我一直都说，你在进入一个市场前，首先要知道对手能做到什么，它是怎么收割你的，至少死也死得明明白白。
不管是 90 年代的亚洲金融风暴、亦或是 2008 年金融海啸、还是近期的加密货币雪崩、甚至是几百年前的郁金香泡沫事件，其实都是共享同样的底层逻辑——顶层大型游资的合法收割手段。
你也许每次事后都会听到各种分析、各种理由，但那些都是障眼法。真正有用的、能带你赚钱的知识，都是被藏着掖着的，属于金字塔顶层的那帮人才知道的。你能在市面上看到的，都是没什么用的。
但此篇不一样，是的，我是那搅局者，把那些一直以来被隐藏的金融市场的秘密公诸于世，并且你会发现，这些隐藏至深的奥秘，其实不需要什么知识门槛，即使是小学生都能够理解。
我建议大家在谈买点卖点、技术指标、图形分析之前，先把最重要的知识明白了，就是那些大型对冲基金到底是怎么通过对冲来盈利的。你连自己的对手都不了解，恐怕到时候连自己是怎么送人头的都不知道，死的不明不白。
真正的大鳄，追求的是确定性，是无风险的收割我们这些赌徒的钱——要做到这点，就要通过多个市场的对冲操作来盈利，本篇文章就以索罗斯的量子对冲基金为重点案例带大家会深入骨髓的带大家理解他们是怎么做的。
很少有人能把索罗斯狙击英镑泰铢的过程讲清楚，总结一下市面上常见的叙述，简而言之就是：花大钱砸盘，一股脑做空，于是空单盈利了。
要是真这么简单，谁都能做索罗斯了。
我们大部分人需要先理解对冲基金对冲的底层逻辑。
像索罗斯这种真正的大鳄，追求的是确定性，是无风险的收割赌徒散户们的钱。——要做到这点，就要通过多个市场的对冲操作来实现
本文分文两个部分：前半段是讲大型游资机构传统的对冲手法，后半段就讲以索罗斯量子对冲基金为典型的现代更为激进的对冲手法。
假设现在比特币回到十年前几美元一枚的价格，你该如何利用它来盈利？
你只要资金足够雄厚，买下现货市场上99%的比特币，这时候99%的比特币就相当于“冻结”在你手里了，只剩下1%的流通盘，那你想拉多高价格都没问题啊，因为在现货市场上绝大多数的卖盘都只能出于你的手，因为现货市场的总盘子是有限的，你手握这99%的比特币，你只要不卖，基本上市场上就没卖盘，而你只要稍微用一点资金，想把成交价打多高都行。
因为资本市场价格分时走势的形成原理，就是每一分钟发生的平均成交价连成的线，而且跟成交量是无关的。假如原先比特币价格是1000元，而现货市场所有的比特币都在你手中，你挂一个卖单在10000块，然后自己再拿出10000块去买，那你就能看见分时走势上比特币的价格从1000元涨到10000块，瞬间翻了10倍。
这样看的话似乎你只用了10000块钱，就让自己的总资产翻了10倍——然并卵，你就算在现货市场分时走势上把成交价拉的再高，拉到1亿元也好，那都只是盘面上的浮盈，你要实现真正的盈利，就必须把手上所有的比特币卖出套现了，才算是真正的盈利。
那问题来了，你正想在10000元的价位清出所有的比特币套现的时候，发现没人接盘，没人愿意去买，那怎么办，你一味的卖出只会疯狂的砸盘，到头来还没赚多少。
所以正确的做法是这样：在拉升的过程中，在期货市场的价格高位建空单，实现对冲式建仓。
首先期货市场的价格涨跌是一个独立开来的市场与盘面，并且它不同于现货市场的有限盘，它的流通盘是可以无限的，只要有人在建多单或建空单的时候，有另外一个资金跟他做对手盘，那它的流通盘可以无限的扩张下去。而且期货市场的价格走势是可以跟现货不一样，甚至是局部时间内反着走，但最终它还是会回归到现货价格，它的涨跌完全是多空双方角力的结果。
（更多期货的基础知识，我建议大家去找教材看一下，这里不展开讲了，但这是相当重要的，你不去了解期货就冲进金融市场，就是给人做炮灰）
而期货市场是带杠杆的，如果是10倍杠杆，那么你建空单的资金量只需要是前面在现货市场买入比特币的总资金的1/10就够了。在建空单的同时，在现货市场上继续拉高比特币价格——为什么要这样做呢，就是为了尽可能的保证你空单的成本价在高位，当这么做的时候其他散户没人敢做空，只敢做多，这样你的空单不怕在这价位上没对手盘。如果有人敢做空，你大可以继续拉涨现货价格，拉到他们的空单爆仓。
一旦在期货市场建空单完成，就是布局完成了，这时候你可以大胆的在现货市场上卖出比特币套现。这时候如果没人接盘，那么比特币价格会从10000块那里往下暴跌，而这时候期货市场一般都会跟跌——因为现货价格开始跌，拉开了与期货价格的距离，必然有人选择做空，又或者原先的做多盘选择止损平仓（而多单平仓就是在做空），就算退一万步真的没人做空，那么也不会有人敢做多，这时候你在期货市场可以用少量资金做空就可以把价格打到低位。
这样子你作为庄家，基本上是稳赚的，因为就算现货市场套现过程因为成交价不断拉低导致没赚到钱，但在期货市场上你因为做空了，所以期货市场大赚特赚，你在期货市场价格不断下跌的过程中逐步清仓获利了结。
——而在期货市场空单平仓就是在做多，与在现货市场卖出做空行为形成对冲，我们可以称之为对冲式清仓。
这个过程不外乎以下几种：（红线是现货市场价格，黑线是期货市场价格）
以上第一种，这个很好理解，期货价格下跌幅度跟现货价格同步，只要现货价格在你抛售的过程中没跌破1000元的成本价，你现货市场还是有赚的，而期货市场大赚。即使这个清仓过程中现货价格跌到1000，期货价格只跌了一点点，你还是有盈利的。
第二种情况：
这种情况就是你抛售的过程中，现货市场的价格跌破了1000元的成本价，但如果你在1000元以下抛售的仓位小于1000元以上抛售的仓位，你在现货市场上还是有赚的，但即使不是，只要整个过程中你在1000元以下的下跌幅度，小于在期货市场上从10000元开始的下跌幅度，那么你在期货市场的盈利是大于现货市场的亏损的，你依然是整体盈利的。
第三种情况，也是最最最完美的情况，就是你在现货市场的抛售过程中，价格居然不见下跌，同时期货市场却下跌了，那么就说明有人给你接盘，你两边都赚大了。
那么什么情况下你会亏损？
就是现货市场价格在1000元以下的下跌幅度，甚至大于期货市场上从10000元开始下跌的总幅度，就像这样：
这种就属于极端情况，几乎不可能发生，因为要实现这个，等于是有资金在现货市场疯狂卖出的同时，又有资金在期货市场疯狂做多——一方面期货市场那里看到现货价格跌成那样，不太可能有人敢做多，同时你作为现货市场的做空主力，你也不会那么傻砸成这样。
但有一种情况有可能发生，就是你在现货市场抛售清仓的整个过程现货市场不跌甚至大涨，期货市场价格也跟着涨——就像这样：
但虽然在期货市场亏损，然而这种情况的发生意味着在现货市场必然完美套现离场，所以整体来讲还是有赚的。
当年索罗斯就是用这简单的手法来做空英镑、泰铢、港股。具体过程我在以下这篇说的很详细了 ：你至少要理解了对冲基金是怎么赚钱的，再来谈自己作为散户该怎么通过金融投机市场赚钱 - 干货逻辑的文章 - 知乎 https://zhuanlan.zhihu.com/p/474085838
感兴趣的可以点击去看。
回到比特币市场，庄家只要资金足够雄厚且先手控盘，就能处于不败的地位。
有朋友可能要问了，庄家在现货市场把价格推到高位后，又如何保证在期货市场上做空的时候一定有对手盘呢？
现实中，庄家的仓位其实是分布在整个波段，不管是现货买入的仓位还是期货空单的仓位，只不过分布比例有所不同，也就是说现货买入跟期货做空是一开始就同时进行的。
只不过一开始价格处于低位的时候，现货做多的仓位会重些，期货做空的仓位会轻，但随着价格推高，现货那里继续买入的仓位会边际递减，而期货空单仓位会边际递增。
如下图：
上图是对冲式建仓的多空仓位分布图，当现货市场价格低位的时候，买入仓位是最重的，空单仓位是最轻的，而到了价格高位则反过来。
但开始对冲式清仓的时候，现货市场在顶部卖出的最多，随着价格下跌边际递减，而期货市场顶部平仓的最少，随着价格下滑，清仓的仓位会边际增加。
为什么要采取这方式？为什么不直接现货市场底部全部买入，拉涨之后，再在期货市场价格高位开空单不好吗？——如果从盈利的角度看，能做到这样当然是最香的，但是现实中这市场上不只有你一个庄家，这么做的好处是具有良好防御性可以随时全身而退。
首先一个很重要的原因上面已经提到过了，就是如果你的期货市场空单等到现货拉涨完再建仓，那可能会面临一个问题，就是你建空单的时候，没有对手盘，也就是没人做多，这样的话你硬是建空单很容易提前把期货价格打下去，那你的期货空单主要仓位就无法建在一个理想的价位。但如果在一边现货市场买入拉涨的同时去期货市场建空单，就能避免这种局面，因为现货价格在涨的时候，期货价格很难不跟涨，当现货跟期货的价差达到一定幅度必会有人看到这利润空间涌进去做多，那你顺势挂空单，就不怕没有对手盘跟你成交。
上面已经提到过，你在现货市场不断买入的时候，价格肯定在过程中不断上涨的，因为卖盘会不断减少，都去到你手里了，然而虽然价格越来越涨，但你继续推高它所需付出的资金是不断减少的，也就是越来越容易涨了，因为卖盘越来越少——这就是为什么一样东西只要总量固定或增量很少，它就很容易被炒作，例如比特币，还有贵金属，它是越涨越容易涨。
所以你在现货市场的买入资金分布（也是仓位分布）就到上面越少，所以你的平均成本价集中在下方。
而你在这么做的过程中，例如价格还在低位的时候，如果有别的庄家加入，他也想控盘吃光所有现货筹码，而他的资金比你雄厚你知道争不过他，那你可以顺势在现货市场出货套现离场，虽然这时候你期货市场的空单亏损了，但是因为你的空单仓位远小于现货买入仓位，所以你的盈利是大于亏损的。
这时有人要追问了，那如果一开始不去建空单，就没有亏损了啊，这样不更香吗？
那你有没想过另外一种情况，市场出现利空，于是其他人在现货与期货市场做空。这时候你从控盘角度看，更加有利于你现货市场的吸筹，你吸筹的成本价位更低了，同时因为你在期货市场一早建了空单，你期货市场实现盈利。
——所以对冲的精髓在于，不管处于什么状况，你都能处于不败的地位。
这时候有执着的小伙伴可能会继续追问：如果期货市场上有其他散户甚至是机构在高位做空，跟你这个大庄抢对手盘，并且他们都无比的坚定，不管你在现货市场上怎么拉高价格，他们都坚定持有空单，并且也资金雄厚不会被拉爆，这时候你该怎么办呢？
你别忘了，你已经在现货市场上手握大部分的比特币现货，现货都在你手里，这样就意味着在期货市场上做空的那些人，都是“无货沽空”。无货沽空意味着什么？意味着他们不可能一直持仓持到交割，因为他们不可能拿出货来交割啊，所以他们必然在此之前平仓。
而空单平仓其实就是在做多，你作为大庄，只需要在期货现价上面挂空单，他们会自己平仓推高价格，然后按你的空单价来成交。
甚至你还可以再激进些，就做多来做他们的对手盘，因为你知道他们必然会先平仓。
所以，你只要资金雄厚，在现货市场上先手控盘，你可以非常轻松的无限拉高现货价格，前面讲到了，越拉高，你所需动用的成本是越来越小的。而在期货市场那边，你根本就不用担心你做空的时候没对手盘。
所以简单总结，庄家的盈利手法就是通过控盘与对冲实现利润锁定，用时间换空间，只需要耐心就好。
理解了以上庄家的手法，那么我们作为散户，该怎样利用其来给自己盈利呢？
首先要明白一点，用上述手法的大型游资是必胜的，你是无法赚到他们的钱，你赚的是其他不明所以的散户的钱，所以说到底还是赚信息差。
理论上讲，我们只要知道大庄在现货市场的仓位，就能推算出在期货市场上他的仓位达到什么地步的时候，我们就可以开始做空。
然而说是很容易，现实中我们不可能知道庄家的仓位，而且市场上可能不止一个庄家，而是几个庄家，这样就变成神仙打架，情况变得非常复杂，恐怕一本书都讲不完。
那我们散户能做到什么？
就是把我一些可确定的变量，一些原理或现象在不管有没有庄家控盘的情况下都是通用的，我们首先要做到理解它并利用它。
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