2023年4月29日，格力电器发布2023年一季报。一季度，格力实现营业收入354.56 亿元，比上年同期增长0.56%；归母净利润41.1亿元，比上年同期增长2.65%；经营性净现金流150.65亿元，比上年同期增长343.84%。几个指标均好于去年同期，虽然营业收入和利润涨幅不大，但还是比较稳定。除此之外，格力电器2023年一季报还有什么值得关注的点呢？
图1 重构利润表
我们首先看格力电器的重构利润表。与去年同期（2022 年一季度）相比， 营业收入虽然增加不大（仅增长了不到2亿），但是营业成本下降力度相对还是不小（从269.19亿元下降到257.35亿元），从而使得毛利润由83.41亿元增长到97.21亿元，增长了16.5%。只是由于三项费用相对去年同期增长不少，从而导致净利润的增长不够显著。
图2 毛利率
从空调行业Top3（格力、美的、海尔）的对比来看，格力电器2023年一季度的毛利率增长是最高的，美的微有上涨，而海尔基本持平。格力电器的毛利率排在海尔之后，美的之前。
图3 毛利润
但是从毛利润的绝对金额来看，格力电器是三家中最低的，而且与美的的差额有进一步拉大的趋势。这主要还是因为格力过于依赖空调这一单一产品，多元化的劣势仍较为突显。
图4 净利润率
从净利润率上来说，格力电器是三家中最高的，增长率也是略微胜出，格力空调的确不愧是金牛型的产品。只是不知格力下一个金牛产品何时到来？
图5 重构资产负债表
从重构资产负债表来看，格力电器一季度账上拥有大量的现金性资产（1875.46亿）。除此之外，可以看到其经营性债权下降 了10.4%，说明其回款力度有所下降。
图6 重构资产负债表
在负债方，格力电器应付票据及应付账款减少了接近125亿。应收项目的增加和应付项目的减少，使得格力能够无息占用上下游资金的空间在减少，这也使得格力电器有息负债在增大， 有息流动负债由430.03 亿增加到了573.52亿，有息非流动负债由100.29亿元增加到498.49亿元，这也将增大其财务费用。
总体来说，到目前为止，格力电器的空调业务还是属于比较稳健的金牛产品。虽然其空调销售收入在2020年被美的反超，甚至还在拉大，但是从空调毛利率、净利率来说，格力还是一如既往地排在首位。不过格力的产品单一、多元化道路不畅、以及营销方式的有限等都是格力亟待解决的问题。只有涅槃，方可永生！
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