何猷君赢了，但没胜利

他是“赌王”之子，是超模的丈夫，是被网友羡煞的天才少年。
当以“敲钟人”的身份亮相纳斯达克大屏幕之时，他向世界宣告，“何鸿燊是‘敲钟人’的父亲”，这一刻他是“企业家”何猷君。

今年7月，29岁的何猷君“终于”迎来了人生第一个IPO。
7月26日9:30，星竞威武集团登陆美国纳斯达克，股票名称为“NIPG”，发行价为9美元/ADS。
中国电竞第一股正式诞生。
值得注意的是，“赌王之子”何猷君是星竞威武集团董事长兼CEO，为公司第一大股东，持股比例为14.2%。
如今，29岁的何猷君成为亚洲最年轻的纳斯达克上市公司创始人。

距离何猷君从学校毕业，已经过去8年。而从公司正式成立之日算起，只过了五年半。
用何猷君朋友的话说：“29岁前上市是Mario（何猷君）的执念，他不是29岁就死了，没达到目标也不会怎么样。”
在近期的采访里，何猷君更频繁地聊到两个话题：
其一是与母亲的赌约（在28岁364天前公司成功上市）。
其二是自己的创业项目并没有向家族索取任何支持。
因此，这个迟到了数月的IPO理所当然被外界视作何猷君走出家族光环的里程碑。
而作为福布斯中文版杂志8-9月刊封面人物的他，还得到了另一个评价：
在这场长达8年的战役里，何猷君虽然赢了，但还没有胜利。

公开资料显示，星竞威武集团旗下拥有eStar和NIP(Ninjas in Pyjamas)两大电子竞技俱乐部，布局英雄联盟、王者荣耀、CS:GO等多个主流电竞项目，业务覆盖亚洲、欧洲、南美等地区。
电竞行业流传着“北有王思聪，南有何猷君”的说法，此前王思聪也尝试建立电竞帝国，但最终失败了。
从何猷君电竞+的商业模式来看，其实与王思聪当初通过电竞打通泛娱乐产业的玩法类似。
虽然星竞威武整体的商业模式比较清晰，但整个电竞产业失衡的收入结构仍是“硬伤”。
2023年国内电竞产业实际收入构成中，直播收入占比最高，而与赛事相关收入占比只有8.59%。

按招股书，星竞威武的“电竞+”模式分第三个阶段：
第一阶段通过培养电竞战队获得知名度和品牌影响力。
第二阶段以电竞为中心横向发展人才经纪、赛事活动和创新业务。
最后再探索孵化电竞教育、电竞综合体、IP授权等新业态。
目前星竞威武处于第二阶段。
为何何猷君能够成功打造电竞第一股？
上市以后面临的最大挑战主要是什么？
目前我国电竞行业发展正处于怎样的阶段？
对此，《商学院》杂志王雅迪和书乐进行了一番交流，本猴以为：
赌王之子，只是赢了贵宾室的门票，但最终能否梭哈成功还未可知。
泛娱乐也好，电竞战队也罢，事实上都是走的电子竞技赛事的衍生产业，去探索盈利场景。
何猷君的突围，某种意义上是在于电竞俱乐部更有“实体”形态，在商业合作上更有想象空间，更类似于传统体育俱乐部的打法。

对于资本市场来说，这样的故事具有接近性，以及在其他体育项目上的成功先例。
尽管有传统体育俱乐部的成功路径可以参考，但电子竞技本身太年轻、太小众，赛事的观赏方式也有较强局限性，无法像三大球或拳击那样，有肉体碰撞的激烈竞争感。
这让它的受众人群依然停留在线上，聚集在直播间里。如何当电子竞技破圈，事实上是一个全行业难题。
对于星竞威武而言，现阶段则是如何将自身电竞战队的IP和更多消费场景结合，包括但不限于直播带货、联名卡牌和销售电竞周边。

同时，电子竞技的小众化，让星竞威武尽管号称在第二阶段，但事实上战队的知名度和影响力依然在圈内，走泛娱乐的打法暂时不通。
而如何在现有直播收益的基础上，找到更多直播带货的结合点，难度极大。
总而言之，电竞行业整体还处在初级阶段，电竞行业整体盈利场景不明显。
无论是赛事还是衍生链条（电竞设备、电竞泛娱乐实体产品、电竞概念实体如电竞酒店）都没有真正形成有效互联，其场景破壁依然较难。
此外，由于游戏版权问题，上游游戏厂商对电竞赛事的控制权力极大，让中下游在各种版权和授权中，处于极其弱势的地位，往往沦为游戏厂商通过电竞来宣传自身游戏产品的啦啦队。
作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深产业评论人

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