多数人对于中植系是一个什么认知？

多数人对于中植系是一个什么认知？

从第三方财富管理行业的角度看吧。
中植系是第三方财富的黄埔军校，强悍狼性的打法甚至不要求从业人员是金融专业出身，从金融机构跳槽到中植系上班不在少数，专业能力是“募集”和“返佣”。
开展业务分为直客和渠道。
直客以恒天，大唐财富见长，多是以电销拓客，从金融机构带出来客户。
渠道收单以新湖，高晟为主，主要靠高返佣。
恒天在专业化道路上走了很多年，四大始终脱离不了给中植集团资金池输血的命运。
这么多年，准时兑付，庞大的资产管理规模早就麻醉了。怎么可能倒？
资金池是他们的特色，等更多的调查和披露吧，如果项目有底层资产的话。
如果没有，居多项目都是套娃，壳公司套壳公司，没有资产可就是纯诈骗了，现在业务员也在害怕，会不会被定为非法集资。

中植系旗下四大财富公司
多个定融产品没有兑付
已经过去好久了

2023年
中植系的雷
终究是捂不住了？




很早之前就劝过身边的几个朋友，这个身家了，如果不是创业，其实可以选择更稳健一点的投资。还记得有个朋友说，“中植系是正规机构，有金融牌照，做了十多年，一直都正常兑付，不然我怎么轻易会投？”

理财这个事情，逻辑不是这样的。如果不能穿透投资资产和运作机制，年限越长，反而可能越危险。开始的时候，有些坑可以想办法盖一盖，藏一藏。时间久了，风险藏不住，就雷了。




一、
中植的现状

说到中国的财富管理行业，就绕不过一家公司，中植集团和他的四大财富公司。本来还在这系公司有不少人脉，近几年也是越来越少联系了，也越难联系得上了。

目前，毕马威已经开始对中植进行审计，但由于中植的表内外资产错综复杂，这个过程需要一定时间。听说中植正在引入战略投资者，如方正、国民信托和长城资产等，目的是保证资产的保值和增值，防止资产被低价出售。

毕竟中植还是有一些资产的，如果受益者们不跑路，这个动作确实也能保护投资者的一些利益。




另一方面，不用想也知道，为了防止引发大规模社会事件，目前肯定是不允许发布延期兑付公告的。目前监管部门已经将中植的问题定性为流动性风险。这是我国历史上规模最大的一次流动性风险，因此受到了上层和下层的高度重视。

监管部门已经指派专门的人员进行统一指挥，这也是为了保证所有的回款都将被监管，毕竟曾经的故事告诉我们，财富公司总会存在私兑的情况，这是行内人都懂的。

确保对所有的客户和资金进行公平公正的处理，这在本就人脉关系当道的金融投资行业，很难成为一句实在话。总会存在先后兑付的情况，毕竟有的人的资金是“资产”，有的人的资金只能叫“钱”。说到这里，我可能又说多了。




二、
中产的梦该醒了

中植系的这个“理财”新客户300万才能起投，老客户买也要100万起，所以这个理财爆雷涉及的每个人损失至少都在300万。听说最高的单笔持有人买了50个亿，在我看来这50亿应该也是个“小机构”，无非是被某个人代持了，这在圈子里也是“常规操作”。

代客理财的，多半都是为了吸收一些小资金。几十万的金额，几百万的金额，这不就是中产吗？前20年每一年都在稳定兑付，年化利息8%说高不高，说低不低，投资个几年本金就翻倍了，这对于花了大半辈子去赚了、攒了这么多钱的人来说，是极具诱惑力的。




这个收益放在前几年算低，放在最近几年又略高，整体属于一个又安全又危险的收益率边界。“同行”想和中植系“抢客户”，有的直接就把收益放到8.5%了，就多那么一点，还真能收获不少客户。至于这个“理财”里面到底是什么，理了个什么，可能大部分人都不知道。

经常有朋友、客户问我，我解释很多，但是他们并不能明白。早几年我就说地产类的投资项目可以多观察一下，不要急着下手，如果是地产类的定融，基本上可以选择逐渐退出了，但是对方一句：“不是投资的地产，是投资的理财。”一下就把我整无语了。

所以顶级富豪是不会跌落成中产的，因为顶级富豪拥有生产资料，他们可以创造新财富。而中产们，期待着自己的辛苦钱能够获得资本利得，让自己成为富豪，或者更优质的中产。这就是剧本。




三、
中植为什么突然出问题？

这个问题也很多朋友问我，我想说，中植早就出问题了，只是大家最开始都不愿意相信罢了，也可以说是自欺欺人。

做金融的人多数是销售，而做金融销售的多少也有点人脉，或者自己有点钱。还记得当年一直想挖我去普信的姐们，挖了我几年，后来却自己直接转行了。为什么？因为普信爆雷，她不仅亏了客户的钱，还有自己和亲戚朋友的钱。怕了。

说到这里，这也是为什么这么多年，我做金融投资，但我很少给身边人推荐项目的原因——赚了钱那是你应得的，亏了钱都是我阮师傅的错。你自己觉得好，就去找我们的顾问选一个适合自己的项目，我是不会给具体意见的。




除了行内的人，另一类掉进深渊的人，是拥有大笔财富的外行人。不仅是中植系的客户，很多财富公司的客户几乎会把全部身家托付给财富公司，而他的理财经理、顾问却不给他做一点资产配置，简单来说就是把鸡蛋放进了一个篮子里。

各家公司都卖自己的产品，这也合情合理，但是自卖自夸的行为很容易让我们的中产们头热。本身资产配置的理念在我国就很弱，在被客户经理这样一“热情”，理性的判断力就失效了。哪怕是到后来冷静下来了，心想先观察着吧。

我很惊讶，这些投资人对客户经理为什么会有这么强的信任？广大投资者对中植系的信任，我不知道有几分是真的相信，又有几分是因为利益的诱惑。我只知道，在“高收益高风险”这个真理面前，很多人会选择性只听半句，不然也不会把所有钱都砸进去。








四、
杀手锏操作和崩盘

中植系的经营方式简单来说，是通过中融信托筹措资金、参与上市公司资本运作获得股权或现金，再与上市公司及其关联方合作，然后通过股权质押，从中融信托继续获得资金，进行资产并购。一整套“上市公司+PE”的操作手法还是看起来很顺畅的。

大规模的循环操作，资本在手里转了又转，但上市公司基本面不好，装入资产没有长期可持续造血能力，泡沫越吹越大，资金无法退出，庞大的资本运作没有强劲的下家接盘，最终手榴弹在自己手里炸开了花。

近期中植系暴雷的是所属的定融产品，涉及资金约2300亿。鉴于中植系长期通过资金池的方式进行各种投资的“混合运作”，定融产品主要流向几个方面：集团自融，资本市场的项目，地方政府融资平台和小型开发商。




对于这部分定融产品的风险形成，其实是在预期之中的，毕竟信用债市场迎来阶段性的震荡。因为本身定融产品的底层资产就不透明，加上集团资金池的混合运作，一旦定融的项目资金链出现问题，现金流周转不了，暴雷是迟早的事。

从官方的信息来看，这次涉及的暴雷的项目很多是没有收回的应收账款。再说深一点，募集钱的过程对于中植来说似乎太容易，花的时候（借出去）也没有个把门的。

在往深层次看，随着整个大的经济周期的转型，叠加疫情因素的影响，很多企业的经营困难问题陆续爆发，再加上房地产周期性调整，地方政府债务违约的风险释放，定融产品所投向的企业融资、地产项目、城投债等陆续暴雷也是可以预见的。




皓宸医疗

五、
解直锟的传奇人生

黑龙江人解直锟的发家史非常具有神秘色彩。他本身并不是什么富二代，顶多算是个普通家庭的孩子。

解直锟起初是在家附近的一家印刷厂打工，虽然只是个普通工人，但却极具商业头脑。而上天也是眷顾他这个聪明人的，很快他的机会就来了。当时他打工的这家印刷厂经营状况不佳，出现严重亏损，就在这种情况下解直锟临危受命，担任了厂长。

解直锟上任后对印刷厂的经营进行了大规模改革，一系列措施让印刷厂的情况全面好转。正是这次经历，让解直锟从打工人走上了生意人的道路。他前前后后经营了服装厂、面食厂、储木厂、水泥厂和养殖场，同时也开始小规模的进军金融领域，收购了五营区国有不良资产。




但是一向低调的解直锟的第一桶金到底是怎么来的，很长一段时间一直存在各种猜测。有说是来源于木材生意的，有说是造纸材料的，还有的说他是盗伐小兴安岭的树木起家的。而这最后一种猜测我觉得是八九不离十了。

当初解直锟老家在小兴安岭的中麓，小兴安岭植被茂密，盛产红松。当地居民也大多是以这个林场为生。在上世纪90年代，盗采林木的事情比较常见，而当地居民盗伐红松之后就会卖给解直锟，在他手里转一道出手，充当一个中间商的作用。当地也有很多人靠这个发家。

上个世纪90年代初，解直锟通过红松倒卖和处置不良资产淘到了人生第一桶金之后，立即就成立了伊春市五营区地方企业联合开发公司，这是他开始自己资本王国的第一小步。




当时房地产行业井喷式发展，借着海南掀起的一股开发热，这家公司也在海南省麦城县成立了海南伊海实业有限公司，注册资本120万。而到了1995年4月，解直锟成立了黑龙江中植企业集团公司，注册地就在五营区政府的旁边，注册资本总额高达5000万人民币。

短短几年时间，解直锟的财富积累发生了惊人的增长。当时公司的主导产业为造纸材料和房地产开发，而且在哈尔滨、上海、北京等地都有产业。

之后中植集团的业务向着多元化发展，集团采取三管齐下的战略，首先就是进军金融领域。2001年，中植企业集团开始进军金融产业，2002年中植联合哈尔滨市国资委、黑龙江省牡丹江新材料公司和哈尔滨宏达建设公司等五家企业，共同出资重组哈尔滨国际信托投资公司，也就是中融信托的前身，从2002年开始大力发展信托业务。




六、
中植系的金融帝国

同时期，基础设施建设和房地产开发两大业务也都蓬勃发展，不过其中最引人瞩目的还是中植系的金融业务。除了信托，中植也拿下了保险、租赁、公私募等各类金融牌照，组建了四大财富公司，即恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富，从此走上了资本巨鳄的道路。

现在回头来看，旗下有三大序列：
第一层，中融信托、中融基金、横琴人寿、恒邦财险。金融控股集团标配，保险、信托、银行必须占其二，这些组成了他名义上的产品端。

第二层，恒天财富、大唐财富、高晟财富、新湖财富。这些财富管理公司几乎全部都持有保险、基金销售和代理牌照，号称中国新财富管理的四大。这些组成了他的销售端渠道，也叫募资端。
第三层，
直接间接参股了10多家上市公司。包括凯恩股份、美吉姆、美尔雅、皓宸医疗等等，横跨很多领域。这些可以算他的资产端。






运作模式就很明显了，表面上是"PE+上市公司"的制度套利，通过第一层信托出资售让成为小上市公司的大股东；另外一边，通过第二层财富管理公司卖金交所备案的定融计划或者私募，收购时下热门概念的未上市资产，然后第一层上市公司向未上市资产发起溢价收购。收购完成，第二层获得收益就可以离场了。

那上市公司因为并购了热门概念，炒高了股价，第一层也可以离场了。本质上还是利用上市公司的壳和二级市场的渠道搞资产放大变现。

简单来说，就是一边在超市里面收购没人买的小果篮，一边去农贸市场找新上市的新奇水果，找到了买回来放到果篮里，水果也挣钱了那果篮更挣钱。但其实，哪有那么多韭菜去买果篮？




皓宸医疗的变化

财富管理行业一直在疯狂增长，最疯狂的时候，2009年的135万亿规模很夸张啊，因为2008年才9万亿，只有它明年的一个零头。那个时候信托通过资管计划用贷款抵押的方式获得一些公司的股权，直接就以债权的方式让财富管理公司接了盘。

这样就避开了上市公司股权投资要求的私募或者公募基金的资格，同时也绕开了监管对于私募投资者的要求。你买的是债权，又不是私募基金。那这种“伪私募”，只是财富管理公司挪用包装风险的N多办法之一。

的确也怪不了那些销售人员。他们总经理都不一定知道资产端的那点破事，更别说那些销售产品的理财师、客户经理了。




七、
中植系的经营风险

随着2021年中植系掌门人解直锟的离世，甚至都没有留下一份遗嘱，庞大的金融帝国由谁接班执掌引人瞩目。一时间，资本市场对于“中植系”的各种传闻甚嚣尘上。

随后，高层的不断变动，金融版图的收缩，管理的混乱不绝于耳，在经济环境普遍萧条的情形下，企业的稳定经营大于一切。而中植系恰恰是在此时群龙无首，无人掌舵，以致企业的内部经营发展出现了问题。

掌门人解直锟是资本市场上最隐秘的金融大鳄之一，他本人和他创立的“中植系”颇为低调，很少抛头露面。这个隐秘的金控集团涉及的一些不为人知的内幕操作，刚才前面我也介绍过了。




很早我就说过，这里面不少股权的操作其实是“明股实债”。但民营金控的企业家们，在繁荣时期都通过金融杠杆无限放大自己的野心，个个都想建立金控帝国。实际上，我国是“金融服务于实体经济”的大方针，在此情况下，那些民营企业家们还是难以扛住大环境的震荡。

现在的故事大家可能也知道了，由于中植系资金池“混合运作”方式本身的经营风险，叠加大环境经济周期的因素，中植系危机已经暴露。

中植系如果真的爆雷坐实，对于中国经济，金融市场，还有资管领域，带来的冲击和影响，绝对不是一件小事，从规模上来看，对于当下中国的国内经济环境而言，无论是恒大暴雷，还是中植系暴雷，都是万亿级别，已经堪比美国次贷危机时期的雷曼兄弟规模。




八、
对短期内的预测

和恒大一样，中植系资管的风险爆发，已经不是一个公司的商业亏损那么简单，间接和直接在接下来，给中国经济环境带来的伤害，恐怕会超出绝大多数人的想象和预料。

有人说资产清收到兑付给投资者，参考海航案例预计要3-5年。但我以为中植可能比不了海航。那时要救的，也就一个海航。现在排在最前面的恒大，还在手术室外晃荡呢。更何况3-5年，海航投资人也只不过拿到首期的零头而已。




在我看来最好的情况，是债务重组，找到投资方部分接盘，对投资方多一些补偿，并帮助其盘活资产。不过在经济没有继续奔腾的今天，这实在是对“接盘侠”心态和头脑的考验。

但在此之前我还要说，现有的投资人也不能闲着，该索赔索赔，该投诉投诉。如果不吭声，以后有钱分的时候，人家可能都不喊你。甚至3年以后，直接告诉你诉讼时效过了。

现金肯定是不够分的。每个人能分到多少，就取决于各自的份量，包括给对方制造痛苦的份量。不吭声的人，一定是被牺牲最多的人。




大家都喜欢墙倒众人推，中植系这么多年还是给不少人赚了不少钱的，赚钱的时候没人骂他——哪怕明知道他有问题。只是在这一次，很多人错过了离场的时机，2023年是这些中产梦破灭的节点。

网上有很多人拍手称快，说“这些公司只骗富人，不骗穷人”。矛盾的对立马上就出现了。在我眼里，这些投资人和嘲笑他们的人都是一类人。前面说到的那些运作手法，最终伤害的是每一个投资人，哪怕你只是一个千元股民。

而好笑的是，资本大佬们并没有什么，他们的老婆们甚至都不会去继承他们的资产，因为这些资产里包含着负债。她们会去继承海外资产，甚至家族信托，而留下底层和中产在原地争吵。




终章、
投资走出心理上的阴影

退潮了，才发现谁在裸泳。各种金融公司、地产公司，在泡沫周期疯狂加杠杆，享受财富泡沫的幻觉，到了美元加息的周期，纷纷被引爆，出来混总是要还的。

中植系的时代结束了，还有清华系、复星系、安邦系、海航系、和君系、华立系、德隆系、硅谷天堂……他们会有什么故事呢？

一轮轮经济大洗牌大出清过程里面，没有谁可以置身事外。重要的是，投资信心和预期受到的冲击和伤害，如何得到修复和改善。接下来，就要看国家了。这也是中国金融真正崛起以前的一个必然考验。




今天的视频来自知创图谱的制作




今日话题：

【你投资了什么？】




阮师傅观察知创图谱企业战略顾问；好信托网首席经济分析师、财务官；投资机构合伙人；途穷哭，得道笑；千金散，爱交友；读书写字、诗酒风流；腿长一二六；古典生活家。




《白手起家的我们》

《2023哪些可以投资？》

《如何让基层摆脱低收入？》

《赚钱的秘诀》

《“奸商”经济学》




传（zhuǎn）承（fā）中（shì）华（zuì）
文（hǎo）明（de）之（zhī）美（chí）

多数人对于中植系并没有一个清晰的认识，只是觉得其比较神秘吧，其实也没啥神秘的，

以资本为媒，涉足多种行业，现在慢慢转型做实体了，毕竟大力发展实体经济是大趋势，想要对其进行了解的话，还是需要下一番功夫的。