾。
那么请问，谁先买到苹果？
当然是老大，因为他在队首，他先到嘛。
这就是时间优先原则。
很好懂是不是？
这个时候，排在队尾的老二不乐意了。
老二有钱，财大气粗。
于是老二直接对苹果店老板说一句：“我以两倍价格买你们的苹果，让我先买。”
老板一听，能多赚钱，就和大家说：“各位，我这小店也得赚钱不是，我就先卖给老二了。”
就是这么赤裸裸，老二提高价格，就可以比老大先买到苹果了。
这就是价格优先原则。
很好理解吧。
买卖股票和买卖苹果一样，也是遵守这两项原则的，而且价格优先>时间优先，先考虑价格再考虑时间先后，就是这么赤裸裸的资本主义。
接下来还剩下第三个原则，成交量最大原则。
成交量最大原则是：在不违反前两个原则的情况下，定出一个价格，保证交易成功的数量最大化。
很像机器人三定律对不对？
上文的相亲大会，我们站在相亲公司的立场，已经把成交量最大化讲过一遍了，不再重复。
交易成功量自然越多越好，可以尽可能多的满足股东的交易需求，也可以保持股票市场的活跃，同时券商也可以得到更多的佣金。
★第三个原则一般用于集合竞价，前面已经说了。
▲第九节 乐观预期和悲观预期
上文说过，股票市场交易就是很多个“英国式拍卖”和很多个“荷兰式拍卖”的集合。
也举了相亲市场男女报彩礼价格的例子。
那么应用到股票二级市场是什么情况呢？
首先，大家要设身处地为股票的买方和卖方想法。
1.想要买入股票的人，乐观，急于买入大量股票，于是买方的行为相当于“英国式拍卖”。
★买入方的想法是：价格高点没关系，关键是要把热门股票搞到手。
此时的买入方如同一个焦躁的单身男，急于找女人结婚。
2.想要卖出股票的人，悲观，急于脱手股票换取现金，于是卖方的行为类似“荷兰式拍卖”。
★卖出方的想法是：价格低点没关系，得马上把这没希望的冷门股票卖出去换取现金。
此时的卖出方如同一个恨嫁的单身女，急于嫁给一个男人。
有一句话叫做“彼之蜜糖，我之毒药”。
那么“彼之毒药，我之蜜糖”也是存在的。
也就是说，对于某些人来说急于脱手的冷门股票，在别人说看来就是宝贝。
而有些人急于买入的热门股票，在某些人眼里一文不值。
所以才会有大量的交易嘛，大家互相换取自己喜欢的股票，各取所需。
很想我们小时候互相换小浣熊卡片对不对？
大人们也喜欢玩这种游戏。
于是大人们就在股票交易所大量交易了。
▲第十节 券商和红马甲
股票交易所，其实就和赶集一样，都是人们约定，在同一个地方，大量交易。
由于买卖股票的股东太多，股票交易所盛不下这么多人。
PS：是真的盛不下这么多人。
所以，股东一般委托中间商代理，替他买卖股票。
这个中间商代理，就是券商了。
而券商的代表，或者说员工，就是场内交易员，俗称“红马甲”。
大家看一些关于股票市场的影片，里面就有穿红马甲的人，他们就是券商的代表。
他们的责任重大。
因为他们要替委托人买入卖出股票。
不是一个股东配一个红马甲，一个红马甲基本上能处理多个股东的交易委托。
红马甲从券商得到大量买入卖出指令，遵从指令即可。
▲第十一节 开盘价的确定
先说集合竞价，每天股票交易所开门都是先从集合竞价开始。
集合竞价可以确定每日开盘价。
为什么要确定开盘价？
为了让更多的买卖双方有价格参照，吸引更多的人参与买卖。
每天股市开盘前都是没有开盘价的，废话。
所以每天开盘前，都会有10-20分钟的时间，大家集合竞价，确定开盘价。
集合竞价阶段，由买入方与卖出方同时报买入价(BID)和卖出价(ASK)以及交易量(交易多少股)，由电脑系统进行成交撮合，电脑根据三大原则定价，会在符合价格优先、时间优先的前提下，尽量保证成交量最大，然后公布开盘价。
这就和上文讲的相亲彩礼统一价是一样的，具体不再复述。
▲第十二节 连续竞价
集合竞价产生本日开盘价之后，就开始连续竞价。
连续竞价中的价格变化就是大家想问的股价了。
就是在电子显示屏上每分钟刷新的数字。
连续竞价就是一系列“英国式拍卖”与“荷兰式拍卖”。
之前埋的伏笔要挖出来了。
我们之前说过，股东一定要委托券商代替他买卖股票。
而这个委托方式，按照价格形式，分为市价委托和限价委托。
▲第十三节 市价委托和限价委托
市价委托就是股东急于买入卖出时，为了尽快买入卖出股票，把定价权力完全让给券商。
当时市场是什么价，就按照这个价成交。
哪怕是天价，也要成交，同时券商不用付任何责任。
常见于股市大涨或股市崩盘。
由于股东放弃了定价权，市价委托可能会造成很大损失。
所以市价委托不常见。
接下来说限价委托。
限价委托就是股东自己把握定价权。
买入股票时，以不高于某个价位买入。
卖出股票时，以不低于某个价位卖出。
这种委托方式保障了股东的收益，比较常见。
▲第十四节 大资本家怎么想
请大家仔细想一下。
如果“英国式拍卖”，大资本家没有到场，他委托别人代理买入。
那么大资本家的策略是什么？
没错，大资本家一定要提前对委托人提出，自己可以承受的最高价。
要不然委托人随便举手，随意抬价，本来一百万的东西非得抬价到一个亿，说不定就把大资本家弄破产了。
而“荷兰式拍卖”则相反。
卖出方一定要提前向委托人提出，自己可以接受的卖出最低价，否则，本来价值一百万的东西，结果委托人，一百块钱就给卖了，卖出方可能会很后悔。
这就是大资本家的限价委托。
于是大家就都懂了吧。
假设目前“股票价格”为15元。
此时，买入方和卖出方，对股票分别有乐观和悲观的预期。
买入方，相当于“英国式拍卖”，他会对券商限价委托，以不高于20元的价格买入1万股的股票。
卖出方则相反，相当于“荷兰式拍卖”，他会对券商限价委托，以不低于10元的价格卖出1万股的股票。
券商收到这些委托后，就会向红马甲发出具体指令，指令红马甲，进行具体买入卖出操作。
然后红马甲会依照当时的情况，自己定一个合理的价格，只要不超出委托人的最高限或最低限即可。
所以最终成交价格可能是12元或18元，这个定价就是红马甲的自由了。
因为股票市场交易速度以光速衡量，光纤嘛，自然是快。所以股东不可能亲历亲为，而股东委托券商时是不能定成死价的，因为价格瞬息万变，定死价格，红马甲根本无法代理买卖，所以必须是浮动价格，就是规定上限或下限，以不高于XX元买入，或者以不低于XX元卖出。
这是几百年股票市场形成的规则，适应股票市场这种高频交易场所，你要是不同意，就不能买卖股票。
★这就是股票交易反人类直觉的地方，价格不可以定死，只能规定上限或下限。
其实这就和条件拍卖差不多，扯远了。
上面这就是连续竞价。

▲第十五节 股价总算出来了
如果你看到现在，那么恭喜你，你所关心的“电子显示屏上的数字”终于出来了。
股票市场“电子显示屏上的数字”，就是上一小节，红马甲的定价之后交易成功的成交价。
这个价格为什么会变动？变化如此之快以至于一分钟刷新一次？
因为现在处于连续竞价过程中。
在连续竞价中，大家不停的买卖，只要交易成功，成交价就会在屏幕上显示出来。
同时显示出来的还有成交量。
之前说过连续竞价类似于价格接力、击鼓传花。
这个价格接力过程直到当天交易活动结束为止，交易所的工作人员也需要下班睡觉。
交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格，就是收盘价。
如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价。
因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可用来预测未来证券市场行情，所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。
当然成交量也很重要。
▲第十五节 成交量怎么看
股票市场有句话叫：“股市中什么都可以骗人，唯有成交量是真实的”。
股价或涨或跌，必定有成交量配合。
小股东船小好掉头，大股东船大难转向。
说的是小股东虽然资金量少，对股票市场影响小，但很容易把自己的股票全部卖出去，因为量少。
而大股东虽然资金量大，对股票市场影响大，可是不容易把自己的股票全部卖出去，因为量大。
大家在连续竞价时，不要只盯着成交价看。
必须同时看成交量！
必须同时看成交量！
必须同时看成交量！
重要的事情说三遍。
成交量也和成交价一样，显示在电子显示屏上。
再补充一个知识点。
▲第十六节 荷兰钟(Dutch Auction Clock)
有一种拍卖叫做“双边荷兰式拍卖”。
英文名“Double Dutch auction”
是一种改进了的双边拍卖。
适用于花卉和活鱼交易市场。
因为很多花开一天就谢了，所以需要在一天之内卖出。
自20世纪80年代初期，荷兰人为了提高拍卖效率，发明了一套“荷兰钟”拍卖系统。
钟上刻度代表价格，在拍卖时钟的指针从最高向最低价旋转。
拍卖钟和买者座位上的电子按钮相连。
当钟的指针指到某个买者愿意接受的价格时，买者迅速按钮，则指针停止于某价格，表示该批发已被此价格买进。
后来电子钟代替了机械钟，钟上还以屏幕显示产地、质量等级、买者等信息。
在荷兰、比利时等国家，运用电子计算机和荷兰钟连接。
可进行记录、计算、结算、打印单据等。
同时利用网络，把很多拍卖市场连成拍卖网络。
荷兰钟(Dutch Auction Clock)
是一种特殊的钟。
将买入价标在一座荷兰钟上，从一个很高的价格开始向下不断下降。
直至有买者将钟停止，意味着这位买者按照当时钟上的价格购入商品。
同时，标着卖出价的荷兰钟，开始从一个很低的价格向上走动。
直至有卖者将钟停止，也就是说这位卖者愿意按照此时的价格出售商品。
然后买者的荷兰钟从前次的价格停止点继续向下运动，从而使拍卖按照同样的规则进行下去，直至两个价格相等。
荷兰钟(Dutch Auction Clock)具体长什么样子？
谷歌搜索“Dutch clock auction”，可搜到图片和视频。
简化图



详细图



实物图



历史图



现代花卉拍卖市场中的荷兰钟



另一张实景图



荷兰钟也可以电子化



电子版荷兰钟



花卉拍卖市场的电子荷兰钟



▲第十七节 股票定价补充内容
前几节说过，股价大致分为发行价、开盘价、成交价、收盘价。
接下来再补充一些之前没有详细讲解的几个定价过程。
1.发行价的确定
根据各国法律不同，可能有规定发行价不得高于XX元这样的。
公司一般委托承销商帮助路演，就是到处宣传自家股票有多么多么好，承销商会邀请大家来报价，让大家说说愿意出什么价格，认购多少股票。
在境外，承销商根据报价结果，可以自行决定发行价和发行量。
在境内，承销商统计报价之后，所有价格由高到低排列，能把股票买完的最低价就是最后的定价，承销商没什么定价的权利。
更详细的答案在下面。
股票刚上市时的股价是怎么决定的？ - 知乎
2.开盘价的确定
之前说过集合竞价产生开盘价，就是电脑系统在集合竞价过程按照三大原则定的，不再复述。
3.成交价的确定
集合竞价之后是连续竞价，连续竞价交易成功，当时的成交价就会显示在电子显示屏上。
具体过程曾经用相亲比喻，但还是不详细，这次再详细一些。
比如女方报价彩礼不低于10万，男方报价彩礼不高于20万。
这时应该是以什么价格成交呢？
不论10万成交或者20万成交都是符合双方要求的，但是价格低了女方吃亏，价格高了男方吃亏。
那么应该怎么定价呢？
还记得股票交易三原则吗？
我们用时间优先原则，使先报价的人获利最大化。
也就是说，若女方先报价，则最终成交价按照男方最高标准20万成交。
反过来，若男方先报价，则最终成交价按照女方最低标准10万成交。
这样的一个机制非常精妙。
因为可以激励买卖双方尽早报价交易，早报早得利，而不是待价而沽。
现实情况也是如此。
现实股票市场，一般报价是1分钱1分钱变化的。
假设有人报价6元卖出，过了1毫秒，有人报价6.1元买入，则按照6.1元成交。
若相反，有人报价6.1元买入，过了1毫秒，有人报价6元卖出，则按照6元成交。
这就是时间优先原则的一个应用。
实际情况下，由于成交是极快的，所以有很多人为了抢先报价，不惜花上百亿美元买电话塔通光纤，甚至挖隧道通光钎。
具体请搜索诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼写的文章“昂贵的3毫秒Three Expensive Milliseconds”。
4.收盘价的确定
收盘价就是交易所连续竞价一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。
第十五节已经详细说过不再复述。

好了，今天就更新这么多。

未完待续。
有时间会讲熔断机制、涨停跌停、增发新股、巴国股市、平底锅的故事。