王健林，是中国商界的传奇人物，他一手打造的万达帝国，曾经在商业房地产、体育、文化娱乐等领域称霸一方。不过，最近一两年来，王健林和万达集团，遇到了一大堆的问题和挑战，其中最扎心的就是，珠海万达商业管理公司，连续3次IPO都折戟沉沙。
珠海万达商业管理公司，是万达集团的核心子公司之一，主要负责商业地产的开发和大型购物中心运营管理等业务。可在上市这条路上，不论是估值问题还是市场环境变化，都给万达商业管理公司设下了重重难关。早在2016年，已经在香港联合证券交易所上市的万达商管的前身——大连万达商业地产股份公司，因为股价比较低，老板王健林一气之下，决定从港股退市。
王健林的这个决定，让多少人目瞪口呆。要知道，在香港证交所上市，是很不容易的。之后，王健林和万达集团都知道了它的艰辛。退市后的万达商管并没有放弃，在退市5年后，又开启了新一轮的IPO冲刺。2021年，珠海万达商管公司重新递交了招股书，但第二次和第三次的IPO尝试，后来都以失败而告终。万达商管第三次提交的招股书，也在2023年4月20日失效，这意味着万达商管的IPO计划再次搁浅。对于一个企业来说，连续三次IPO失败打击可不小。万达商管也不排除继续尝试第4次、第4次的可能，但是否能够成功，还是一个未知数。
而在冲刺下一次IPO之前，万达商管还面临着另外一个非常严重的问题，那就是当年所签的对赌协议。根据那个时候所签的对赌协议，如果万达商管不能在2023年12月31日之前成功上市，那么万达集团就需要支付给那些战略投资者380亿元的股权回购款。这可是一笔巨大的款项啊，对于万达商管来说无疑是一个巨大的负担。
而且，万达商管的现金流一直在下滑，至去年三季度，万达集团的账面上的现金及现金等价物仅有325亿元。显然，万达集团已经拿不出380亿元的资金回购股权，万达集团极有可能会暴雷。此外，万达商管的负债额接近3000亿元，资产负债率超过50%，这也是王健林面临的另一个难题。
现在的王健林，可真是进退两难。有人建议他把希望寄托在文旅项目上，毕竟随着国内经济的复苏和旅游行业的重新起航，文旅行业的发展潜力巨大。不过，这能不能补上资金缺口，谁也说不准。眼下，王健林和万达集团都在千方百计寻找解决方案，发行债券、减持股权这些都是他们的方法。但是，不论他们选哪个办法，都需要时间和耐心去努力争取让万达商管成功上市，让公司回到正轨。
但这些只是暂时缓解的办法，想要公司持续发展，就得解决根本问题。对万达商管来说，解决根本问题的关键就是成功上市！但IPO失败让上市的路途变得扑朔迷离。他们无法通过资本市场筹集资金，这给王健林出了个大难题。如果解决不了现金流问题和债务压力，万达商管的发展可就堪忧了，甚至有可能面临暴雷、破产、倒闭的风险。
随着时间的推移，距离2023年年底，越来越近。珠海万达商业管理公司的IPO依然没有明确的消息。估计，现在的王健林先生，应该急得抓耳挠腮、坐卧不安。他总不能让倾注一生心血的万达集团暴雷啊！
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