碧桂园若倒下，产生的连锁反应，到底有多可怕？
文/王新喜碧桂园暴雷引发业内热议。8月7号，两笔美元债利息不能兑付，而且人家也不掩饰，公告承认就是下公司账面可动用资金持续减少，出现了阶段性流动压力，简言之是缺钱。种种迹象和当年的恒大非常像，债务规模也和恒大一样万亿级别。据传，前些天碧桂园请求支援，而业内传出消息是说：不救。
碧桂园爆雷，影响有多大?
“碧桂园要是倒了，整个佛山给碧桂园做配套的可以排队倒闭了”，某家具从业者表示，已经感受到风险，我就是做瓷砖灯具电器的。
目前国内要扶持民营企业，到底该不该救，是个问题，但不救，才是市场经济。当年疯狂上杠杆赚取暴利，快速上顶级富豪榜，房地产周期里赚到钱，没有风险意识，疯狂加杠杆，现在情况不对，就试图摆烂躺平风险隔离，没用。
碧桂园当下可能也在逼政府救市。
去年12月，在楼市16条出台后，媒体就报道碧桂园获得了工行、农行等十家银行综合授信超3000亿元。目前来看，这笔钱拿不到了。
目前碧桂园的资产是1.73万亿，负债1.43万亿，负债结构：境外债、境内债（融资）、应付货款，预售合同条款（对应未收楼，收楼确收可剔除）。资产目前是能覆盖负债，如果地产持续崩盘，只能说，覆巢之下无完卵。
提前跑路的倾向？
当下，碧桂园的一系列操作甚至有提前跑路的倾向，其服务总裁李长江清仓式减持碧桂园服务的股票，持股只剩0.11%。碧桂园董事会主席杨惠妍将手中碧桂园服务20%的股权，合计64亿捐给国强公益基金会 (香港)。并且杨惠妍卸任了碧桂园的董事长，这其实是提前把自己的资产进行风险隔离了。把风险，甩给市场购房者、股东、债权人以及地方政府。
在这个敏感的时刻，碧桂园高管又是减持套现，又是捐赠股份，董事长也开始卸任，很难不让人产生“转移财产”的联想。
这也是一种利益最大化保全其自有资产的策略，把自己的资产隔离——公司是公司，个人是个人，不拿自己的资产去填坑。他们的盘算是，自己已经大而不能倒，但又不想大放血，首先是让股东和债权人承担损失，其次，试图把烂摊子甩给政府来解决问题。
事实上，当前有业内小道消息指出，工作组要求碧桂园老板把自己的海内外资产，能变现的全部变现。然后才考虑再支持其发债的事。毕竟，触发碧桂园直接违约的是两笔5亿美元的债利息，也就几千万美金左右。虽然碧桂园现在资金紧张，但以碧桂园杨老板的家底，这个点钱还是拿得出来的。关键是想不想拿出来。
虽然消息真真假假，但这种博弈的风向已经非常清晰了。
如果碧桂园管理层试图躺平并做好风险隔离，碧桂园一旦倒下，即是多米诺骨牌效应，后果不堪设想。
碧桂园的问题很麻烦，输血治标不治本
碧桂园当前的博弈态度，似乎也在等着政府来输血救市，但能否度过这次危机，光靠输血是不够的，2022年底，恒大总负债是2.44万亿，碧桂园是1.43万亿。但碧桂园走的是下沉路线，产品以三四线城市为主，号称覆盖了1000多个县。
因此，项目单价更低，涉及人群更多，保交楼压力很大。碧桂园三分之二的项目在内地三四线城市，而这些城市商品房市场预期更加低迷，房地产销售大幅放缓，导致企业资金链更加紧张，过去曾是房企融资主要渠道之一的海外债融资渠道不稳定，几近关闭。这是问题的根源。
还是要看房地产市场能否回暖。只有销售额止跌了，流动性才会正常，否则输血越多，债务危机就越大。碧桂园比较麻烦的地方是它的主战场在三四线城市，需求拉不动。
目前的问题是，面上只是境内债、境外债。可能私下里还有VIE股权协议的质押呢！现在境外要还钱，不还就按私下的股权协议办，收了你的股权；境内如果不能保交楼，后果一样很严重。
房地产最重要的确保销售和融资两端的通畅。2022年碧桂园销售额下降了38.8%，今年的1到7月又下降了38.7%。民营企业融资困难更是普遍现象，于是各种矛盾就集中暴露了。其实跟恒大比，碧桂园也有优点，他没有盲目扩张，当前还没到最后的时刻，一切还在博弈中。
碧桂园若倒下，或引发市场连锁反应
业内都在猜想，碧桂园到底还能扛多久，会不会倒？事实上，如果碧桂圆倒了，后果很严重，首先是买房还没有交楼的消费者将深受打击，很可能一生积蓄都在一套房里面。无法收楼的房奴们的催房断贷潮也将因此而来。
其次，是市场会更加低迷，会引起一系列连锁反应，影响其他房企的销售，对其他房企资金链也会产生很大影响。如果悲观情绪这么蔓延下去，地产圈要凉。
而当前可不是碧桂园一家美元债违约，地产公司面临违约压力的比比皆是，触目惊心。
Wind数据显示，2022年全年出现实质性违约的中资海外债达到102只，其中多为民营房地产企业：禹州地产违约9只，融创中国、正荣地产违约8只，阳光城违约6只，兆佳业违约5只，华夏幸福违约3只，中国恒大违约2只……
碧桂园倒下之后，地产圈很多雷可能要接二连三的爆。
更重要的是，随着碧桂园违约倒下以及更多房企面临信任危机，期房很难卖的动，大家都担心烂尾，买房的消费者看房企债务报表的越来越多，接下来的整个楼市的销售额大概率会出现断崖式下降，很多房企没有了回款来源，债务窟窿将越来越大。
如文章开头所说的，与房企相关的上下游产业链，整个给房地产做配套的家居、灯具、电器、装修等环节也将因此迎来一波倒闭潮。
地产行业如果一个个爆雷，将会是产业链上下游成千上万的失业者，再就是无法收楼的房奴们的催房断贷潮。
那么接下来连锁反应将会波及银行，银行的债务也跟着要填，与之相关的银行是否能抗的住？
此外，经济悲观情绪会渗透到其他领域，人们都减少消费，公司收入减少，大量裁员，购房者也会为了减少利息，提前还款，银行资金链甚至都可能出现问题，再加上烂尾房对社会造成的不稳定因素。地产圈的失业群体流入到其他行业，其他行业也将因此更加内卷。
总的来说，碧桂园倒下，产生的连锁反应，后果很严重。
因此，我们还是希望碧桂园要尽力完成保交楼，但是如果其公司掌门人想在债务窟窿这么大的情况下，做到把资产转移，完全风险隔离，也是不可能的，这其中，从地方政府到企业，必然会找到平衡的解决思路。从当下来看，碧桂园不应该躺平，而应该把烂摊子捡起来，尽最大可能性其为风险兜底，甚至通过抛售房产来解决问题，可能才是化解危机的不得已的办法。
总的来说，当下，需要尽快找到化解危机的办法，不要轻言倒闭，因为这引发的连锁反应，波及范围非常广，其风险也远远超出了地产行业，甚至导致不可控的不稳定因素。
要化解危机，房价合理下调可能是一个避不开的趋势，这样硬撑着，最后以都倒下的代价，换来的是更大的风险，因此，从当下来看，碧桂园不能倒，但也别让碧桂园跑了，这背后是避免把风险一下子转嫁给普通老百姓。
保房价可能很难了，因为如果基础都没了，那房价支撑起的空中楼阁何用？市场经济的规律支配着这一切，谁都不可以逃开。当前最现实的办法是让其打折抛售房产，管理层与股东需要拿出资产来填坑，在此基础上，不再拿地并发行新债，碧桂园需要自救，承担起应有的责任，如此，才能救自己，救行业，而当下时刻，是地产行业的头部大佬拿出应有的魄力，解决信任危机的时候了。
作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载作者微信公众号：智能新连接 烟花放起来 希望每一家都暴雷，烟花越大越绚烂[大笑] 很多企业和股票等投资是连着的，因为钱是完全连任何的，如果有问题，可能最大问题是百姓的存款和理财，会导致运营失常而赔大本，居民如果没有存款或者存款不足会导致其他问题，可能导致企业更加不好。日当时什么都不管不顾了，自由落体脸先着地，最后看也不好，错杀太多，其实是新自由主义的休克疗法，这个在全球只有一个郭嘉就算成功了，就是玻利维亚-古柯之国，日摔落主要是和以前比，因为人口老年化，人口减少，工作加班太厉害而且日国品不像美对领土不是很感冒，美对世界第一和其他郭嘉超过它更重视，日发展必然要和俄一样拿领土，或者日平等和其他郭嘉合并才能扩大领土，有意思的是日从去年强制每天最多工作10小时，任何反对都不听，所有经济都是人创造的，都是围着人的，没人肯定不行，经济是人创造出来的，不是从天上掉下来，ai无所不能，早就淘汰所有人类公司，而且主力还是需要人，现在企业宁可浪费那么多人，实在不能想象。所以现在美国含08年金融危机之后就是商业地产银行不管就不管，收购后面不动，慢慢消化，钱么老板也拿不走，以前就算了，现在可以新盖接着盖完，不能的，反正一个城市房子那么多，直接拿房子换，还有很多二手房在地方，直接转移，降价一降，现在还高价房贷的，也会停止，在现在这里不动价格就行，很多人理财产品和国债和存款是综合性的，就像巴菲特投资日本几个大商行，乃至相关郭嘉还能听见部分创新高，所有人的存款都在银行和这些相关产业，就怕想降价就意味大股灾和严重理财利息严重受影响，更不好，外国有个xin品葱专门研究对付瓷器国的话术-尤其喜欢新自由主义的休克疗法，很多和知友的话很像一个模子来的，任何国内外网站都是能刷流量的，而且郭嘉也管不过来，除非完全限制分开内外网，或者完全禁止外国人来瓷器国，而且漏洞是一直此起彼伏永远进化的，知友相关矛盾点可以汇总不少，最近最火的就是补习班，有的希望，有的不希望，叫人很难判断到底哪个有问题，知友的话其实严格讲是半信半疑的，或者只能说各自有各自难，又不能一棒子都打死，毕竟都不是从天上掉下来的，也不光从是从地上长出来的，就没劲的就是怼人摇身一变的，企业倒闭率很高，不止因为赔钱，也有因为盈利太少，办不下去，银行又很喜欢更稳定的私人存款私人理财，银行金融几乎只能靠理财产品息差理财或者类似证券越差距大的波峰谷割韭菜不管他人死活，证券其实就是做庄还有就是一直买价值，美一直世界第一又有铸世界币的能力，而退市制度对比严格，所以美股比较一直能涨，宁可不动，一动，所有人又挨一端大刀。 没有BGY,还有下一个， 泥沙俱下，救谁？ “不救，才是市场经济”，卖地卖房的时候可没说遵循市场经济 碧桂园倒了，中国🇨🇳还是中国。 不过是过剩产能的出清罢了 你想的太简单了。碧桂园的问题不仅限于碧桂园一家企业。碧桂园手里，光员工就有7万多人，背后关联上下游产业链有3万3207家。碧桂园连续10来年销售榜保持第一，背后关联了上千万的业主。如果碧桂园倒下了，那对整个国内房地产市场，国内购房者和金融机构都会产生寒蝉效应，会有更多的民企陷入爆雷临界点。以碧桂园的体量，他对全国经济，无论是广度还是深度，都远超恒大。碧桂园现在就相当于火药桶的引线，它倒下了，那火药的爆炸威力，对国内经济的炸伤，没有人能独善其身。 不过，没有被烂尾，而且已经入住的业主，就不会受任何影响。 没人能独善其身，那9千7百万人基本啥事没有，我说的。
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