「金价暴涨中老年卖出年轻人买进」，如何看待此事？你购买 ...

近日，国内黄金零售市场价格连续上涨，一度冲破每克600元。消费者热情不减，近期买金的年轻人尤其多，他们多青睐每颗售价500元上下、重量为1克的金豆豆，并作为储蓄方式。买金热之下，黄金回收市场迎来卖金热。在广州荔湾区长寿西路黄金批发商圈，一位从事黄金回收十几年的业内人士说，“最近卖金的人要排队排到外面，整个街上都是来卖金的人”，“都是四五十岁的人来卖”，“上个月收了一单，1公斤，给了他44万多元。”

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近期，由于有避险美誉的日元跌落神坛，民众寄希望于黄金来对冲通胀，日本黄金零售价格飙升至历史新高。
据媒体此前报道，被视作日本黄金零售指标价格的田中贵金属(Tanaka Kikinzoku)工业黄金柜台销售价格在9月5日突破每克１万日元大关，达到每克10100日元，并在随后维持高位，7日售价为每克10069日元，约合人民币499元。




今年以来，国际金价维持高位。
尽管8月以来美元指数持续走强，接近年内新高，同期美债实际利率（历史上和黄金有着完美的负相关关系）也快速上行，但金价没有受到明显压制，依旧保持相对坚挺。
这背后原因包括全球地缘局势持续紧张、全球经济不确定性上升，推升了对黄金的避险需求。
但相对而言，日本黄金零售价格涨势更猛，这更多反映了日元价值的急剧贬值。9月15日，日元兑美元一度跌至147.7。
这反映了黄金的货币属性，在汇率大幅波动阶段，黄金能够满足投资者在外汇方面的避险保值需求。
由于日元贬值进一步加剧日本国内的输入型通胀，日本食品、日用品、交通等领域的价格持续上涨，生活成本不断增加。
最近，日本通胀率已超过美国，核心CPI同比涨幅在7月达到3.1%，连续23个月同比上升。




投资基金Japan Catalyst Fund的经济学家兼顾问Jesper Koll表示，日本家庭购买黄金的主要推动力是，在多年来缺乏将资产变现的强烈动机后，他们迫切寻求通胀保护。
Koll补充道，黄金属于非日元资产是买黄金一部分理由，但触发因素是通胀。由于日本通胀还会上升，对黄金的需求也会上升。
高盛(Goldman Sachs)资深日本经济学家Tomohiro Ota表示：

“日本通胀正处于十字路口。”

Ota指出，尽管CPI持续上升，但部分上升归因于政府的临时补贴，而消费增长自3月以来一直停滞不前。高盛预测，未来6个月，日元兑美元汇率将跌至155。
田中贵金属零售部门的总经理Eiichiro Kato表示，对于担心日元跌至数十年来低点，且资产以日元计价的客户来说，黄金变得特别有吸引力。
有分析称，日本家庭在疫情过后积累了创纪录的逾2000万亿日元资产，约为日本年GDP的四倍。其中约一半是以现金和存款的形式持有的——这受到日本证券公司的密切关注，这些公司正试图让客户相信，通胀将持续下去，他们现在需要将储蓄转换为其他金融产品。
不过，日本第一经济研究所的首席经济学家Hideo Kumano警告称，由于市场规模较小，不要过度解读日本金价的上升。
Kumano表示：

“这可能被证明是一个异常情况，即使通胀率仍然很高，日本老年人口也可能不会改变他们的行为并开始消费（也就不会持续推高通胀）。”

也有分析认为，日元汇率以及日本黄金的后续走势，仍将取决于日本央行下一步的货币政策决定。





来源：华尔街见闻

最近国内黄金价格，跟国际黄金价格，有比较明显的背离走势，这在上周五达到一个峰值，也引发舆论比较大的关注。
国内外黄金价格，以往历史走势也并非完全一致，不同阶段会有一些差异，但整体大趋势走势，二者还是比较一致的。
我也把国内沪金价格走势，跟伦敦金价格走势做一个对比。
下图，蓝色K线图是伦敦金价格走势，实体K线是国内黄金价格走势。


可以看到，二者的走势，以年为单位的大趋势是基本一致，涨跌幅都是差不多的。
但也有个别阶段，会有一些差异化走势。
比如2018年1月，国际黄金价格整体涨幅就一直高于国内黄金价格，当时人民币处于升值破6.3的过程。2018年5月之后，人民币汇率开始快速贬值，国内外黄金价格走势就趋于一致。
还有2022年9月，国际黄金价格的走势就一直弱于国内黄金价格，当时是人民币汇率贬值破7.2的过程。
而今年5月之后，国际黄金价格明显出现一波回调，而国内黄金价格则出现一波上涨，二者形成相反的背离走势。
与此同时，人民币汇率在今年5月之后，也是出现一波贬值过程，一路贬值到现在7.3附近。




那么我们可以得出一个结论：
1、人民币大幅升值之后，国内黄金价格走势容易弱于国际黄金价格。
2、人民币大幅贬值之后，国内黄金价格走势容易强于国际黄金价格。
但我们需要搞清楚，是汇率对黄金内外价格的影响，而非黄金价格走势反过来去影响汇率走势。
我看最近有人就拿国内黄金跟国际黄金这种背离走势说事。
特别是上周五，沪金有一波脉冲赶顶的走势，也让不少人又拿这个借题发挥，通过沪金和伦敦金的价格差异，搞一个所谓“隐形汇率”，声称汇率实际应该贬值更多。
这些说法并不靠谱。
这其实只是借助黄金的一些异常走势，来唱衰人民币而已。
我们沪金市场的交易量，跟汇率市场完全不是一个量级，通过黄金价格走势去说隐形汇率是比较离谱的事情。
是汇率走势影响国内黄金价格走势，而非黄金价格走势反过来影响汇率走势。
假设明年美联储开始降息，人民币大幅升值，进入升值周期，那么国内黄金价格的走势，就会开始弱于国际黄金价格，二者最终走势涨跌幅就会趋于一致。
这是汇率走势影响黄金走势。
当然，肯定是一部分资金是基于汇率贬值预期去买黄金。
但这只是某些资金的单方面预期，这种预期不一定就能成为现实。
预期是预期，未来是不可能被100%预判准确。
市场的各种预期都有。
所以，是汇率影响国内黄金价格走势，这是已经发生的因，所导致的结果。
而不是，国内黄金价格走势，决定未来汇率走势，则是混淆了因果关系，倒果为因。
这个可能会有点绕，但是很关键，比较容易被人混淆。
另外，用国内黄金价格和国际黄金价格的差异，去算所谓隐形汇率，本身就不靠谱。
实际上，国内黄金价格，跟国际黄金价格，在历史上就一直是有差异的，没有完全一致。
有些人说国内黄金价格和国际黄金价格，以前正常时候没有价差，是一种错误说法。
2020年8月7日，人民币汇率6.96，伦敦金创下2073美元/盎司的历史高点，可以换算成464元/克。
同一天沪金价格高点是454元/克，比伦敦金价格低2.2%。
2018年7月2日，伦敦金价格1242美元/盎司，同一天人民币汇率是6.68，可以换算成267元/克。
而同一天沪金价格是272元/克，比伦敦金价格高1.9%。
当前沪金价格比伦敦金价格高3.5%，并不是一个很离谱的偏离幅度。
所以，总体来说，我并不认为，当前黄金这种背离式上涨，是什么不正常现象。
这只是汇率贬值这个“因”，所导致的一个正常“结果”。
而不是黄金背离式上涨，会导致汇率贬值，那就“倒果为因”，混淆了因果。
除了汇率贬值因素之外，最近国内黄金价格和国际黄金价格的背离，我认为还有两个原因：
1、国内金融市场对于通胀的预期在升温。
其实国内黄金价格走势，是对通缩论的最好反驳。
因为不可能在一个有明显通缩的市场预期情况下，黄金价格还能持续上涨。
黄金价格的最主要支撑，就是对抗通胀的保值效果。
通胀预期会让黄金价格涨。
通缩预期会让黄金价格跌。
而当前金融市场会对通胀预期升温，是因为央行过去一年整体在放水刺激经济。
也可以说，央行放水，会导致国内黄金价格走强。
而由于美联储激进加息，那么国际黄金走势，自然会弱于国内黄金价格。
2、国际局势、地缘形势的恶化。
9月15日，美国有在我们家门口搞了个联合军演，一开始说得很夸张。
我认为这也是9月15日黄金会有脉冲式赶顶的原因之一。
但美国这次军演也是雷声大雨点小，最后就火速结束。
再加上双方过去几天的一系列会谈，国内黄金价格就出现回落。




当前也不单单我们国内黄金价格背离式上涨，日本黄金价格也在背离式上涨。
8月底日本黄金零售价格首次突破10,000日元/克，年初至今累计涨幅达到17.7%。
这也是有受地缘形势的影响。
不管国内外黄金，对黄金价格的长期走势，一直以来主要就是两个影响因素
通胀因素、避险因素。
我们对于黄金价格，需要有一个比较明确的定位。
黄金价格的最基本支撑，就在于对抗通胀的保值效果。
在这个基础上，一些重大地缘事件的发生，容易让市场避险情绪升温，也会推动黄金短线价格上升。
但当这类重大地缘事件结束，随着市场避险情绪降温，黄金价格就会回落到基本的保值效果通道里。
这是黄金价格走势的基本逻辑，搞清楚这个基本逻辑，我们就不容易被各种市场信息晃花了眼。
比方说，过去这大半年，国际黄金价格能顶着美联储激进加息，反而上涨，这背后根本原因，是国际金融市场对美元霸权投出的不信任票。
2022年全球央行对黄金的净购买量达到1081.6吨，今年1-7月的净购买量也已经达到442吨。
而往常年份，全球央行的黄金年平均净购买量大约是470吨。
过去两年，全球央行是有比较明显的增持黄金行为，这也是对美元霸权不信任的避险结果。
中国已连续9个月增持黄金，累计增加黄金储备188吨，其余主要买家包括新加坡、波兰、印度等。
假如未来某一天，美元霸权崩塌，美元大幅贬值，这也是一种金融风险。
避险因素除了地缘风险，也包括美元霸权崩塌这种金融风险。
不过得强调一下，基于全球通胀的长期预期，虽然我是一直还比较看好黄金的长期走势，但我并不建议当前短线追涨黄金，短线风险还是比较大的。
我仅仅只是分析最近黄金这种背离走势背后的原因，并不代表我对黄金走势的看法，我不去预测黄金走势，也不提供投资建议。
投资是一件很自我的事情，没有人能为你的钱包负责，别人的观点，都是只能参考，每个人的实际情况并不一样，所以我们都得多多独立思考，自主决策。
本文来源“大白话时事”公众号。
作者：星话大白。

在2012年前后，有人高价上了车。直到2022年，才解套。
差不多8年！
人生有多少个8年，老年人又有多少个8年？
保守的做法，让他们选择卖出。
另外一方面，在投资方面，他们相对而言，更有经验，也更理智。
黄金就目前的价格来说，是处于高位的。去年年底买的金，在现在卖出，是能赚上不少的。
和去年十月份相比，现在金价涨了20%。
这收益率相当可观了。

而年轻人，经验相对缺少一些。容易被各种自媒体诱导，容易跟风，也容易冲动。
不过，万一被套，他们有足够的时间，等解套。

老规矩，看下图过去十几年的金价走势吧，看能不能发现点什么。

我根本不相信“老年人卖出年轻人买进”的鬼话——这哪里调查得出来？
我甚至不相信“有钱人卖出没钱人买进”，因为值得去回收店卖出的，必然是比较大的额度，一两克的谁会去卖出？
我国的“老年人”和“年轻人”群体，是个近10亿的极大样本，用一个金店的调查，然后加上狗屁不通的逻辑，居然就敢代表这大几亿的人……媒体的疯狂和妄言已经到了非人的地步了，更可怕的是这种疯狂居然被人习以为常了……

老年人没有必要再存储财富，对于他们，生命的蜡头即将燃尽，财富变得越来越无意义，财富随着时间的增长更是扯淡，因为未来已经跟自己关联不大，开始跟各种物品断舍离，把黄金换成钱可以很便捷的花掉。
年轻人因为日子还长，无论是物质还是财富都处于收纳状态，越多越好，黄金随着时间变成更多的财富是一种快乐。
是不是要买进黄金，买多少，要看你的年龄。黄金从十几元一克到现在的六百元一克，很多人是亲身经历的，无论你现在买入的价格高还是低，只要时间够久，一定会巨幅升值，内因是纸币的贬值。因为纸币的价值最终归零是历史规律。