8月21日的脱水观点认为市场价格会进一步走低。这一逻辑仍然没有走完。连续上涨了半年之久的市场，一旦开始调整，非一朝一夕之功。市场层面看，资金总体还是在流出。上周灰度消息带来的利好刺激甚至都没有维持超过48小时。目前多空双方争夺的焦点在26000附近。
01 行业及宏观
上周，灰度诉讼阶段性成果的消息刺激行情反弹，一度突破28000，但未能守住。三天后的9 月 1 日，SEC 表示，将推迟对七个现货比特币交易所交易基金（ETF）提案的决定。
灰度的消息本质上是个长期利好，因为它只是阶段性成果，并不意味着GBTC将立刻可以转化为ETF。因此，在第二天众多专家的解读和提醒中，投资者很快恢复理性。
从资金层面看，总体是在流出的。CoinShares 数据显示，8 月 20 日~8 月 26 日数字资产资管产品资金流出总额为 1.68 亿美元，创下自今年 3 月以来的最大流出量。其中，比特币资管产品资金流出总额达 1.49 亿美元。另外，持有 100 枚BTC以上的地址数量在上周刚刚达到 3 个月来的低点 15972，这意味大户短期有减仓。（详见下文）
宏观层面上，上周五公布的非农报告显示，8月美国失业率意外飙升0.3%至3.8%，创去年2月以来新高，且工资增长缓慢，平均时薪同比回落至4.3%。这是本周第三份指向美国就业市场转冷的报告，此前还有报告显示美国职位空缺低于预期、ADP研究机构报告显示美国公司就业增速放缓。
这些数据也加强了华尔街对美国经济处在“不多不少”的“金发姑娘”（即经济增速良好，通胀与利率走弱）情景中的美好叙事，激发了对股市的美好预期。不过，投资者对这种乐观的情绪应该保持克制。至少目前为止，它还不足以改变鲍威尔“可能进一步紧缩货币政策”的表述。
02 链上数据
从Glassnode数据看，超过 5年-7 年未移动的比特币总数刚刚达到 5 年高点，即 1,779,509.817 枚BTC，2023 年 8 月 30 日观察到的上一个5年高点为1,779,162.540 BTC ，这意味着长期持有者总体维持一个增长水平。
另外，持有 100 多枚 BTC的地址数量刚刚达到 3 个月低点 15,972，2023 年 9 月 2 日观察到前 3 个月低点 15,975，这意味大户短期仍有所减仓，市场上方目前抛压仍然相对严重。
03 技术分析
上周，虽然BTC曾由于利好消息，短时大幅拉升，但28000之上的压力明显。截止周末，上周涨幅已经被全部回撤。但从另一方面看，下跌虽然快速，但26000之下的下行速度明显放缓，说明当前位置的支撑力度也较为强势，多空双方在26000上下势均力敌。本周价格可能会出现再次反弹的尝试，但26200之上会进入明显的压力区间，若能成功突破区间，则可做多头反弹处理，但目前而言，反弹承压下行，震荡发展，可能会是大概率的情况。
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