小慢投资之路 陪你慢慢变富
最近中植系雷声滚滚，中植系首先暴雷的是定融，为什么这个板块先暴雷呢？
首先先了解一下定融，定融的全称是定向融资，向特定投资者发行，约定在一定期限内还本付息。定融产品是需要融资的城投公司或企业，通过在金交所备案，非公开发行的直接融资项目。
为啥要定融？为啥不去银行贷款？那么明显是银行因为风控贷不到钱了，说明这个风险太高了，贷款不能批下来，才找民间融资。如果给你许诺的是7-8%个点的收益，那么加上它的推广和内部成本，至少项目利润要在20%以上，那么现在经济下行，哪个行业可以达到呢？
金交所是啥？是否受到监管？除了几个大的金交所，其他的不归银保监会管理，一般归当地金融办管理，也就是说风控监管基本无，形同虚设。直白来说金交所本来就是为贷不到款的企业提供融资平台，一般通过国企做招牌告诉你国企会给你兜底，然后进行融资，其实那个国企自己都过不下去了。
中植系长期通过资金池进行各种投资的混合运作，定融资金流向几个方面：集团自融、资本市场的项目，地方政府融资平台、小型开发商。这几个在现在的行情下哪个都不是省油的灯。
为啥中植的定融暴雷了呢？本质是给房地产做融资，这几年三道红线叠加疫情三年，国民经济放缓，地产商借不到钱，只能高利息找人融资。那么中植为了短期的高收益而忽视了风控，结果房地产资金链断裂，项目无限期搁置，项目就暴雷了，2300亿的定融产品也就跟着暴雷了。他们的思路还是期望跟之前的房地产行情一样，沉寂1-2年来一轮爆发，大家都能吃饱，结果这次不一样了。
中植系用如此简单粗暴的模式，从实业变成金融控股巨头？
中植起家就是做造纸和房地产业务等实业，后来跟哈尔滨国资委成立中融信托，依托中融信托由实业到全牌照的金融控股企业。下面我们来看看万亿帝国的架构
第一层金融产品端：中融信托、中融基金、横琴人寿、恒邦财险，以保险、信托、银行组成。
第二层金融募资端：恒天财富、大唐财富、高晟财富、新湖财富，以保险、基金销售、代理牌照，号称中国的新四大，以这四大来合法募集资金。
第三层金融控股资产端：直接或间接参股了10多家上市公司，但是根据财报来看，除了一家企业外，其他企业都是亏损需要输血状态。
这个模式如何玩呢？第一层信托出资受让成为小上市公司的股东，通过第二层财富管理公司通过金交所的定融计划或者私募来收购热门概念的未上市资产，然后第一层溢价收购第二层，收购完成第二层就可以离场了。在股票市场通过炒高热门概念，那么第一层也可以离场了。
其本质上是用上市公司的壳和二级市场的渠道搞资产放大变现，信托通过资管计划用贷款抵押的方式获得一些公司的股权，直接以债权的方式让财富管理公司接盘，这样就避开了上市公司股权投资要求私募或者公募的资格，同时绕开了监管对私募投资者的要求。对外宣称债权而不是私募基金，这个只是N多财富管理公司包装风险的办法。
这次为啥暴雷，主要是募集钱的过程太容易了，借出去的时候没风控，深层次看经济周期的转型，叠加疫情，企业经营困难，再叠加房地产周期深度调整，地方政府债务违约风险释放，那么其定融产品所投向的企业融资、地产项目、城投债等因现金流断裂周转不开，其暴雷也是可以预见的。
说的再通俗点，看似其组织架构庞大复杂，但是中植系是通过借高利贷炒股的，业务模式非常简单粗暴，一手通过高额利息从富人手里拿钱，另一手拿钱买股票，低买高卖迅速让金融帝国发展壮大。纯粹玩资本的，拿钱、炒钱，玩杠杆，在太平盛世还可以，一旦经济下行，管理严格，就会瞬间崩塌。
这两年熊市，其在金融市场根本就赚不到钱，这次民营房地产暴雷，中植系成了接盘侠，除了碧桂园没接盘外，恒大、华夏幸福、融创、泰禾、佳兆业等背后的金主哪个没有中植系，而这些都暴雷了。目前看定融2300亿暴雷资金基本拿不回来了，中植旗下的信托投资房地产等高风险业务的，也就3-4成概率能拿回本金。
如果这次中植系暴雷，那么对于金融市场、实体经济肯定有冲击，从规模来看都是万亿级别的，其实都是由房地产带出来的，虽然这次中植收割的是高净值人群，坑了15万富人，最少300万，最多50个亿，这些人都是各行各业的翘楚，不是高管就是老板级别的，如果他们都破产了，那么其他打工人也就失业了，如果大面积失业呢，这次的暴雷对实体经济不敢想象，没有一个人能独善其身。
暴雷后该如何处理？
现在市场暴雷的太多了，房地产一堆需要保交楼，恒大、碧桂园早都想躺平了申请破产，现在就算国家救中植也排不到前面。
说个之前发生过的活生生的案例，当年河北融投为全国第二大担保公司，40亿规模授信，担保了140个亿。2A级别的担保公司授信，投资了P2P和信托，最后暴雷了。被当地建投托管，进行资产重组，后续投资客根本拿不到钱，甚至立案都立不了，河北的央企河北的国企，又是河北的案子，只能去河北打官司，根本没人理你，当年在河北消灭了几百亿的财富，当然这个规模较小没有引起上层重视，现在也就不了了之。但是如果你是参与者，那么你必定血本无归。
对于中植后续最好的处理方式是债务重组，所谓的重组，就是换一家公司把这个烂摊子接了，重组时间5-10年，这个资金一直拖着不付钱，找人接盘盘活资产。
房地产是有资产作为抵押物的，比如恒大的地，没人来开发投资，那么保利来重组，保利来融资，那么资产就活了，死资产变成活资产了。
但是中植系都是金融资产，那几家控股企业都是空壳，就一家盈利。一旦暴雷是没有抵押物的，也就是没多少资产赔付给暴雷的客户。
一旦暴雷后就会进入债权人的囚徒博弈，债权人博弈就是比赛谁跑的快，首先要打折跑路，谁先打折谁先拿走本金，一旦本金拿完了，没资产了，一毛钱都拿不回来了。为什么暴雷，那就是信用破产，资产抵押物肯定没那么多了。
这个事情后续如何修复和改善，接下来就看国家的处理方式了，也算是对中国金融崛起的一个考验吧。
后续哪些类型的产品不能碰？
所有定融产品、信托投资为以下三个方向都不能碰：地方政信也就是城投（省级以上除外）、矿类投资、房地产投资，这三个都是高风险业务。
以上一旦暴雷血本无归
金融的事情一定要提前防范，一旦暴雷了，棺材本都亏没了，后半生一定会比较凄惨。曾经有多少个坑等你跳，比如：消费（健身、教育、美容跑路）、理财（P2P暴雷、信托暴雷的）、投资亏损的。学投资理财首先让你避免各种被收割的坑，少犯错误，把大的机会抓住，这样损失少了收益就自然来了。
这个世界没有无缘无故的雷，金融产品不可能三角依然有效：流动性、收益性、风险性，如果三者皆有那么就算是诈骗，你贪图别人的利息，别人贪图的是你的本金。
更多投资实践分享请关注我的同名公号：小慢投资之路
风险提示及免责条款：
投资有风险，入市需谨慎，所有内容以理财科普与投资理念分享为目的，仅供交流分享使用，不构成投资建议。请读者独立做出适合自己的投资判断，不对因本文影响而做出的投资决策负任何责任。
小慢投资之路原创内容，未经允许不可转载 |
