——5月4日更新——
有学弟看了这篇回答，提了个问题：比较好奇支付宝和政府的关系，T+0存取、便捷支付直接造成用户把钱从银行卡拿出来存到支付宝，至少小额的层面是这样。支付宝发展的过程中是如何处理、试探、调整政府关系，做到能允许他去切银行的蛋糕？
1. 我国对金融创新的监管态度是：先允许试发展，成功则出台规范，出问题则出手管（比如p2p，互联网征信）。这也推动了我国互联网支付&金融领先世界
2. 因此，互金的习惯做法是先上车再买票，先推业务，同时警惕观察政策动向
3. 政府监管和银行、银联是多个角色，动蛋糕疼的是后两者
4 有些业务为啥银行也愿意合作（比如银行帮忙拓展商户）？——这要找突破口，先找弱势银行，银行为了拓业务会跟第三方支付合作（流量大），弱势银行接了市场效果好，强势银行不接就落后，就会跟着接
5 但银行、银联也不会甘心，于是切断了第三方支付和银行的联系，且有云闪付等产品抢占市场
归根结底是一句话：博弈永远是动态的，只有利益才是永恒。
——原回答——
被邀请答这个问题，真是缘妙不可言。。。[狗头]
这篇文章是学生时代（感觉已经隔了好久，哭）研究互联网公司时整理的资料，所有信息都来自网络上的公开信息（我也不可能搞到啥额外信息）。
作为行业泛从业者，近期想集中研究下几家互联网金融公司的发展历程，刚好见到这个问题，就把学生时期的资料整理下，加上自己的理解思路。
之后考虑整理写写平安金融、京东金融，当然还有微信支付～喜欢的朋友们点个赞留个言支持下吧！
【写作思路】
我不想把充满创新、波涛壮阔的互联网金融行业写成「编年史」。所以后续内容都会从「做产品」的角度出发来写，按照「发现问题——解决问题——方案迭代」的逻辑来讲。
任何一项互联网金融创新，都不是凭空出现，总是为了解决某一个问题而诞生的。只是针对问题的解决方案有好有坏，有的优雅而高效，有的虽然解决了老问题，又衍生出新问题。
归根结底，我们可以去看每一项金融创新背后的问题背景，探讨对问题的解决思路。这样总结出的方法论，才能指引未来创新。
若只是了解些「行业八卦」，看似熟悉行业，实际只是流于表面而已。
【索引】
- 卷一 支付宝的出现
- 卷二 阿里小贷与B端诉求
- 卷三 移动支付的星星之火
- 卷四 余额宝与理财观念普及
- 卷五 招财宝的暴雷
- 卷六 移动支付巨头逐鹿
- 卷七 花呗逐步走出阿里
<hr/>卷一 支付宝的出现
话说公元2003年5月，阿里巴巴推出了「淘宝网」，从以往的B2C模式转入C2C的战场。
在早期淘宝网，卖家是中小商家为主，缺少相应的资质保障，加之早期淘宝网商品质量良莠不齐（很长时间内淘宝网是便宜低价、假冒山寨的代名词），消费者在平台购物就放不下心来。
买到假货怎么办？拿了钱不发货怎么办？卖家跑路怎么办？如果商家产生了不诚信的行为，消费者难以维权，这增加了消费者的顾虑，自然也阻碍了很多交易。
用户放不下心，交易没法进行，这给淘宝网带来了很大的阻碍。那么，如何解决买家和卖家之间的信任问题呢？
淘宝网借鉴了国外的Escrow模式（第三方托管）。在股票交易市场，原本用户投资的钱都是先存入券商的账户，要是券商产生了恶意行为，投资者的资金就会遇到风险。因此产生了第三方托管银行，投资者的钱进入托管银行账户，产生交易行为的时候，托管银行再根据指令把资金转入券商的股票交易账户。这样保证了股票投资账户和资金托管账户的分离，减少了信任危机。
采用Escrow模式，淘宝网在2003年10月推出了一款叫做「安全交易」的能力。买家把资金先存入淘宝网的托管账户，如果用户确认收货，淘宝就把资金转入商家账户；如果买家不满意发起退款，淘宝就把资金退回买家。如此一来，买家的权益得到了保障，交易也就更加方便地执行下去。
这项能力带来的收益有多大呢？2003年淘宝的交易额只有2千多万元，到了2004年底，年交易额已经超过10亿，整整40倍以上的涨幅。
这项担保交易的功能，就是支付宝的雏形。
图片来自网络
2004年12月29日，支付宝正式注册成立。
随着担保交易的成熟，支付宝的用户越来越多。这时候阿里领导层意识到，这个支付服务可以不用局限在淘宝交易里啊，完全可以把这项能力包装成通用能力，给到其他行业去使用。
比如你充游戏点卡，是不是也担心充值了买不到道具，遇到无良游戏开发商怎么办？这种问题支付宝的能力不是也能尝试去解决？
于是，2005年开始支付宝就开始接入其他非淘宝场景的交易，包括游戏充值、航空机票等等。随后也开始大举进入民生缴费领域，可以在网上用支付宝缴纳水费、电费、通信费等日常费用。
2008年8月的时候，支付宝用户数突破1亿，已经超越淘宝网的8000万用户。这意味着支付宝已经实现了独立成长。
然而，这个时候支付宝的用户体验却还是非常糟糕。直到2010年，支付宝的支付成功率还只有60%。今天已经习惯线上支付的我们，应该很难想象40%的付款失败率是什么体验。据说，马云在年会上直接大发脾气，说支付宝的体验是「烂到极点」。
因此2010年春节，支付宝团队开了一场反思会，后来被称为「骆驼大会」，这场大会后支付宝开始发力改善支付环节中的体验。
这个阶段比较值得关注的，就是「快捷支付」的推广。
此前在网上进行支付，需要通过网银才能实现。有一定网民年龄的人应该都会记得网银支付的痛苦：首先要安装一个网银安全控件保证网络环境安全，然后要手动输入银行卡账号，再输入自己的交易密码。
这里每多一步操作，就多了一次流失率，对于交易来说简直不能忍。（如果想体验，可以找基金从业资格考试的报名链接，就可以体验到这个原始的支付方式。。。。反正我是试了几次安装控件失败就放弃了）
而使用快捷支付，只需要首次进行绑定，输入银行卡卡号、手机等信息，第三方支付方式向银行验证手机号码准确性，然后发送动态口令到用户手机上，用户输入口令即可绑定。此后用户再次支付，就只需要简单输入交易密码即可，无需繁琐地绑定银行卡。
2010年12月23日，支付宝与中国银行合作，首次推出信用卡快捷支付。随后支付宝也在不断扩大快捷支付的覆盖范围。
由于快捷支付动了银行的利益，银行对快捷支付进行了诸多限制，比如只能进行小额支付。但快捷支付的产生，让网上支付变得更加便捷，降低了用户接受网上支付的门槛。
<hr/>卷二 阿里小贷与B端诉求
所谓「花开两朵，各表一支」。如果说支付宝是为了解决C端交易的困难，那么阿里小贷则是为了解决B端资金的问题。
在阿里平台上的许多小微企业，经常会遇到资金上的短缺。但是这类企业缺钱时，很难从银行搞到贷款。
原因很简单，一是事前很难进行信用评估。这些小微企业本身财务情况不像大企业那么透明，也没有充足的资产来进行抵押，银行在放款的时候很难评估这些企业的信用，万一钱给了你跑路咋办？
二是事后很难对企业的资金使用进行监管。小企业那么多，银行很难监管到位。如果企业拿到钱就疯狂砸钱扩张，或者把钱不正当地挪用，最后企业破产，银行找谁把钱要回来？
在这种情况下，小微企业变成了银行遗弃的大多数。
于是就是恶性的连环影响，小企业信用评估难，导致小企业难以借到贷款，导致小企业无法快速发展，甚至有资金困难；而小企业活得不好，最终吃亏的还是阿里巴巴的平台生态。
所以阿里巴巴自然很想解决小微企业的资金问题。
阿里巴巴确实有数据上的优势。相比于银行，阿里巴巴手上有更多小微商家的信息。早在2002年，阿里搞了一个叫「诚信通」的业务，对于阿里巴巴的会员企业，进行资质评估。而且当时阿里平台上大约有3700W家中小企业入驻，他们在平台上产生的交易数据，可以提供很多信用评估的依据。
所以2007年，阿里和建行、工行合作，推出了「e贷通」和「易融通」两个贷款产品，阿里提供中小企业信息帮助筛选优质企业，银行负责给钱。不过这个方案还比较简陋，实际成功拿到贷款的企业不多。
2010年，阿里开始尝试自己搞贷款业务，推出来「阿里小贷」。当时阿里在浙江、重庆两个地方搞了两家贷款公司，专门给阿里电商体系里的商家提供贷款。
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当然，以阿里手头上的资金，应该满足不了手下这么大量的中小企业，而且央行也规定金融机构发放贷款的数量限制。怎么解决呢？
这里面就涉及到一种叫「资产证券化」的方式，不熟悉的同学可以看这里：什么是资产证券化？资产证券化的过程是怎么样的？ - 王瑞恩的回答 - 知乎
粗暴来说，就是阿里把20万贷给中小企业，假设可以收到本金20万+利息2万，共22万；阿里再把收到本息的资格，以21万转手卖给其他资金方；这样阿里自己赚了了1万，手上又有21万的现金，又可以把这21万贷出去……
如此循环，阿里实际可以借出去的钱就很多了，也让很多中小企业搞到了贷款。
2014年，蚂蚁金服成立后，这些小贷业务就被收归了，改名叫「蚂蚁小贷」。
2015年，蚂蚁金服又建立了「网商银行」。小贷业务被再次收归，又更名为「网商贷」。到2018年，网商银行面向小微企业的贷款总量已经超过2万亿。
我们去看网商的口号，叫「无微不至」。从这点上看，虽然小贷业务已经发展成独立的民营银行业务，但是与阿里小贷最初的出发点依然是相同的。
<hr/>卷三 移动支付的星星之火
早期的支付宝主要还是依托于PC网站，使用场景也主要是网站购物为主。PC时代，人们接触互联网，都需要找特定时间，坐在台式电脑，连接宽带才能上网。可以说，此时的线上支付，虽然确实大大提高了效率，但还没有真正到改变人们生活的地步。
到了2011年左右，事情开始发生变化。这一年，中国还是3G时代，截止10月份，移动手机的用户达到9.64亿，此时3G用户总数达到1.1亿，基本占到了总人口的十分之一。移动手机给广大群众提供了一个新的接触互联网的触点。
那问题就来了，在移动端，用户怎么样完成线上支付呢？
最开始尝试搞移动支付的，其实不是互联网公司，而是银联和三大通信运营商。最初的移动支付方式，如果大家还有印象，是叫「NFC」（近场通信，Near Field Communication）。在手机内置芯片，通过无线电波的方式与其他终端传递信息。
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2005、06年左右，银联和中国移动联合开发了一套基于金融卡IC芯片的移动支付方案。此后三大运营商纷纷涉足移动支付领域。
但NFC的方式推广起来难度不小。一方面，大家对于NFC的技术标准迟迟无法达成一致，争吵之中错过了推广的黄金时间；另一方面，要搞NFC支付，银行的各种POS设备都要改造，这里面的硬件替换成本很高，银行没啥动力去搞。
NFC的推进迟缓，给了互联网公司一个可趁之机。
也就是在2011年，支付宝开始想在移动市场里搞事情了。
在这一年7月，支付宝推出了「条码支付」的解决方案，用户只需要出示手机里的条形码，商家进行扫码就可以完成收款。
条码支付的优势在于，条码支付不必依赖于传统的POS硬件设备，只需要商户电脑连接一支扫码枪即可。就算一些小商家连扫码枪都没有，也只需要掏出手机来扫码收款就好。
这个方式，不仅比起传统收银效率更高，而且也巧妙避开了NFC的设备替换成本，战胜NFC也是情理之中。
同年10月，支付宝又宣布将推出手机「二维码支付」的方案。
二维码方案就不只局限在商家收款场景了。用户可以直接用自己的手机扫描商家的二维码支付，用户扫商户，而不是商户扫用户，这样商户只需要生成一个二维码就成，整体方便了不少。
可以说，二维码支付为移动支付提供了一个突破口，从此支付有可能从线上走向线下，打开了一个海量级别的交易市场。
不过，此时移动端的支付宝还算不上成熟，虽然早在2011年就推出了二维码支付，但用户习惯并没有真正被建立起来。为了完成扫码支付，用户还需要专门下载一个支付宝app，这加大了用户的使用门槛。事实上，等到2013年微信支付诞生后，由于微信与移动互联网结合得更紧密，用户使用微信扫一扫进行二维码支付是更自然而然的操作。
真正推广线下移动支付，2011这个时间点还为时过早。一直到2014年，移动支付才真正迎来爆发期。
<hr/>卷四 余额宝与理财观念普及
移动支付的好戏我们暂且按下不表，先回头来看2013年余额宝的诞生。
随着支付宝市场的增大，用户存在支付宝账户的钱也慢慢多了起来。但是用户放在这些账户里的钱是没有利息的。为什么呢？因为央行有一项规定，第三方支付公司不能为用户支付利息，否则第三方公司既能存钱、又能生息，不就间接变成了银行吗？
用户钱在支付宝不能生息，他们自然不愿意把大量的资金放在支付宝，这会导致支付宝平台上的资金量上不去。同时，有的商户因为交易原因，也会有钱存在支付宝账户里，他们也很希望这些钱能够生息。
所以支付宝需要找到一个办法，既不违反央行规定，又能让用户的钱生钱。
所谓一个巴掌拍不响。在另一边，天弘基金有着自己的苦恼，基金公司的收入来源在于管理费与基金交易的手续费，要想赚钱必须把资金规模做大。
但是要做大资金规模，必须有渠道可以吸引资金。传统的渠道都来自银行，市面那么多的基金，你要让银行帮忙推销给客户，就得给银行一大笔渠道费（接近管理费的3-4成）。而天弘当时还是名不见经传的小基金公司，负担不起这么高的渠道费，只能另谋渠道。
一个有大把资金但生不了息，一个有投资能力但缺少资金，支付宝和天弘自然一拍即合。
2013年6月13日，支付宝和天弘基金联合推出了「余额宝」。由天弘基金提供一套底层的货币基金产品，在支付宝上包装成「余额宝」的产品形式进行直销。
用户把账号里的资金存进余额宝，相当于购买了一款货币基金，这些资金就可以获得对应的利息。而这个利息是通过正规的货币基金产生，不是支付宝提供的，也规避了监管上的规则限制。
可以说，余额宝确实是在用户体验上做了一个重要的金融创新，主要的创新点有一下几个：
1.实现了资金取出T+0到账。以往的货币基金，卖出基金的资金要T+1才能到账，那如果用户急着用钱，肯定等不及。
余额宝实现T+0的方式，简单来说，就是余额宝自己要搞一个资金池，用户取钱时，先自己从资金池掏钱给用户，等T+1时再把卖出基金的资金填回资金池。当然，维护这个资金池肯定需要不少成本，这个成本就需要余额宝来承担了（具体方式可以看：余额宝 T+0 是如何实现的？ - movieatravelove的回答 - 知乎 讲得很清楚）
图片取自@movieatravelove的知乎回答
2.实现了随时灵活消费。余额宝里的钱，在使用支付宝消费时可以灵活使用。用户基本感受不到货币基金的延时性。由于支付宝消费的费用也是延后付给商户的，甚至不需要准备资金池就可以实现。
3. 降低了购买门槛。过去货币基金的申购起点是1000元，余额宝直接降到了1元起购。
由于这些特点，余额宝极大降低了用户的理解成本和参与门槛，用户基本不用理解自己购买了货币基金。「灵活取用、1元起购」，让很多以前没有理财意识、或者没有充足资金理财的用户也能随手理财。
余额宝最开始推广，打的定位正是「屌丝理财神器」。而余额宝推出不久，马上收到了市场的热烈响应，上线5个月，余额宝规模便突破1000亿。目前，余额宝的资金早已破万亿，天弘基金也成为国内规模最大的单只基金。
最开始用余额宝的人都有印象，在余额宝上线初期，收益率最高达到6.76%，创下了短期理财产品的高收益神话。为什么余额宝可以达到这么高的收益率？
余额宝上线初期，恰好遇到了国家大力实行「去杠杆化」，银行普遍遇到了号称「史上最严重」的2013年钱荒。
货币基金投资的方向，正是银行间的货币市场。既然银行缺钱，那么借取资金的价格就变贵了，那货币基金自然就能够获得超高收益。
图片取自网络
然而随着银行间货币市场逐步恢复正常，余额宝的高收益神话逐步消失。余额宝的收益在随后几年也逐步恢复到普通货币基金的水平。
事实上，由于天弘基金的资金规模过大，投资方向也受到监管层的关注，基金基本是稳定为主。所以收益率也大大下降。目前余额宝的收益率早已跌破2%。只剩下1.86%左右，已经比不上普通的货币基金了。
不过总体而言，余额宝的理财普及教育之功还是不可忽视的，目前也还有一些理财小白习惯把资金放在余额宝，主要也是出于「懒人理财」的目的。
<hr/>卷五 招财宝的暴雷
时间到了2014年，此时余额宝的利率已经迭代4%，增长也逐渐放缓。余额宝创始成员祖国明也表示，余额宝的定位一直是「管理闲散资金的工具」，而不是追求收益的理财工具。
但是用户们的理财需求是真实存在的啊，余额宝教育了公众理财观念，现在利率不行了，大家自然要找一个新的理财产品。
偌大的用户需求市场摆在这，支付宝不可能放着不要。
于是2014年4月，支付宝又推出了一款专注理财的产品，叫「招财宝」。招财宝本质是集合了各种理财产品的平台市场，提供用户购买的理财产品包括：借款类产品、保险产品、基金产品和债权转让四类。
招财宝的定位设想其实很清楚，借用虎嗅网一篇文章的总结：「以后理财的钱去找“招财宝”，消费的钱想理财去找“余额宝”。」和余额宝之间的分工很明确。
目前还能看到的招财宝网站遗迹
本来，招财宝看起来就是普通的理财产品销售平台。但偏偏招财宝搞出了一套骚操作——「个人贷」，也叫「变现功能」。
简单来说，你买了一款定期理财产品，比如花了1万买一年期的债券。如果你在半年后就需要钱，那么你可以用这1万债券的本金和1年后的到期收益作为抵押（假设本息共计1万2千），生成一笔个人的借款，打包成一个「个人贷」的理财产品，去卖给其他投资者老王（假设卖出价格是1万1千）。
这样，你就相当于提前变现了定期理财产品的钱，拿到了1万1，你赚了1千。而老王等到债券到期，可以获得1万2，他也赚了一千。
招财宝变现功能，本质上是通过不同投资者之间「时间错配」的方式，让定期理财产品也可以有活期一样的灵活取用。
其实平心而论，这种「变现」功能，最初也是像余额宝一样，想要保证用户的资金流动性。从方案构思上是正向的。只是后来的演变超出了控制。
这种个人贷的方式，本质上接近于P2P模式。明眼人其实能看出问题。
最大的问题是，个人贷可以无限循环。你买的的理财产品，可以打包成个人贷卖给老王，老王同样可以把个人贷打包卖给老张，老张又可以卖给老李……
而且，当你买了一个「个人贷」产品时，你根本不知道这是叠加了多少层的个人贷。
是不是像极了08年金融危机的「次贷危机」？
这种模式最大的问题是，如果底层的资产发生问题，就会引发一系列牵连问题。比如你买的债券违约了，还不了你本息；你也就还不了老王，老王还不起老张……
墨菲定律告诉我们：凡是可能出错的事总会发生。
果然在2016年12月，招财宝的一款理财产品「侨兴私募债」发生违约，涉及金额超过3亿元。关键在于这个底层债券被封装成为多层的「个人贷」，最后导致大量个人贷产品的购买者遭受经济损失。
图片来自零壹财经
虽然最后相关资金都赔付给了投资者，但这场危机还是暴露招财宝模式的巨大问题。不久后，支付宝最终下线了招财宝。
金融创新始终伴随着种种风险，需要金融产品的设计者充分考虑，这次事件也是一次告诫。
<hr/>卷六 移动支付巨头逐鹿
终于来到移动支付大战的故事线了。
在移动支付大战之前，也就是2013年，第三方移动支付市场基本是支付宝一家独大，由于背靠强大的电商交易体系，支付宝占据着市场超过70%的比重。
此时腾讯虽然推出了财付通，但由于社交产品距离交易场景较远，在移动支付市场只占3%的份额，与紧靠电商交易的支付宝不可同日而语，
然而2013年情况开始发生变化。2013年8月5日，微信推出了微信支付。此时微信的月活用户已经突破3亿，由于微信是移动互联网下用户的重要社交软件，从微信切入移动支付领域非常顺理成章，由此对支付宝造成了新的挑战。
图片来自网络
2014年春节，微信支付推出了「新年红包」功能，当时的随机拼手气红包瞬间点燃了各个微信群。从除夕到正月初八，共有800多万人领取了4000多万个微信红包。
由于发红包需要绑定银行卡，微信支付在短短几天内获得了可观的绑卡数量，外界评论「微信红包一夜之间干完了支付宝花了10年干的事情」，马云后来也评论新年红包是「偷袭珍珠港」。至今微信红包依然是互联网人津津乐道的产品佳话。
2015年，微信和央视春晚合作，推出了摇一摇得现金红包的活动。除夕当晚，微信红包收发数量超过10亿，春晚微信摇一摇互动总量达到110亿次。自此之后，每年的春晚都成了互联网巨头们争抢流量的重要舞台。
红包爆红后，微信支付开始崛起，从而拉开了移动支付市场拉锯战的序幕。
红包之战是推动了用户进行绑卡，但要真正开始推动移动支付，还需要找到匹配线下支付的场景。
恰好2014年，打车业务出现了抢夺市场的激烈战斗。打车行业的两大龙头滴滴打车（当时还叫嘀嘀打车）和快的打车进行了大量烧钱补贴，以争抢用户。两家企业背后的金主，正是腾讯和阿里。
对于移动支付来说，线下打车是非常适合培养用户支付习惯的场景。打车整个过程是在移动手机上完成的，自然需要在移动端有匹配的支付方式。同时，打车也是人们生活中相对低额、高频的刚性需求，利于培养用户的支付习惯。
这场烧钱之战从2014年1月6日，一直打到了8月，整整持续了大半年。打车大战之后，支付宝仍然保持市场占有率74.92%的绝对优势，不过，财付通的份额提高到了11.43%，比13年提升了接近3倍。
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时间紧锣密鼓来到了2015年，打车大战才刚收官不久，O2O的其他领域又燃起了新的战火。
这边厢，腾讯投资了大众点评、饿了么，随后又入股了美团和大众点评合并的新美大；那边厢，阿里也砸了大量资金重启口碑。
归根结底，无论是打车大战、还是O2O大战，都是移动支付在找寻合适自己的支付场景。低额、高频、刚性、移动，这四个关键特性决定了移动支付巨头会在什么领域里鏖战。
在这几次市场抢夺战后，移动市场的格局基本明朗起来。到2016年末，支付宝的市场占比降到了54%，但依然占据这移动支付的大半江山；微信支付背后的财付通，市场份额也攀升到了37%。两者占据了第三方移动支付的9成蛋糕。
此后至今，两方市场占比基本稳定。
图片来自易观智库
但更关键的是，移动支付在这几年的巨头之争中，获得了非常深远的普及推广。我们可以看到，从2014开始至今，移动支付交易量逐步攀升，除了巨头受益之外，广大民众的支付也获得了更为便捷的体验。
可以自豪地说，中国的移动支付行业，目前在全世界范围内都是处于绝对领先地位的。
图片来自艾媒咨询
<hr/>卷七 花呗逐步走出阿里
随着支付、金融业务的不断成熟，阿里也逐渐将金融服务类业务独立拆分出来。
先是在2013年3月，阿里宣布筹建「小微金融服务集团」，主要业务范畴涉及包括支付、小贷、保险、担保等领域。小微金融正是蚂蚁金服的前身，也意味着支付宝完成了支付到金融的转化。
2014年10月，蚂蚁金服正式成立。
至于蚂蚁金服成立后的新产品，这里就主要讲讲蚂蚁花呗，其他产品后续有机会再补充。
阿里金融体系的小微贷款业务，分为两条线：一条to B，面向小微企业，前面提到的阿里小贷、网商银行就是这个方面的贷款产品；另一条to C，面向消费者，花呗就是其中的代表。
早在花呗出现之前，阿里已经有其他to C的贷款业务。花呗的负责人郝颖，最初就是做to C贷款业务。
在花呗之前，郝颖所在团队就做出了「阿里分期」。主要面向的是金额高的商品，比如3C产品、家用电器等等。主要目的还是推动这些大额商品的消费，降低用户的购买门槛。（ps.后来阿里分期合并入花呗，改名「花呗分期」）
以前的「阿里分期」，目前叫「花呗分期」
不过阿里分期有一个问题，就是频次太低了。3C、家电这些产品不是天天都会买，能覆盖的场景很有限。
于是他们试图把消费信贷普及到更广泛的交易当中。既然要普及，就需要找突破口。而他们也确实在阿里成熟的交易生态里，找到一个突破口——支付成功率。
当时，支付宝的支付成功率是96%，虽然看着很高，但如果考虑支付宝的用户基数，剩余4%的支付失败量已经很庞大了。而且用户走到支付这一步，已经经过了浏览、对比、决策、下单的漫长环节，到了最后一步支付失败，无疑对平台是极其可惜的，对用户体验也很伤。
花呗诞生时，背负的任务正是保证支付的顺利进行，支付成功率成为项目的第一个KPI。
2015年4月，花呗正式对外推出。
花呗的用户体验其实类似于信用卡，比较简单就不多介绍了。用户可以获得一定的提前消费额度，「先消费、后付款」。同样，在还款日之前，用户也可以享受一定的免息期。
这里主要讲下花呗的盈利模式和资金来源。
先说花呗怎么赚钱。花呗挣钱的渠道主要有三个：
- 用户分期付款的手续费。如果花呗的账单金额过高，可以选择分期付款，目前12期总手续费8.80%，也就是1万元分12期，手续费需要880元。
2. 用户逾期支付的利息。如果到了还款日还没有还款，就要支付利息。每天的日利率是万分之五，是不是看着不多，但换算成一年，年利率高达18.25%。推崇提前消费的年轻人，还是留点心眼吧哈哈
3. 商户交易的手续费。买家使用花呗付款，商家需要向花呗支付手续费，目前天猫商家是0.8%，淘宝商家是1%。
正是因为有这几种盈利来源，花呗才能cover掉免息期带来的资金成本。
讲完了盈利方式，再讲资金来源。
那么多的用户，那么大量的消费额，花呗哪来那么多资金呢？
这里就涉及到之前介绍阿里小贷时说的「资产证券化」（ABS）：花呗先对用户发放贷款，再把接收用户还款的权利，打包成证券卖给资金提供方，卖出赚来的资金又可以作为贷款放给新的用户。
这一放一卖，花呗几乎就成了「无本生意」，而且可以不断加杠杆，给海量用户发放贷款。
花呗除了能提升支付宝的支付成功率外，本身无疑是一个非常赚钱的项目。随着花呗在天猫、淘宝体系的成熟应用，花呗也在逐步「走出阿里」。
2015年7月，花呗与唯品会、聚美优品、一号店、当当网、亚马逊等电商平台实现合作。自此之后，非阿里系的商家也能接入花呗的能力。
2018年，为了扩大花呗的线下覆盖率，花呗又推出了「当面花」，在没开通花呗收款的街边小店也能使用花呗。
而通过这些方式，花呗其实切走了信用卡支付所无法涵盖的市场蛋糕。过去无法申请信用卡的用户，通过这种方式也可以提前买买买；而信用卡是几乎无法覆盖的小微商户场景，也被花呗打入。
<hr/>讲到这里，蚂蚁金服的主要产品，包括支付宝、阿里小贷、后来的网商银行、余额宝、招财宝、移动支付、蚂蚁花呗，本篇已经基本都讲了一遍。
至于其他产品，比如蚂蚁借呗、芝麻信用、蚂蚁财富、蚂蚁金融云；以及一些非金融的玩法，比如之前风波不断的圈子、校园日记，公益创新的蚂蚁森林、过年的集五福，其实都是近几年出现的事物，新事物往往还没有定论，同时大家也不会陌生，这里就不再多谈了。
写了这么多，我们还是回到一开始的思路：
任何一项互联网金融创新，都不是凭空出现，总是为了解决某一个问题而诞生的。了解金融创新的历史，务必要了解其背后的问题背景、为什么面对这些问题要采用这种方案、方案会造成什么影响。
后续继续写微信支付、平安金融、京东金融，在这里立个 flag。想看的朋友点个赞，给我一点动力。
这么长的文章你都看完了，还不点个赞吗哈哈！！
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个人其他关于产品领域的回答，可见：
产品经理如何大致听懂开发之间的对话？
- 零基础新人入门产品的攻略，记录了自己从对互联网一无所知到入职腾信微信产品的历程，都是亲身摸爬的心血哇，目前已被收藏400+次：
黄大水：产品之路曲径通幽——零基础产品经理入门心路
- 专为求职学生定制的产品报告写法，感谢求职公众号「lala实习日记本」转载：
写一篇产品体验报告需从哪些方面入手？
- 产品、运营入门资料大汇编，之前为办复旦互联网协会时给学弟妹们整理的，新手入门一篇就够啦：
黄大水：产品/运营入门资料全面大整理！！
- 关于群面、单面的面试技巧，记录了我的一次面试经验，希望能有所启发：
黄大水：庖丁解牛式复盘——2018年网易PM599产培生面试通关全流程
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