IPO收紧+控制股东减持:一步狠棋
组合拳的执行力度,将直接决定市场走向。
国内投资者最深恶痛绝的,就是一进一出。进:不明不白的IPO,出:不明不白的套现离场。
一方面,中国IPO体系是极为浑浊的。公司的恶意包装,财报造假,借壳上市的普遍化,承销商与机构的炒作,过程参与者的利益捆绑等等,这一切造成了新股定价存在严重偏高的问题。
另一方面,大股东套现是极为容易的。美国的《证券法》144号条例规定,大股东减持需要在同时满足五项条件的同时,严格履行分步骤减持和相应披露程序。与美国对比,国内股东套现几乎是为所欲为。
上述两个特点造成了股东恶意套现成为必然:假使你是一个上市公司股东,通过一些手段使得公司股价定价偏高,提前透支了公司未来十几年甚至几十年的预期业绩。那么对于你来说,最保险最利己的方式,不是好好经营公司,而是想着办法尽快变现跑路。
如果大多数人坐在那个位置都会做出动摇体系的恶性行为,那说明这个体系本身就是顽疾所在。
这是动摇国内市场投资者信心的底层逻辑之一。
我们不妨用数据看看国内股市已经浑浊成了什么样子:
1、IPO方面。截至5月底,A股IPO数量高达134家,融资金额为1631亿元。全球IPO融资额排名第三的纽约证券交易所,融资额仅411亿元,仅为A股的25%。A股市场的IPO融资额,遥遥领先稳坐全球第一名。
2、股东减持方面。A股的股东减持同时也是全球最狠的,每年大股东减持额呈稳步上升趋势,每年减持量已逼近万亿。
究竟是谁在看空中国?又究竟是谁在呼吁大家坚定看多?
这也一定程度上解释了,为什么十几年间中国经济发展良好、融资数据可观,A股兜兜转转还在3000点,连隔壁印度股都不如。
大多数的钱,从大多数人的口袋里来,最后进了少数人的腰包。
一帮戏子对着剧本,给一帮不大懂戏的人演戏,台下人听入了迷,台上人却早已做好卸下行头的准备。
据统计,新规执行后超半数上市公司不符合大股东减持条件,这从侧面也说明了之前的市场是有多么浑浊不堪。
作为一个投资者,同时也作为一个真心希望市场向上的中国人,我非常非常希望这套措施可以扎扎实实的落地。如果真的执行起来,这对于中长期A股市场,将会是前所未有的利好。 |