2020 年 11 月 17 日媒体称「华为正式出售荣耀，30余家代理商接盘」，这意味着什么？

是否是新转机？
华为回应出售荣耀：产业链自救 让荣耀渠道得以延续

在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻，为让荣耀渠道和供应商能够得以延续，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产，收购方为深圳市智信新信息技术有限公司。对于交割后的荣耀，华为不占有任何股份，也不参与经营管理与决策。

共有30余家荣耀代理商、经销商联合发起了本次收购，这也是荣耀相关产业链发起的一场自救行为。
荣耀品牌诞生于2013年，始终面向年轻人，坚持中低端价位，七年间发展成为年出货量超七千万部的互联网手机品牌。对荣耀的消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的付出、爱护与支持，华为深表感谢！
祝福独立后的荣耀与股东、合作伙伴和员工一道，踏上新荣耀之路，持续为消费者创造价值，创造一个属于年轻人的智慧新世界！
华为投资控股有限公司
二〇二〇年十一月十七日

11月17日讯，据深圳特区报报道，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为投资控股有限公司签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。
深圳市智信新信息技术有限公司，由深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资设立，包括天音通信有限公司、苏宁易购集团股份有限公司、北京松联科技有限公司等。出售之后，华为不再持有荣耀公司的任何股份。声明指出，此次收购既是荣耀相关产业链发起的一场自救和市场化投资，能最大化地保障消费者、渠道、供应商、合作伙伴及员工的利益。

传的沸沸扬扬的靴子终于还是落地了，想起了一句话：聚是一团火散是满天星。我曾经和很多大型企业的负责人聊过（包括互联网顶端的公司负责人）。作为对手，华为让人感到警惕的并不是已有的市场规模，而是当他们决定开展一项新业务时，公司组织和人员所展现的决断力和执行力。
荣耀分拆会影响荣耀来自华为技术线的技术供应，但是他们整体带走了荣耀这个经受过磨练的组织，甚至还有传言称「华为鼓励内部员工去剥离后的荣耀」，有多个高管将会加入荣耀（已经证实）。
这种情况下，即使没有股权利益，它也是根深蒂固的华为生态一员。
从市场角度讲，作为华为全资子品牌，在2012年左右互联网渠道刚刚兴起时，主打线上的荣耀和冲击高端的华为相互配合同时发力，技术共享，不过随着市场形势变化，线上和线下销售渠道越来越成熟，荣耀和华为终端都发展到一定规模，两者不可避免的会模糊原本的界限而出现市场竞争。这并非纯粹内耗，当然也有利于整体快速迭代。
但是在面临外部压力的时候，高端芯片储备并不足够支撑两者同时发布新机型。所以分拆出门，荣耀既得到了芯片供应可以活下去，华为本体也能精简产品线、回售资金、轻装上阵攻克难关，是短期内华为、荣耀、供应商多赢的结果。
在美国大选的关键时间点上，美国正在面临政权交替，不管是不甘心的特朗普，还是获胜却依然被穷追猛打的拜登都会把主要精力放在内部的交接和政治斗争上，或许无暇顾及华为和荣耀。如果荣耀成功生存下来，「散是满天星」，华为短期营收虽然会下降，但是长期或许会面临更多选择。

一个彩蛋吧：
根据华为声明，收购方为「深圳市智信新信息技术有限公司」，而根据天眼查显示，智信新信息技术有限公司的是一个国有资产+私募基金联合性质的公司，其股权图为：


此前传言的收购公司是深圳市星盟信息技术合伙企业；


未知30多家供应商的利益到底怎么分配，让我们拭目以待股权变化。

更新：
说一个荣耀手机老用户非常关心的问题，荣耀手机还会搭载华为EMUI吗？已经发布的荣耀手机系统维护由谁负责？
我说一个也许可行的办法。
独立出去的荣耀肯定要开发自己的UI，不过大概率会是EMUI的姊妹版，也就是先拿现有的EMUI来换个皮，之后再在EMUI的基础上做自己的设计，类似Realme、iQOO的系统。
荣耀手机老用户也可以选择将手机升级为荣耀的新系统，但也要保证他们可以继续使用EMUI（包括华为的云服务等），并且系统更新也由华为负责，不过这有可能会有一个期限，比如两、三年。
另外非常重要的一点，荣耀的新系统应该会兼容华为的生态，比如跨屏协作等等，这对华为和荣耀都是双赢的选择。
<hr/>之前写过一个回答，不知道怎么回事没有了。。。
首先华为出售荣耀，是万不得已之策，犹如壮士断腕，但不管对华为还是对荣耀来说，目前的形势下，断腕自救似乎是唯一的希望。
对华为来说是主动收缩战线，开源节流，让最核心的资产（华为品牌）能够活下去，正所谓「留得青山在，不怕没柴烧」。
对荣耀来说，真的就一个目标了：活下去。留在华为，荣耀只能垂死挣扎；而走出去，纵然困难重重，至少还有一线生机。
我衷心的希望华为、荣耀都能够挺过去，希望中国的半导体产业能够知耻后勇，奋起直追，把未来的命运牢牢攥在自己手机。
<hr/>好了，情绪抒发完了，冷静分析一下这个问题也是非常必要的。
首先相比之前盛传的TCL、神州数码等收购荣耀，今天实际出来的结果竟然是30多家代理商接盘，这个实在太怪异了，虽然公告里说未来的业务仍然由荣耀原来的团队主导，但背后复杂的股东关系，对荣耀的发展肯定不是好事。
对此，我说一个个人的猜测：
目前这30家接盘的代理商应该只是暂时的，后期视荣耀的发展情况，肯定会有一些人退出，也可能会有一些新的资本进来，最后形成少数几个大股东。甚至荣耀可能会被再转手一次，就像曾经的摩托罗拉、诺基亚一样。

一切都已经尘埃落定，数月前已经开始讨论的事情最终成为现实。
2020年自美国商务部对华为等公司采取最新制裁政策以来，华为面临的外部压力到达了顶点，华为无论是终端还是运营商业务都将面临无芯可用的情况。华为终端如何应对本次危机成为了大众热烈讨论的话题，而出售荣耀业务部这个说法也随之产生。
一开始认为是谣言，荣耀方面也不断放出辟谣消息，而最近几天不断传出的消息直至今天一纸文书尘埃落定，荣耀手机正式成为了国产手机厂商中又一家纯国字号企业，由国企资本完全控股，华为公司放弃对荣耀公司的全部股份。
2020.11.17，荣耀终端的收购通知出炉了。


智信新信息技术公司收购荣耀的消息正式对外公布，这家公司98%以上股份由深圳市国资委持有，因此，荣耀终端正式成为了深圳市国资委的国资企业。
这也是无奈之举，华为面临这种接近于绝境的制裁，此举已是能保全华为终端实力的最佳方案了，留得青山在哪怕没柴烧嘛，相比之下，我认为更需要担心的是荣耀失去了华为品牌效应之后，荣耀的市场成绩是否还能保持？
从此开始荣耀终端彻底脱离华为公司体系，华为放弃了荣耀公司所有股份。但是，这封声明中有一段话也很有意思——作为投资新荣耀的经销商和代理商，未来只享有财务上的投资回报。
这句话说明，荣耀还是那个荣耀，国资的注入只是使得荣耀资本国有化，而我们的耀弟弟还是我们的耀弟弟，味道不会变，而且管理团队仍是原班人马，未来的荣耀只会冲击更高端的领域，干翻华为再也不是梦（雾。
虽然声明已出，但是还有许多问题仍然是迷雾重重，仍需看后续的发展。
如华为终端以后怎么发展？荣耀未来用什么芯片？荣耀会不会全力冲击高端？这一切都仍是未知数。
时间将向我们说明一切，作为旁观者我们无需多言，只需静待事态发展即可。
在此，我们也祝福新生的荣耀可以携着华为的意志发展，带来更好的产品，也希望华为可以冲破障碍，在世界第一大国的打压下涅槃重生，再创辉煌。

得之我幸，失之我命。
如人饮水，冷暖自知。
凤凰涅槃，浴火重生。
保持初心，砥砺前行。

之前几天，传闻确定要卖的时候，有这样一个问题：
网传华为以1000亿元剥离荣耀，管理层持股并做人员调整，是否真实？这意味着什么？荣耀未来会如何发展？现在这个问题是这样的：


和当时回答的逻辑一样，手机业务本身不太懂，略懂并购交易；
我同意 @楠爷 的说法，这个公告本身其实除了明确100%卖掉和卖给谁之外没有别的信息了；
那么只从交易层面解读，我们就看这个新的收购方：

深圳市智信新信息技术有限公司

1、目前的收购方其实是纯国资；
收购方深圳市智信新信息技术有限公司的股东结构很简单；


98.6%是深圳智慧城市科技发展集团有限公司；
1.4%是深圳国资协同发展私募基金；
而98.6%的这个深圳智慧城市科技发展集团是深圳国资委100%持有的……



剩下这个1.4%的深圳国资协同发展基金的股东构成是这样：


这其中除了深高速和深圳能源是上市公司之外，其他的工商实体全都是国资100%……
公告中提及的30多家经销商，至少截止到今天；
在工商层面，和收购这件事情没有任何关联……

2、我们细看这30多家公告里提及的企业；


对，我用的是企业，
这里面不都是经销商；
因为第一家深圳智慧城市科技发展集团以及List最后面的那7家


其实就是我上面提及的深圳市智信新信息技术有限公司的间接股东；
而剩余的那些确实都是经销商，
但他们的股份呢？
当然了，交易可能还在进行中，还没变更；
大概率这些公司会以增资的方式进入这家1.4%股份的深圳国资协同发展私募基金有限合伙里……

3、虎嗅早上8点多发了个推送：


文章言之凿凿的说了400亿美金的交易价格……
然后我在写这个答案的当下，稿子被删了……


官网的图也改了：


荣耀终于被卖了，与华为完全切割而官网的稿子里也去掉了400亿美金的描述……
而对于价格，我倾向于还没有谈定：

一、1000亿的价格
荣耀19年60亿利润，也就是16倍PE，单看PE很低；
对比看，小米是50倍+，传音是60倍；
当然也有新闻说，是2000亿（32倍PE）甚至3000亿（48倍PE），
那么纯从PE看都说得过去；
而PE的算法太过简单粗暴，
荣耀20年的收入情况是否比去年好是未知数；
独立之后的荣耀自己的增长预期也是未知的，

上面这段内容是之前传出1000亿时候我写的……

总结下，公告确认了两件事情：
1、100%出售
2、买方是30多家经销商和深圳国资背景的一些企业/基金；
但目前交易还没做完，交易价格还没有完全确定，相当于各方签署了term；
现在的结构中，30多家经销商还没有实质进入；
大概率，未来股份层面依然是国资绝对大股（90%+）；
PS：接盘这个词不太好，
但如果真的算接盘，国资才是接盘的绝对大头；
那30几家经销商喝汤的……

再次说明，不懂手机业务，只说交易本身。

早期一直没有正式消息，所以我一直没有对此评价。
就现在来说，我认为这是意料之中的选择。
个人关注的第一点，是看脱离华为的荣耀能不能避免华为禁令，如果可以的话，终究是有生存空间的，从此荣耀可以继续搞5G了。
个人关注的第二点，是MagicUI是否与华为做切割？荣耀手机的云服务是否也应该会是新的账号？更确切的是，MagicUI的应用商店是否还属于华为渠道？MagicUI是会分割出一个新的游戏渠道，还是仍然维持华为渠道？如果真的是供应商接盘，那么肯定会有意愿开辟新渠道，但开辟新渠道也存在问题，因为旧荣耀手机依然还是华为渠道的，这些玩家买新手机之后是迁移账号吗？相关问题肯定会逐渐浮出水面。
个人关注的第三点，是研发团队，系统，相机，驱动，乃至芯片，等等很多环节的研发，原先荣耀是直接找华为搞拿来主义，现在呢？这些团队是在华为还是在荣耀？亦或以外包的形式从华为购买？荣耀全线非常多的产品，包括电视机，手环手表，笔记本，各种电子产品，都是华为产品基础上小改而来，没有华为研发作为基础，很多产品难以独立研发出来。而这么多产品线的研发，似乎不太可能全给了荣耀吧。
个人关注的第四点，荣耀商标究竟是否接盘？当年诺基亚出售诺基亚手机部门的时候，商标权是自己保留，仅仅授权给微软用一段时间的。现在华为出售荣耀，跟出售手机部门的味道有点像，那么商标呢？如果商标依然由华为保留的话。。。
「荣耀成功的基石」就是华为，这个大家都懂，所以，联合公告中所谓的「继续夯实荣耀成功的基石」就很微妙了，这句话是在暗示继续保持与华为的合作吗？
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所以，其实荣耀面临的就是这样：
如果是真接盘，真切割，那么失去华为的荣耀，只剩下渠道跟营销，没有研发实力，产品力必然会下降。
如果是假接盘，假切割，那么在华为暗地里支持下，荣耀依然还有强的技术实力，但这种事情又可能会影响对华为禁令的规避，导致荣耀将来也上实体清单。
这是个两难的选择，就是不知道具体是怎么操作的。