守住3000点，当A股情绪牛不在，中国资产真的触底反弹了吗？|投向预言家

国庆前，A股一举冲上三千点，国庆期间港股一度涨到怀疑人生，大家纷纷沉醉在疯牛刹不住的快乐之中期待着下一轮资产的翻倍，只不过节后这一风向出现了变化......
彼时，美国也放出了“大招”——亮眼的非农就业数据，数据公布后，交易员们直接放弃了11月降息50基点的预期。
这一轮中国资产的突然疯狂也打了外资措手不及，以高盛看多与大摩看空分化成了大概两种态度，换而言之，来不及上车的急切抑或是简单归结为黄粱一梦。

无论是资本博弈、政策指引、还是股民“练心”，中国资本的价值回归与上升，终该是一场持久稳定的战争，既不能是外资收割战，也不该是扣动一次“暴富”扳机。
节后伴随着股市涨跌的变化，股民的心态也成乘坐上了过山车，而这一次的政策逐步引导也将至关重要，情绪牛已经趋于平静，接下来3000点底线能否守住？中国资产是真的到底了吗？
外资为什么会存在分歧？

投资有道：大摩的逻辑是：政策生效导致经济回暖，经济回暖导致企业利润上行，从而为牛市打下坚实的基础——只有这个逻辑初步成立了，当前的牛市才是可持续的。
高盛的逻辑却是：哪怕这个逻辑不成立又如何？日本的通缩持续了三十年，难道日本股市就一直熊了三十年吗？再说，更多刺激措施还在路上，逻辑成立的可能性很大的。

不过，在具体的选股层面，高盛强调，与社会消费增长密切相关的公司将会最受益。也就是说它的基本假设仍然是：消费会引导经济出现一个扎扎实实的复苏。至于这个复苏是如何传导的——通过房地产和股市复苏带来的财富效应，还是通过就业市场的回暖，抑或是通过大规模的消费刺激措施？这显然就不是任何分析师能够具体预测的了。
有一点我是非常赞成的：接下来半个月密集公布的宏观数据，将前所未有的重要；尤其是房地产销售数据，因为它将直观地体现经济刺激措施的即时效果。如果楼市能够稳住，那么一切都好说。至少在现阶段，楼市和股市是高度正相关的，而且前者对经济的意义明显更重要。
——《看多的高盛 vs. 看空的大摩：观点到底有什么分歧？》
谁能做全球股市第一把交椅？

担扑：美国加息11次没有挤爆我们的楼市，更没有击溃人民币汇率，于是如今第三回合来了，那就是中美要争夺世界股市的第一把交椅。
很明显在大A开盘之前，多空双方已经在不断博弈，有人想要砸掉今天大A开盘的气势，因此不断在外围市场制造麻烦。在国庆期间，美国还给出了一份远超预期的非农就业数据，美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人。

现在美元要回流世界，全球的流动性已经起来了。光是这国庆这一周美国银行录得全球流入中国市场的资金就高达139亿美元，创下有纪录以来的第二高，同时今年以来流入中国股市的资金达到1140亿美元，印度流入213亿美元，可见中国市场的吸引力之大。
最近巴菲特一直在抛美股，这说明美股的风险已经相当大了。目前美股的市盈率是A股的3倍左右。瞎子都看得出来，谁被市场给低估了。美股现在能炒的概念几乎抄了一个遍，接下来还能靠什么去维持美股的高位？难道他们还要不断印钞？要知道美债已经超过了35万亿美元了。
接下来中美之间的金融博弈肯定还会继续，从汇率到股市，从港股到A股，一定会全面绞杀，不过这样的洗牌过程也将给年轻人带来一次翻身的机会。
——《不寻常的走势，金融战还在继续 》
养成慢牛才是最好的策略

市值观察官方账号：牛市不是一蹴而就的。2008年以来，A股已先后历经4次大大小小的牛市，分别为2008年-2009年，2012年-2015年，2016年-2017年以及2019年-2020年。
复盘这几次市场走势，行情的演变过程全都大同小异，前后都分为估值提升驱动上涨、估值回撤带动指数调整和盈利提升再次驱动上涨三个阶段。
具体来看，估值驱动阶段大致会持续一个季度左右，上涨幅度在20%-30%之间，该阶段主要以超跌反弹为主，成长板块和超跌板块有更好的市场表现。
但估值驱动的上涨终究缺乏底层支撑脆弱，如果宏观政策的刺激力度没能持续加码，市场还是会迎来估值回撤，历史上看指数的调整一般会控制在10%左右，不会再跌破前期低点。
这一轮行情自低点已暴力反弹近20%，按照过往经验，估值驱动已逐渐走向尾声，不排除后续还会拉升，但现在盲目追高的潜在风险显然要高于潜在收益。

9月27日上交所系统一度出现宕机，可见投资者入市热情高涨，信心的回归对市场整体是一件好事，对个体而言则要多一份冷静。当下最可取的做法是保持定力，等待新买点的到来，这一次市场涨的快，后期调整可能也快，稍安勿躁，估计买点很快又会到来。
盈利驱动才是真正大级别行情到来的标志，一旦进入这个阶段，领涨整个牛市的主线赛道就将浮出水面，2008年的主线周期股，2013年-2014年是移动互联网，2016年-2017年是龙头股，2019年-2020年是电子股。这一次也将有新的主题，只不过现在还无法确定，需要边走边看。
只要主线赛道确定，投资者需要做的就是买入，然后捂住不动，切忌在不同板块之间来回横跳。历史上每一次行情都有很多人希望通过不断买入和卖出来获取超额收益，但结果往往鸡飞蛋打，最后连平均收益都拿不到。
——《牛市的应对思路和策略 》
普通人如何参与？

抱朴财经：我一直在力劝普通人远离股市，这个基本立场没有变。但讨论牛市是否结束是另外一个问题，不会因为你喜欢或者不喜欢而改变，我并不是劝人进场接盘，我认为普通人进场接盘根本无法全身而退，只有亏损。
所以，讨论牛市是否结束，并不是我给股市做的广告，只是纯粹地讲出我的想法而已。我希望你不要因此进股市，如果进了要尽快离开。
首先，我们要看看本轮牛市启动的原因是什么：当然是开了会，释放了大利好，比如5000亿不够，再给5000亿，再给5000亿，对不对？
楼市也有各种利好，比如第二套房的首付继续降低，存量房利率降低。应该说政策刺激到位了，情绪到了，被点燃了，所以，各路力量都冲上去了，包括各种韭菜。

——《牛市结束了吗？》

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