1-8 月印花税收入 2903 亿元，同比降 8.9%，证券交易印花税同比降 29%，透露哪些信息？

财政部发布《2023年8月财政收支情况》显示，1-8月累计，印花税收入2903亿元，同比下降8.9%。其中，证券交易印花税1468亿元，同比下降29%。

依据《印花税法》印花税的征税对象主要有书面合同、产权转移书据、营业账簿和证券交易。这些征税对象是经济体活跃程度的指标，
其中，书面合同贡献的印花税反映经济主体新订立各种合同的情况，这与相关主体新开展相关活动的数量和成交额正相关。
产权转移书据贡献的印花税反映经济主体进行各类资产产权转移的情况，这与相关主体新开展产权转让的数量和成交额正相关。
营业账簿贡献的印花税反映企业实收资本的变动情况，这取决于已有企业和新设企业实收资本的增减。
证券交易贡献的印花税反映证券(股票）交易的活跃程度。
印花税前八个月同比下降8.9％说明各方面的经济活跃程度同比收缩，这与失业率、PPI、企业利润等数据共同印证了我国实体经济依然处于下行或弱复苏阶段。新增合同减少是各方对当下自身购买力和未来预期的反映，说明各行业都呈现系统性的需求不足或扩张动力不强，而且新增合同的影响不仅是当期印花税的减少，更会在未来从需求端影响宏观经济。当下的新增合同收缩，大概率未来会转化为新增就业机会、投资和收入等宏观经济指标的下行。
从印花税的来源结构看，2023年1—8月，证券交易印花税1468亿元，占印花税总额2903亿元的50.57％占据了半壁江山。但是考虑到成交清淡、持续下跌的股市依然“坚挺”地支撑印花税，可想而知当下经济主体对我国经济未来前景的预期和当下的处境。
其实，当下需要的是勇敢面对现实，坦诚地化解经济复苏的各种障碍和不利因素，采取切实的政策恢复元气和信心，构建经济增长友好的内外部环境，而不是自欺欺人的“持续向好”和追求国际认可，唯有这样才能早日重回经济复苏和增长之路。
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今年成交量一直比较差，当然印花税也会少，交易越频繁，印花税越高
1-8月累计，证券交易印花税1468亿元，同比下降29%
8月底之后印花税减半，后面印花税肯定还会继续大幅减少
就不仅仅是行情原因，还有本身减少印花税的原因
印花税，成交量这个也可以作为一个牛熊的参考
一般是成交量特别大的时候，要不就是底部放量，大资金入场，要不就是顶部交易活跃，高位出货区域
所以成交量特别大不一定是好事，要看清楚是熊了很久以后的放量，还是牛了很久以后的放量
这个完全不一样，底部放量是吸筹，顶部放量是出货
印花税在牛市一般都会很高，大家都喜欢天天高抛低吸
印花税在熊市一般都低，大家都套牢了，都暂时不玩了



提到印花税，就想到了量化的问题
之前引入量化，并且明确说了量化可以盘活市场，可以提升交易量，当然也可以多赚印花税
所以对量化一直是比较欢迎的
只不过量化资金比较嚣张，没有在关键的时候收敛
不然不会管量化，量化一直都是给予比较正面评价的
只要量化懂点事，知道在关键的时候别做空，就可以一直活下去，还会活的很好
市场没有活跃度不行，还要发这么多新股
活跃度也不仅仅是为了赚印花税，更多的是盘活市场
让股市不至于死气沉沉
港股9月份的时候30%左右的股票零成交
成交额1万以下的40%
5玩以下的50%
也就是几个特别知名的企业有成交量
其他都没有人玩，这样的市场就不容易融资
所以A股市场是比较希望可以活跃一点的
好处就是什么股票都有人玩一下
坏处就是散户如果不懂选股，也去参与很容易亏钱
但这样的市场比较容易融资获得高溢价
炒作味道比较强，当然风险也比较大

所以对于A股市场来讲，真正普通投资者可以把握的机会，可能就是沪深300指数基金这样的机会
大部分股票都风险很大，并不值得参与


目前市场成交量还不算特别小，肯定还不算历史底部
在前面几次历史底部区域成交量两市加起来2000-3000亿
是真的跌到跌不动了，没人玩了，自然见底了
目前股票太多了，比过去又多了几千家，还有怎么多量化资金
那不可能这么低，就拿5000亿作为一个参考
如果有那么一段时间，不是长假之前A股两市成交量总是在5000亿附近徘徊
那大概率才是到了历史大底附近
成交量的数据很有参考性的
熊市底部成交量都是非常低的，基本上大家不想再交易了
就是一些存量资金玩，其他人要不不玩的，玩的也都套了，没有人成交
熊市大的底部必然要这样揪心，绝望才能是真正底部
我们后面可以持续观察一下
目前成交量还在6000-7000亿，成交量不算特别少
所以现在肯定不是历史大跌

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财政部已经不折不扣的执行了 7 月政治局会议对“搞活资本市场”的要求，对证券印花税实施了减半的优惠政策，降税的行动一直在路上。
如果相关部门还有其他要求的话，财政部会全力配合。
但就市场目前的状况，跟财政部的相关职责没有直接或间接的关系。

根据财政部的文件来看，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。所以对于1-8月证券交易印花税的影响并不大。其实1-7月份证券交易印花税只有1108亿元，同比下降30.7%。八月份来看，还稍微算企稳好转了一点。
证券交易印花税下降可能意味着两个现象：一、交易行为不活跃（大部分资金被套牢）；二、越来越少投资者进入A股市场，A股的交易额开始下降。
事实上，在经历了2022年股票、债券、基金三杀的投资者，已经对中国的股票市场敬而远之。所以今年看到三个事情，一个是居民存款持续大幅增长。央行数据显示，上半年人民币存款增加20.1万亿元，同比多增1.3万亿元。其中，住户存款增加11.91万亿元，非金融企业存款增加4.96万亿元。这其实从侧面反映出大家已经不再愿意去投资所谓A股市场了；二是香港开户热。开户热一方面是因为香港银行存款利率颇高，另一方面是因为可以参与全球其他股票市场交易以及保险买卖；三是证监会启动公募基金费率改革工作，公募基金管理费率上限定为1.2%，这可是25年以来，公募基金管理费首次下降。
前两个方面减少了流入A股的交易资金，股市里面交易资金少了，交易产生的印花税肯定也就少了。
而公募基金管理费下降，总结来说就是一句话，赔的太凶，韭菜不够了。公募基金的巨额亏损，让他们所持有的的股票类型的基金处于静置状态。公募基金究竟有多拉胯呢。
据第一财经基于Wind数据统计，在2022年的震荡市下，公募基金管理人旗下产品合计亏损1.47万亿元。主动权益类基金作为去年“重灾区”，仅有191只基金产品实现盈利，占比不足5%。而与此同时，Wind数据显示，公募基金去年收取管理费用合计1458.26亿元，较2021年同期的1425.87亿元仅增长2%，而前年的同比增速超过50%。
现在A股的走势实在太弱了，降低印花税、承诺减缓IPO、限制大股东减持，种种猛药都已经下了，但是A股重返3100点保卫战，只能说明，大A沉疴难返，不进行大的改革，已经救不了这个市场了。你甚至觉得，现在的上市公司，对于证监会的政策，已经没有任何的敬畏感了，任你政策设计如何体现民意，我上市公司不执行，只是一堆措辞优美的废纸而已。
就像前段时间出台的政策，限制大股东减持，当时明确说明：

上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

规定是8月27日晚上发布的，8月28日马上就有上市公司违规减持。东方时尚(603377.SH)8月30日公告称，控股股东在此前的28日，通过大宗交易减持了持有的340万股公司股份。而就在其大股东减持前一天，监管刚刚发布了新的减持规则。东方时尚回复交易所问询时称，控股股东这一行为违反了证监会最新的规范减持相关要求，原因是对相关规定“理解不准确”。要知道，东方时尚的股价也已处于破发状态，明显不符合规定的。
而无独有偶，我乐家居（603326.SH）持股5%以上大股东违规清仓式减持一事震惊了资本市场。“顶风作案”的违规减持股东于范易及其一致行动人在减持过程中触犯了多条市场规则。
据不完全统计，今年以来，上市公司股东违规减持有所增加。截至8月31日，共有44家上市公司披露股东违规减持。而在2019年至2022年，这一数字分别是31家、26家、41家、35家。
说白了，因为证监会多年以来的不作为，上市公司已经不把证监会的政策放在眼里了。
咱们再以证监会打击违规信息披露为例：
新《证券法》大幅提高了对证券违法行为的处罚力度。如对于上市公司信息披露违法行为，从原来最高单项可处以六十万元罚款，提高至一千万元；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，最高可处以五百万元的罚款。而发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事违法行为，或者隐瞒相关事项导致发生违法情形的，最高可处以一千万元的罚款。
但是结果呢，仅仅就今年七月份为例，9 家 A 股上市公司同一天遭立案，均涉嫌信息披露违法违规。在巨额的利益面前，上市公司没有任何收敛，其实侧面反映了对证监会法案的视若无物。
所以现在投资者聪明了，不论政策再棒也不信他的落地效果，在投资者缺乏信心的当下，任何下行跌幅都不会让人吃惊。熊市不言底，千万不要抢反弹，很大可能就是空手接飞刀，什么时候证监会能够狠下心肃清这些魑魅魍魉，真正尊重投资者，什么时候这个市场，才会有健康的牛市可能。而交易量持续放大，市场变得活跃，才有诸位大佬口中的长期牛的可能发生。